Thị trường thực sự lo lắng là mất đi điểm neo

Trái phiếu chính phủ Nhật Bản luôn được xem là "neo cố định" trong hệ thống lãi suất toàn cầu. Một khi điểm neo này lung lay, thị trường lo ngại không chỉ riêng Nhật Bản mà còn là phản ứng dây chuyền trong định giá tài sản toàn cầu.
Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên, có nghĩa là:
* Cơ sở của giao dịch lãi suất chênh lệch bị lung lay
* Giả định về lãi suất thấp toàn cầu bị xem xét lại
* Vốn có thể chảy trở lại các tài sản rủi ro cao
Đây cũng là lý do tại sao biến động của trái phiếu Nhật Bản thường làm tăng cường tâm lý thị trường. Nó không làm lung lay một thị trường cụ thể nào, mà là một "hệ quy chiếu" được sử dụng rộng rãi.
Trong ngắn hạn, sự thay đổi này dễ thể hiện qua biến động tỷ giá và thị trường trái phiếu hơn là gây ra khủng hoảng hệ thống ngay lập tức. Nhưng bỏ qua tín hiệu này rõ ràng là không khôn ngoan. #日本国债突现抛售风暴