مارك زوكربيرج لن يغير خطط إنفاق شركة ميتا على الذكاء الاصطناعي—ووول ستريت توافق

عندما أعلن الرئيس التنفيذي لشركة ميتا بلاتفورمز، مارك زوكربيرج، مؤخرًا أن الشركة لن تغير استراتيجيتها العدوانية في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، استجاب السوق بحماس بدلاً من القلق. خلال إصدار أرباح ميتا الأخير في أوائل عام 2026، أشارت الشركة إلى أنها لن تنحرف عن خطط الإنفاق الطموحة على البنية التحتية، وهو موقف أثار نقاشًا واسعًا حول ما إذا كانت مثل هذه الالتزامات تترجم حقًا إلى نتائج أعمال ملموسة.

لقد أصبح مسار استثمار ميتا في الذكاء الاصطناعي حالة اختبار لصناعة التكنولوجيا بأكملها. لسنوات، كافأ المستثمرون الشركات التكنولوجية الكبرى التي أعلنت عن خطط لتوسيع نفقاتها الرأسمالية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، معتقدين أن هذه الاستثمارات الضخمة ستؤدي إلى عوائد كبيرة. ومع ذلك، تغيرت مشاعر السوق مؤخرًا، حيث بدأ المستثمرون يتساءلون عما إذا كانت الفوائد الموعودة ستتحقق فعلاً. واجهت عمالقة التكنولوجيا الأخرى شكوكًا عند إعلان زيادات مماثلة في نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي، خاصة مع ارتفاع مستويات الديون. إن رفض مارك زوكربيرج تعديل مسار هذه الاستثمارات، إلى جانب الأداء المالي القوي لميتّا، أظهر أن ليس كل إنفاق على الذكاء الاصطناعي يستحق نفس التدقيق.

الأداء المالي لميتّا يثبت صحة فرضية استثمار الذكاء الاصطناعي

قدمت ميتا نتائج أثبتت بوضوح أن التزام زوكربيرج المستمر بإنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كان مبررًا. تجاوزت الشركة تقديرات الأرباح الإجماعية بشكل كبير، متفوقة على توقعات الإيرادات بحوالي 1.3 مليار دولار. والأهم من ذلك، أن الشركة قدمت توجيهات مستقبلية فاقت توقعات المحللين، مما يدل على الثقة في استراتيجيتها.

ظهر قطاع الإعلانات كمحرك رئيسي للنمو، حيث زاد بنسبة حوالي 24% على أساس سنوي. يبرز هذا الأداء كيف أن استثمارات ميتا في الذكاء الاصطناعي تعزز بشكل مباشر أعمالها الأساسية. قامت الشركة بمضاعفة قدرتها على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) المخصصة لتدريب خوارزميات تصنيف الإعلانات، مما أتاح استهداف جمهور أكثر دقة. ترجم هذا التحسين التقني إلى تأثير تجاري ملموس — حيث حققت أدوات توليد الفيديو المدعومة بالذكاء الاصطناعي وحدها معدل إيرادات سنوي بقيمة 10 مليارات دولار، مع توسع هذا القسم بمعدل ثلاثة أضعاف أسرع من عمليات الإعلان العامة لميتّا.

يهم المستثمرين بشكل كبير مسار تحقيق الإيرادات الواضح. على عكس بعض استثمارات الذكاء الاصطناعي التي تظل مضاربة، أظهرت ميتا توليد إيرادات ملموسة من قدراتها في الذكاء الاصطناعي. كما نشرت مساعدات أعمال مدعومة بالذكاء الاصطناعي لمساعدة العملاء الشركات على تحسين حملاتهم الإعلانية، مما يوسع قيمة العرض إلى ما بعد وضع الإعلانات التقليدي.

التزام زوكربيرج الثابت بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

قدم مارك زوكربيرج توجيهات واضحة تشير إلى أن ميتا لن تغير مسار نفقاتها الرأسمالية. أعلنت الشركة عن توجيهات نفقات رأسمالية تتراوح بين 115 مليار دولار و135 مليار دولار لعام 2026، متجاوزة توقعات وول ستريت التي كانت حوالي 111 مليار دولار. جاء ذلك بعد أن أنفقت ميتا أكثر من 72 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في عام 2025.

