Perspectives du marché du graphite en 2026 : restructuration de la chaîne d'approvisionnement face à un excès d'offre et à un boom du stockage

Le paysage des actualités sur le graphite à l’approche de 2026 révèle un marché à un point d’inflexion critique. Tout au long de 2025, la surabondance et les tensions géopolitiques commerciales ont créé des vents contraires qui ont poussé les prix à des niveaux pluriannuels historiquement bas, mais sous cette pression se cache une histoire de demande structurelle que les analystes s’attendent à remodeler tout l’écosystème de l’offre. Alors que les économies occidentales luttent contre la domination écrasante de la Chine dans le graphite de qualité batterie — détenant environ 80 % de la capacité de production mondiale jusqu’en 2035 — l’industrie doit faire face à une nécessité urgente : construire des alternatives ou rester vulnérable.

La base de la crise actuelle du graphite provient d’un décalage classique entre l’offre et la demande. La production de graphite naturel est passée de 966 000 tonnes métriques en 2020 à 1,6 million de tonnes métriques en 2024, la Chine captant pratiquement toute cette croissance récente. Cette vague de production a rencontré une demande industrielle affaiblie en 2025, notamment dans la production d’acier en Asie et en Europe. Le graphite synthétique, quant à lui, a gagné du terrain non pas grâce à de meilleures performances, mais par une réduction agressive des coûts, les producteurs se tournant de plus en plus vers des matières premières de moindre qualité pour faire baisser les prix.

Déséquilibre du marché : pourquoi les prix du graphite sont sous pression à la baisse

Lors de la conférence Benchmark Week de novembre 2025, Adam Webb, responsable des matières premières énergétiques chez Benchmark Mineral Intelligence, a exprimé le paradoxe central qui agite le marché du graphite : des prévisions de demande à long terme robustes coexistent avec une faiblesse des prix à court terme. « La demande a fortement augmenté, mais la croissance de l’offre a en réalité dépassé celle de la demande », a expliqué Webb. « Les marchés sont en surplus, ce qui pèse sur les prix. »

La compétition entre graphite naturel et synthétique a considérablement accentué cette dynamique. Le graphite synthétique conserve une part de marché à court terme plus importante, soutenu par ses capacités supérieures de charge rapide, sa durabilité et sa compatibilité avec les électrolytes. Cependant, le graphite naturel offre des avantages convaincants : coûts de production plus faibles, densité de capacité plus élevée et intensité énergétique réduite. Mais ces bénéfices ne compensent pas le désavantage de prix lorsque la demande industrielle faiblit.

Pour le graphite en flocons — le segment premium essentiel pour les applications de batteries — la pression s’est intensifiée tout au long de 2025. La capacité de production chinoise a été mise hors ligne précisément lorsque les prix se sont effondrés, créant un cercle vicieux. Comme l’a noté Fastmarkets en septembre, la demande en acier plus faible a continué à faire sentir ses effets dans le secteur industriel, tandis que les attentes montaient quant à une nouvelle baisse de la production chinoise d’ici la fin de l’année. Ce segment reste particulièrement vulnérable aux vents contraires cycliques en dehors des applications pour batteries.

La politique commerciale a amplifié ces pressions. Une enquête américaine sur les importations chinoises d’anodes, couplée à des tarifs douaniers et des droits anti-dumping, a initialement créé une incertitude dans la chaîne d’approvisionnement qui a secoué les producteurs nord-américains. Un accord commercial entre les États-Unis et la Chine à la fin 2025 a apporté un certain soulagement en annulant partiellement les restrictions d’exportation prévues sur le graphite et les matériaux connexes, mais les analystes avertissent que les barrières commerciales existantes restent en place. Comme l’a observé Andrew Saucer de Fastmarkets, l’accord « laisse en place de nombreuses barrières commerciales qui devraient consolider les changements dans la manière dont la Chine et les États-Unis trouvent des alternatives l’un à l’autre dans leurs chaînes d’approvisionnement naturelles et synthétiques. »

Révolution du stockage d’énergie : le nouveau moteur de la demande à long terme pour le graphite

Sous le bruit à court terme se trouve un moteur de demande puissant : les systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS). Le marché BESS a enregistré une croissance d’environ 44 % en 2025 — soit près du double du taux d’expansion de la demande globale de batteries lithium-ion. Cette poussée a porté le stockage d’énergie à représenter environ un quart de la demande totale de batteries en 2025, remodelant fondamentalement le profil de la demande en graphite.

