Nvidiaは5年後どこにいるのか？

人工知能（AI）インフラへの計画的な支出は過熱しており、わずか五社だけで今年のデータセンターの資本支出（capex）が合計7000億ドル超になると予測されています。一方、その支出は今後も継続すると広く見込まれており、Ark Investのファンドマネージャーであるキャシー・ウッドは今年初めに、AIインフラのcapexが2030年には1.4兆ドルに達する可能性があると予測しています。

この支出の最大の恩恵を受ける企業の一つは引き続きNvidia（NVDA +1.68%）です。同社はAIチップ市場の支配的なプレーヤーであり、そのグラフィックス処理ユニット（GPU）はAIモデルのトレーニングと推論の両方に使用される主要なチップです。同社のチップに対する需要は飽くことを知らず、これによりGPU市場の約90%のシェアを獲得しています。

画像出典：Getty Images。

NvidiaがAIチップ分野でリードしているのは、そのエコシステムが築いた広大な堀（競争優位性）によるものです。同社のCUDAソフトウェアプラットフォームは、ほぼすべての基礎的なAIコードが書かれ最適化されている場所であり、特にトレーニングに強みを持っています。

同時に、NvidiaのNVLinkインターコネクトソリューションは大きなロックイン効果を生み出しており、実質的に同社のチップを一つの強力なユニットとして機能させています。ネットワーキングは実際に同社の最も成長著しいセグメントとなっており、前四半期の収益は前年同期比で3.5倍以上の110億ドルに急増しました。

前四半期、Nvidiaの総売上高は前年比73%増の623億ドルに達し、その成長は鈍る兆しを見せていません。2027年度第1四半期の売上高は77%増の780億ドルに成長すると予測されています。一方、同社は今後の容量確保のために**台湾積体電路製造（TSMC）**と緊密に連携し続けており、TSMCは今後数年間でAI関連の収益成長率が年平均50%以上になると予測しています。

拡大

NASDAQ: NVDA

Nvidia

本日の変動

(1.68%) $3.03

現在の株価

$183.08

主要データポイント

時価総額

$4.4兆

当日の範囲

$180.06 - $184.70

52週範囲

$86.62 - $212.19

出来高

620万株

平均出来高

1億7500万株

粗利益率

71.07%

配当利回り

0.02%

2030年末までに株価が500ドル超に

アナリストは現在、Nvidiaが今期に3650億ドルの収益を上げ、65%以上の成長を示すと予測しています。2032年度までに27.5%の平均年間収益成長率を達成できれば、同社の収益は約1.2兆ドルに達する見込みです。

また、同社の調整後営業費用が2031年度（2028年度）までに四半期ごとに平均8%増加し、粗利益率が約72%を維持した場合、2032年度には調整後利益は6270億ドルを超え、1株あたり約25.81ドルとなる見込みです。これに20〜25倍の予想株価収益率（PER）を適用すると、2030年末には株価は515ドルから650ドルの範囲になると予測されます。

以下は、これらの見積もりに基づく収益と利益の基本的な予測です。

出典：著者の予測。

現在株価が200ドル以下であることを考えると、このAI株は堅実な買い時です。