Visa ignora la caída en las transacciones mientras las ganancias del Q1 se benefician del aumento en el volumen de pagos

Visa demostró un sólido impulso financiero en su primer trimestre fiscal de 2026, entregando ganancias por acción de $3.17—superando la estimación consensuada de Zacks de $3.14. La compañía reportó ingresos netos de $10.9 mil millones, lo que representa un aumento del 15% interanual y superó las expectativas en un 1.9%. Aunque el gigante del procesamiento de pagos enfrentó una notable caída en los volúmenes de transacción, el sólido desempeño de Visa en otras fuentes de ingresos y su eficiencia operativa le permitieron ignorar las preocupaciones y lograr un crecimiento sólido del resultado final del 15% interanual.

Los resultados excepcionales subrayan la capacidad de Visa para capitalizar los patrones de gasto del consumidor resilientes y la expansión de la actividad de comercio transfronterizo. Sin embargo, las ganancias potenciales se vieron parcialmente atenuadas por el aumento de los gastos operativos y los volúmenes de transacciones procesadas que quedaron por debajo de las expectativas de los analistas—una realidad que la compañía logró navegar con fortaleza en su negocio principal de volumen de pagos.

Resultados sólidos en el Q1 impulsados por el aumento de los volúmenes de pago y el crecimiento de las transacciones transfronterizas

El volumen de pagos de Visa se expandió un 8% interanual en términos de dólares constantes durante el trimestre de diciembre, impulsado por operaciones robustas en Estados Unidos, Europa, CEMEA y regiones de LAC. La compañía procesó 69.4 mil millones de transacciones, lo que marca un aumento del 9% interanual, aunque ligeramente por debajo del pronóstico consensuado de 69.8 mil millones—una subrendimiento que la compañía logró compensar con fortaleza en otras áreas.

Más impresionantemente, el volumen de transacciones transfronterizas de Visa—un motor clave de ingresos—aumentó un 12% interanual en dólares constantes. Excluyendo transacciones intraeuropeas, la métrica saltó un 11%, reflejando la expansión de la huella internacional de la compañía y su capacidad para captar crecimiento en pagos transfronterizos de mayor margen.

Desglose de segmentos de Visa: Servicios y Procesamiento de Datos lideran el impulso

El modelo diversificado de ingresos de la compañía entregó resultados mixtos pero en última instancia alentadores en sus cuatro segmentos principales:

Ingresos por servicios subieron un 13% interanual a $4.8 mil millones, superando las expectativas en $200 millones. Este segmento, que depende de los volúmenes de pago del trimestre anterior, se benefició directamente del impulso sostenido en las transacciones.

Ingresos por procesamiento de datos alcanzaron los $5.5 mil millones, creciendo un 17% interanual y cumpliendo con las estimaciones internas. Este segmento sigue siendo un pilar de la base de ingresos de alto margen de Visa, reflejando la ventaja competitiva de la infraestructura de procesamiento de transacciones de la compañía.

Ingresos por transacciones internacionales aumentaron un 6% interanual a $3.7 mil millones, pero quedaron $100 millones por debajo de las proyecciones, impulsados por mayores volúmenes transfronterizos, aunque limitados por vientos en contra en las monedas y dinámicas regionales.

Otros ingresos se dispararon un 33% interanual a $1.2 mil millones, superando las expectativas en $100 millones y destacando los beneficios de la diversificación gracias a servicios de valor añadido.

Los incentivos a clientes—un ajuste contra los ingresos—aumentaron un 12% interanual a $4.3 mil millones, reflejando presiones competitivas elevadas e inversiones en retención de clientes. Los gastos operativos ajustados de $3.4 mil millones subieron un 16% interanual, impulsados por un gasto elevado en marketing, costos administrativos, honorarios profesionales y provisiones por litigios.

Fortaleza del balance y despliegue de capital

Visa cerró el trimestre con $14.8 mil millones en efectivo, por debajo de los $17.2 mil millones al final del año fiscal 2025, reflejando un despliegue activo de capital. Los activos totales alcanzaron los $96.8 mil millones, mientras que la deuda a largo plazo se mantuvo estable en $19.6 mil millones. La compañía mantuvo flexibilidad financiera con vencimientos de deuda actuales de $1.6 mil millones y un patrimonio total de $38.8 mil millones.

La generación de efectivo se acelera mientras los retornos a los accionistas alcanzan los $5.1 mil millones

El flujo de efectivo operativo alcanzó los $6.8 mil millones durante el Q1, un sólido aumento del 25.6% interanual, mientras que el flujo de efectivo libre subió un 26.7% a $6.4 mil millones. Esta capacidad de generación de efectivo financió retornos agresivos a los accionistas: Visa devolvió $5.1 mil millones mediante recompras de acciones por $3.8 mil millones y dividendos por $1.3 mil millones. La compañía mantiene $21.1 mil millones en capacidad autorizada restante para recompras, lo que indica confianza en la creación de valor a largo plazo.

El dividendo trimestral de $0.67 por acción se distribuirá el 2 de marzo de 2026 a los accionistas registrados al 10 de febrero.

Orientación futura: Visa proyecta un impulso de crecimiento de doble dígito para FY26

Para el segundo trimestre del año fiscal 2026, Visa anticipa que los ingresos netos crecerán en el extremo superior de tasas de un solo dígito bajo en términos ajustados nominales. Se proyecta que los gastos operativos ajustados se expandan en el extremo superior de un rango de mediados de los años, mientras que las ganancias por acción (EPS) se pronostican para lograr un crecimiento en el extremo superior de tasas de un solo dígito bajo.

Mirando al panorama completo del año fiscal 2026, la gerencia espera que los ingresos netos logren un crecimiento de doble dígito bajo, con gastos operativos creciendo de manera similar. Se proyecta que las ganancias por acción (EPS) se expandan en el extremo superior de tasas de un solo dígito bajo, manteniendo el impulso y las ganancias de rentabilidad.

Posicionamiento competitivo en el ecosistema de pagos

Mastercard reportó ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 2025 de $4.76 por acción, superando el consenso en un 13.3%, con ingresos avanzando un 18% interanual a $8.8 mil millones. La rivalidad se benefició del crecimiento en volúmenes transfronterizos y ganancias por transacciones cambiadas, posicionándose como un competidor formidable. American Express, que reportará resultados del Q4 2025, tiene estimaciones consensuadas de $3.55 en ganancias ajustadas y $18.8 mil millones en ingresos, con expectativas de crecimiento del 16.8% y 9.6% respectivamente.

La capacidad de Visa para navegar una ligera caída en transacciones mientras entrega en múltiples fuentes de ingresos subraya su resiliencia competitiva en el dinámico panorama de pagos.