عندما لا تزال معظم مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) تكافح من أجل البقاء، ظهرت وحوش ضخمة على سلسلة BNB — تمتلك أصولًا بقيمة 430 مليار دولار، وهو ما يعادل قيمة سوقية لنصف بورصة تداول منظمة كبيرة، وهذه الأموال تُستخدم لإجراء بعض التجارب غير المسبوقة.

لم تعد هذه المشاريع راضية فقط عن تقديم القروض والرهون التقليدية، بل توجهت نحو مجالات أوسع: نقل أدوات التمويل في وول ستريت إلى البلوكشين.

تخيل أن بإمكانك شراء سندات الخزانة الأمريكية على السلسلة باستخدام USDT، مع عائد سنوي ثابت يقارب 4% — يبدو وكأنك تقوم بت decentralize أصول التمويل التقليدية الأكثر تحفظًا واستقرارًا تمامًا. هذه هي الخطوة الأولى في التخطيط.

لكن ما يلفت الانتباه حقًا هو الخطوة الثانية. فريق المشروع يعمل على تطوير نظام قروض ائتمانية على السلسلة، والمنطق الأساسي بسيط: بدون ضمانات، فقط من خلال سجل معاملاتك وبيانات سلوكك على السلسلة، يمكنك الحصول على قرض بدون ضمانات. إذا نجح هذا النظام في العمل، فسيعني ذلك كسر قاعدة صارمة في مجال DeFi — أنماط الاقتراض بالهامش المفرط لن تكون الطريقة الوحيدة. يطلق على هذا البعض اسم "خطة هبوط القمر" لـ DeFi.

لكن المخاطر واضحة أيضًا. يعتقد المؤيدون أن حجم 430 مليار دولار هو بمثابة حاجز حماية قوي، يكفي لدعم ابتكارات جريئة متنوعة. أما المعارضون فيخشون أن الخطوط قد تمتد بشكل مفرط — من القروض والتداول إلى أسواق التنبؤ، الهجوم من جميع الجهات قد يؤدي إلى فقدان السيطرة على الأعمال الأساسية، وفي النهاية لن يبقى شيء ناجح.

بالنسبة للمستثمرين، يجب أن تكون الاستراتيجية على النحو التالي:

أولاً، تخصيص جزء من الأموال لمحفظة منتجات RWA، مع التركيز على تلك التي تضمن عائدًا ثابتًا يقارب 4%، حيث أن هذا العائد أكثر استقرارًا.

ثانيًا، بالنسبة للأعمال المبتكرة مثل القروض الائتمانية، من الأفضل الانتظار حتى يتم تنفيذها بشكل فعلي وتخضع لاختبار السوق قبل المشاركة، ولا داعي للعجلة.

ثالثًا، تذكر دائمًا القاعدة الأقدم في عالم DeFi: البقاء على قيد الحياة أهم من أي شيء آخر. في هذا القطاع، قد يكون مشروع اليوم مفاجئًا، وغدًا يختفي تمامًا. هل ستكون مغامرة Lista DAO هذه رؤية بعيدة المدى أم توسع مفرط، الزمن هو الذي سيجيب. لكن كل خطوة يتخذها هذا المشروع تستحق مراقبة دقيقة من قبل كل من يهتم بتطور التمويل على السلسلة، لأنها لا تتعلق فقط بمستقبل مشروع واحد، بل تعكس الاتجاه المحتمل لتطور منظومة DeFi بأكملها.