خلال مكالمة الأرباح، عبّر زوكربيرج عن رؤيته طويلة الأمد: “بينما نخطط للمستقبل، سنواصل الاستثمار بشكل كبير جدًا في البنية التحتية لتدريب نماذج رائدة وتقديم ذكاء فائق شخصي لمليارات الأشخاص والشركات حول العالم.” عكس هذا التصريح عزيمة لا تتزعزع لمتابعة طموحات الشركة في الذكاء الاصطناعي دون تردد.

تركز استثمارات ميتا في البنية التحتية على مجالين رئيسيين: قسم مختبرات الذكاء الفائق (Superintelligence Labs)، الذي يهدف إلى تطوير حلول ذكاء اصطناعي قادرة على محاكاة وتجاوز القدرات الإدراكية البشرية، والأعمال الإعلانية الأساسية. يمثل مشروع الذكاء الفائق رهان ميتا على الإمكانات التحولية لتقنية الذكاء الاصطناعي المتقدمة خلال السنوات القادمة.

تقييم سجل استثمار ميتا والمخاطر المستقبلية

على الرغم من أن السوق أيد بشكل ضمني نهج زوكربيرج من خلال أداء سهم ميتا بعد الأرباح — حيث ارتفعت الأسهم بعد الإعلان — إلا أنه ينبغي على المستثمرين الحفاظ على وجهة نظر متوازنة. لقد زاد سعر سهم ميتا بنحو 8% خلال العام الماضي حتى أوائل 2026، مما يشير إلى أن حماس السوق له حدود.

من المهم أن نذكر أن زوكربيرج لديه سجل موثق في السعي بقوة وراء التقنيات الناشئة مع نتائج مختلطة. على الرغم من أن قراراته الاستراتيجية غالبًا ما ثبتت صحتها، إلا أنها لم تنجح دائمًا. يُعد قسم Reality Labs في ميتا، الذي يهدف إلى بناء الأجهزة والبرمجيات لتطبيقات الواقع الافتراضي، مثالًا تحذيريًا. على الرغم من الحماس المؤسسي المبدئي لإنشاء نظام الميتافيرس، فشل Reality Labs في تحقيق عوائد إيجابية. سجلت الخسائر التشغيلية أكثر من 6 مليارات دولار، مع خسائر تراكمية بلغت 80 مليار دولار منذ نهاية عام 2020.

هذا السياق التاريخي مهم جدًا. يجب على المستثمرين الاستمرار في دعم مبادرات نفقات رأس المال في الذكاء الاصطناعي التي تعزز بشكل واضح إيرادات الإعلانات وتفاعل العملاء. ومع ذلك، ينبغي أن يظلوا يقظين لاحتمال التمدد المفرط في تقنيات تظهر مسارات غير واضحة لتحقيق الإيرادات أو آفاق سوق محدودة.

الطريق المستقبلي للمستثمرين المحتملين في ميتا

السؤال الأساسي للمستثمرين الذين يفكرون في شراء أسهم ميتا يركز على ما إذا كانت استراتيجية الذكاء الاصطناعي التي يتبعها زوكربيرج تمثل فرصة جيل أو مجرد استثمار مفرط في رأس المال. الفارق بين استثمار فعال في الذكاء الاصطناعي والمراهنة على تقنيات مضاربة هو الذي سيحدد على الأرجح أداء سهم ميتا خلال السنوات القادمة.

تقدم نتائج ميتا المالية الأخيرة أدلة قوية على أن إنفاق الشركة الحالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يحقق عوائد ملموسة من خلال تحسين الإعلانات وتطوير أدوات الإبداع. أشار السوق إلى موافقته من خلال حركة سعر الأسهم الإيجابية، على الرغم من أن فرضية الاستثمار الأوسع لا تزال تعتمد جزئيًا على قدرة ميتا على الحفاظ على هذا الزخم مع تجنب الانحرافات المكلفة نحو تقنيات غير مثبتة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون ميتا كإضافة محتملة لمحفظتهم، فإن القدرة المثبتة للشركة على تحقيق الإيرادات من استثمارات الذكاء الاصطناعي عبر منصة الإعلانات تمثل ميزة مهمة على نظرائها الذين يلتزمون بالبنية التحتية نفسها دون تأثير إيرادات مماثل.