玉米價格下跌，美元走強壓力影響糧食市場

玉米市場在近期交易中出現明顯疲軟，期貨合約從日間高點大幅下滑。3月玉米合約本週下跌2¼美分，而全國現貨玉米平均價格下跌2美分，收於$3.93¼。這種下行壓力反映了超越穀物市場本身的更廣泛市場動態。

美元走強成為主要阻力

玉米近期下跌的主要推動力似乎與外部市場力量有關。週五，美國美元指數升至$0.893，對以美元計價的農產品形成阻力。當美元走強時，進口玉米對外國買家來說相對更昂貴，可能抑制國際需求並壓低價格。貨幣變動與商品價格之間的這種關係，仍是穀物交易者必須密切監控的關鍵動態之一。

投機倉位在不確定中轉變

CFTC公布的交易者持倉數據顯示，截至1月27日當週，管理資金的持倉出現重要變動。投機者減少了9,274份淨空頭倉位，主要通過建立新的多頭倉位來實現。這一調整使其淨空頭保持在72,050份，表明儘管市場整體疲軟，但空頭押注略有減少。相比之下，商業交易者則通過增加17,381份淨空頭來收緊敞口，使其持倉達到187,342份——這通常被解讀為生產者對預期收成進行的套期保值。

出口需求仍是堅實的基礎

儘管價格下滑，基本需求指標卻展現出較為樂觀的前景。出口銷售承諾達到5769.4萬公噸，比去年同期高出33%。這一表現也超過了典型的銷售速度，佔USDA預計的總出口量的71%，而平均值為67%。強勁的出口承諾水平表明國際需求仍具韌性，可能為進一步的價格下跌設定底線。

南美天氣提供複雜信號

阿根廷的玉米作物狀況既令人鼓舞又需謹慎對待。布宜諾斯艾利斯糧食交易所將該國玉米作物評為46%良好/優良——較上週的52%略有下降，但較一年前的31%有顯著改善。南美產量狀況的逐步改善為全球供應前景增添了一層變數，也可能限制玉米價格的進一步上漲，直到天氣模式變得更明朗。

目前合約價格

玉米價格的下滑在整個期貨曲線上均有體現。2026年3月合約收於$4.28¼，下跌2½美分；而近期現貨玉米則維持在$3.93¼，下跌2美分。5月合約下跌3¼美分，至$4.35¾；7月期貨則下滑3¾美分，收於$4.42。多個合約月份的下跌表明，疲軟趨勢具有廣泛性，而非集中在某一個交割期。