Les dynamiques régionales soulignent ce changement. L’Europe a déployé une capacité de stockage d’énergie dépassant 100 gigawatts en novembre, avec les batteries représentant la majorité des nouvelles installations. La Chine a connu une hausse particulièrement marquée suite aux réformes politiques du « Document n° 136 », qui a orienté la puissance renouvelable vers une tarification basée sur le marché et a supprimé les exigences obligatoires de stockage, permettant aux projets de batteries de concourir sur la base du mérite commercial. L’Amérique du Nord a connu un élan inégal, avec des projets de stockage à grande échelle restant attractifs, mais les intégrateurs BESS étant confrontés à une pression due à une offre limitée de cellules de batteries domestiques et à des marges en diminution.

Benchmark Mineral Intelligence prévoit que la demande en graphite augmentera d’environ 9 % par an entre 2025 et 2035, avec le BESS et les véhicules électriques comme principaux moteurs de croissance. Cette perspective contraste fortement avec la faiblesse des prix de 2025, soulignant l’idée clé de Webb : « Les prix du graphite en flocons augmenteront malgré le marché en surabondance parce que répondre à la demande croissante nécessite de mettre en ligne une offre à coût élevé. Cette structure de coûts finira par faire remonter le soutien des prix avec le temps. »

Les anodes en graphite restent la technologie dominante pour les batteries lithium-ion, et le consensus de l’industrie prévoit que cette position perdurera au moins jusqu’en 2035. Bien que des alternatives émergentes comme les anodes en silicium et les matériaux en lithium métallique attirent l’attention, la performance éprouvée du graphite, sa trajectoire de coût et sa scalabilité en font un matériau indispensable pour la prochaine décennie d’expansion des batteries.

Construire des alternatives occidentales : le défi de la chaîne d’approvisionnement

Le défi le plus important auquel fait face l’industrie du graphite est structurel : plus de 90 % du matériau d’anode de qualité batterie provient de Chine, une concentration que les constructeurs automobiles occidentaux et les fabricants de cellules de batteries ne peuvent plus tolérer. La sécurité de l’approvisionnement est passée d’un objectif stratégique à long terme à une nécessité opérationnelle immédiate.

Cependant, remplacer l’approvisionnement chinois présente des obstacles redoutables. La qualification des anodes nécessite des années de co-développement et de tests rigoureux pour garantir une performance constante sur toute la durée de vie d’une batterie. Michael O’Kronley, PDG de Novonix, a souligné cette réalité lors de Benchmark Week : « Les matériaux pour batteries ne sont pas qualifiés du jour au lendemain. Il faut des années de co-développement et des investissements patients. »

Le coût constitue le principal obstacle. Construire une usine de production d’anodes en Amérique du Nord coûte de trois à dix fois plus cher en capital qu’une capacité équivalente en Chine. Les clients restent réticents à accepter des prix premium, ce qui crée un cercle vicieux de financement. Comme l’a averti O’Kronley, « une nouvelle chaîne d’approvisionnement doit être financée quelque part », soulignant le rôle essentiel du soutien gouvernemental pour permettre une diversification à une échelle significative.

Les producteurs de graphite naturel font face à des vents contraires similaires. Le financement s’est tari malgré des prix faibles, en dépit d’attentes solides de demande à long terme. Patrice Boulanger, de Nouveau Monde Graphite, basé au Québec, a mis en avant une solution émergente : les accords d’achat à long terme avec le gouvernement deviennent des catalyseurs cruciaux pour débloquer des capitaux privés. Ces accords transfèrent essentiellement le risque de demande à long terme des entreprises privées vers les budgets publics, permettant aux producteurs d’obtenir un financement de projet autrement inaccessible.

Madagascar et le Mozambique représentent des débouchés potentiels pour la diversification de l’offre, mais la capacité de raffinage du graphite reste concentrée géographiquement — principalement en Chine — laissant le marché structurellement exposé aux disruptions d’approvisionnement. Ce goulot d’étranglement illustre pourquoi la restructuration de la chaîne d’approvisionnement dépasse largement l’exploitation minière ; l’infrastructure de raffinage doit également s’étendre proportionnellement pour créer de véritables alternatives.

Viren Hira de Syrah Resources a résumé l’état d’esprit de l’industrie sans détour : « Le graphite est clairement là pour durer », avec des matériaux naturels et synthétiques soutenant la croissance des batteries au moins jusqu’à la prochaine décennie. Cependant, réaliser cette vision nécessite de surmonter des obstacles importants en termes de capital, de qualification et de politiques. Alors que les économies occidentales s’efforcent de réduire leur dépendance à la domination chinoise du graphite, l’intersection des dynamiques d’approvisionnement en graphite, de la technologie des batteries et du déploiement du stockage d’énergie déterminera le paysage concurrentiel à l’horizon 2026 et au-delà.

Les actualités sur le graphite pour les acteurs du marché : préparez-vous à une transformation structurelle, à des délais de capital patient, et à une implication gouvernementale qui façonneront le prochain chapitre des chaînes d’approvisionnement en batteries.