Los precios del gas natural se recuperan debido a que los símbolos meteorológicos cambian la dinámica del mercado

Los futuros de gas natural se recuperaron con fuerza el martes, subiendo un +2.29% a medida que los símbolos meteorológicos cambiaron para apoyar los precios tras la fuerte caída del 25% del lunes. La recuperación refleja cómo las condiciones atmosféricas y las previsiones de temperaturas estacionales—símbolos meteorológicos críticos para el mercado energético—siguen impulsando los movimientos de precios en el volátil sector del gas natural. Surgen perspectivas meteorológicas mixtas en EE. UU. como el principal catalizador, con el Grupo de Clima de Productos Básicos señalando que las temperaturas por encima de lo normal persistirán en el Medio Oeste y el Sur de EE. UU. hasta mediados de febrero, mientras que se esperan condiciones más frías de lo normal en el Atlántico medio y el Noreste hasta principios de febrero.

La previsión meteorológica impulsa una recuperación táctica

El rebote del martes ocurrió mientras los operadores reevaluaban las implicaciones de los símbolos meteorológicos conflictivos en diferentes regiones. La previsión del Grupo de Clima de Productos Básicos destacó esta divergencia regional, sugiriendo una demanda renovada de calefacción en ciertas áreas a pesar de las tendencias de calentamiento más amplias. Este panorama mixto creó un entorno favorable para que los precios se estabilizaran tras la fuerte venta que siguió a la ráfaga ártica y al sistema de tormentas severas que recientemente azotaron Estados Unidos.

Disrupciones en la producción y aumento de la demanda reducen la oferta

El clima extremo de la semana pasada causó daños significativos en la infraestructura de gas natural. Aproximadamente 50 mil millones de pies cúbicos (bcf) de producción de gas natural quedaron fuera de línea, lo que representa aproximadamente el 15% de la capacidad total de producción de EE. UU., ya que las congelaciones interrumpieron operaciones en Texas y regiones productoras clave. Esta interrupción en el suministro fue acompañada por un aumento agudo en la demanda de combustible para calefacción, creando una dinámica clásica de escasez de oferta.

Las métricas actuales de producción revelan la tensión continua en el suministro: la producción de gas seco en EE. UU. en los 48 estados alcanzó los 110.5 bcf por día el martes, un aumento del 5.1% respecto al año anterior según datos de BNEF, mientras que la demanda se disparó a 110.6 bcf por día (un aumento del 26.7% respecto al año anterior). La paridad casi total entre producción y demanda subraya las condiciones más ajustadas del mercado. Por separado, los flujos de exportación de GNL alcanzaron los 19.1 bcf por día, reflejando un aumento del 43.8% semana tras semana, ya que la demanda global y la actividad de exportación de EE. UU. permanecieron robustas.

Las proyecciones de producción respaldan un piso en los precios

De cara al futuro, las revisiones de la EIA señalan un soporte estructural para los precios. El 13 de enero, la Administración de Información Energética revisó a la baja su pronóstico de producción de gas natural seco en EE. UU. para 2026, de 109.11 bcf por día a 107.4 bcf por día, una reducción que apunta a una dinámica de oferta cada vez más ajustada. Aunque la producción en EE. UU. actualmente ronda niveles récord, con plataformas de perforación de gas activas alcanzando recientemente un máximo de 2 años, la moderación en las expectativas de producción sugiere restricciones futuras.

Los datos de Baker Hughes mostraron que las plataformas activas de gas natural en EE. UU. alcanzaron las 125 en la semana que terminó el 30 de enero, aumentando en 3 plataformas respecto a la semana anterior y acercándose al máximo de 2.25 años de 130 plataformas establecido en noviembre. La recuperación del conteo de plataformas desde el mínimo de 94 plataformas en septiembre de 2024 ha sido constante pero medida, indicando una postura cautelosa de inversión en el sector a pesar del aumento de precios.

Dinámica de inventarios y presiones en el almacenamiento

El informe semanal de inventarios de la EIA para la semana que terminó el 23 de enero proporcionó soporte adicional para los precios, ya que las salidas de inventario de gas natural de 242 bcf superaron tanto las expectativas del mercado (-238 bcf) como el promedio de la semana de los últimos 5 años (-208 bcf). A finales de enero, los inventarios de almacenamiento estaban un 9.8% por encima de los niveles del año anterior, pero seguían un 5.3% por encima de su promedio estacional de 5 años, lo que sugiere que los suministros siguen siendo adecuados, aunque el impulso de las salidas respalda los precios a corto plazo.

La situación del almacenamiento en Europa, por su parte, destaca la tensión en el suministro global: el almacenamiento de gas en el continente había caído al 41% de su capacidad para el 1 de febrero, muy por debajo del 57% del promedio estacional de 5 años, subrayando los factores geopolíticos y estacionales que limitan los suministros en todo el mundo.

Viento en contra y equilibrio del mercado

No todos los indicadores favorecían los precios. El Instituto de Electricidad de Edison informó que la producción de electricidad en EE. UU. en la semana que terminó el 24 de enero cayó un 6.3% respecto al año anterior, hasta 91,131 gigavatios hora (GWh), sugiriendo una menor demanda de energía y, en consecuencia, una menor generación con gas natural. Sin embargo, esta debilidad fue compensada en la comparación de 52 semanas, donde la producción eléctrica en EE. UU. había aumentado un 2.1% respecto al año anterior, alcanzando 4,286,060 GWh, confirmando la resiliencia de la demanda subyacente.

La convergencia de símbolos meteorológicos que apuntan a necesidades regionales de calefacción, presiones en el lado de la producción y una actividad robusta de exportación global sugiere que los precios del gas natural podrían encontrar soporte a corto plazo, aunque los niveles elevados de inventario y las expectativas moderadas de producción probablemente limitarán las subidas agresivas.