【財新網】3月5日米国株式市場前に、ビリビリ（NASDAQ：BILI/09626.HK、以下「B站」）は2025年第4四半期および通年の業績を発表した。2024年通年の総収益は303.5億元で、前年比13％増加。純利益は11.9億元、調整後純利益は25.9億元で、いずれも前年比で黒字化を達成した。これはB站が初めて通年黒字を実現したもので、米国株式市場の取引前の時間帯に、B站の株価は一時6％近く上昇した。B站の業績は主に広告とコンテンツ課金の増加によって牽引された。2024年第3四半期には初めて単一四半期の黒字を達成し、2025年上半期も20％超の収益成長を維持したが、第1四半期には赤字となった。下半期の収益成長率は个位数に低下したものの、利益水準は向上した。B站の年間費用とコストは比較的安定しており、販売や研究開発などの運営支出は縮小した一方、コンテンツコストは増加し、「その他収入」項目が黒字化したことも純利益の大幅な増加に寄与した。2025年第4四半期の収益は83.2億元で、前年比8％増。純利益は5.14億元で、前年比478％増。調整後純利益は8.78億元で、前年比94％増。四半期の粗利益率は37％に上昇し、14四半期連続で前期比改善した。B站の流量は夏季のピーク時からやや減少した。今期の月間アクティブユーザー（MAU）は3.66億人で、前年比8％増、前期比では1000万人減少。日次アクティブユーザー（DAU）は1.13億人で、前年比10％増、前期比では430万人減少。ユーザーの平均日利用時間は107分で、前年比8分増。なお、B站のユーザーの平均年齢は26歳である。特筆すべきは、B站が再び中央テレビ春節晩会とコラボし、「弾幕で春晩を見る」企画を実施し、そのライブ配信中にユーザーは1.33億件の弾幕を送信した。当日の日次アクティブ数は昨年の除夕と比べて16％増加した。財務説明会で、B站のCEO陳睿は、ユーザー増加の核心的理由は高品質なコンテンツの増加にあり、コミュニティがその基盤を提供していると述べた。ユーザーは良し悪しを見分ける能力を持ち、フィードバックや課金を通じてクリエイターに正のインセンティブをもたらしている。現在のB站の価値は、分散型プラットフォームであり、コンテンツエコシステムは短期的に模倣されにくく、競争の壁を形成している。陳睿は、「コンテンツ消費は『アップグレードのみ可能でダウングレードはできない』」とし、ユーザーはより多くのコンテンツを視聴するほど、より良いコンテンツを求める傾向にあると指摘した。B站には健全なコンテンツ生成メカニズムがあるため、ユーザーを惹きつけ続けられると述べた。ユーザーの平均年齢が26〜27歳であることも、一定の消費能力を持つことを意味し、プラットフォームの商業価値を高めている。したがって、B站の現行運営戦略は、高品質なコンテンツの継続的な生産を維持しつつ、UP主のライフサイクルと商業的リターンを向上させることにある。2025年通年で、約300万人のクリエイターが広告、ライブ配信、チャージなどさまざまな方法で収入を得ており、人数は前年比で10万人減少したが、一人当たりの収入は21％増加した。年間で1,000万人以上がUP主に対して課金し、コンテンツの視聴料を支払っている。2月12日に、バイトダンスのSeedance 2.0がリリースされ、市場はAI動画生成モデルに対する関心を再び高めた。実写の映像はリアルで、音声と自動的にマッチし、運鏡の意識を持ち、素材の利用度も高く、プロレベルの映像制作工程を大幅に短縮できる可能性がある。（詳細は『バイトダンス、AI動画モデルSeedance 2.0を発表、期待以上の効果で注目』を参照）陳睿は、アナリストの質問に対し、AI動画生成能力の向上はB站にとって「大きな好機」であると述べた。現在、動画コンテンツは過剰であり、B站も高品質なコンテンツが不足しているため、AIは高品質コンテンツの生産能力を向上させ、UP主の動画制作速度を加速させると説明した。また、B站は業界で最も豊富で優れたAIコンテンツプラットフォームであり、AI支援によるコンテンツの視聴時間は前年比で100倍に増加したと述べた。AIへの投資は、コンテンツ理解の強化やユーザープリファレンスへのマッチングなどを含み、今年はAI支援の制作ツールを正式に導入し、動画翻訳なども行う予定だ。収益構造を見ると、付加価値サービス、広告、ゲーム、IP派生商品およびその他の事業が、それぞれ39％、37％、18％、6％の収入をもたらしている。第4四半期の付加価値事業は、ライブ配信とチャージを中心とし、収益は32.6億元で、前年比6％増。通年の収益は119.3億元で、前年比8％増。第4四半期末時点で、プレミアム会員「大会员」の人数は2535万人で、前年比12％増。約80％は年間購読または自動更新のユーザーである。第4四半期の広告収入は30.4億元で、前年比27％増。通年の収入は100.6億元で、前年比23％増。第4四半期の広告収入トップ5の業界は、ゲーム、デジタル家電、ネットサービス、電子商取引、自動車だった。同時に、AIを活用した広告による収入は前年比180％増となった。第4四半期のゲーム事業の収入は15.4億元で、前年比14％減。通年の収入は63.9億元で、前年比14％増。2025年10月に、B站は自社開発のPC/コンソールゲーム『逃離鴨科夫』をリリースし、当時のヒット作となった。現在は家庭用ゲーム機やモバイルゲームの開発も進めている。さらに、新作ゲーム『三国：百将牌』や『輝け！ルミ』も開発中だ。また、IP派生商品およびその他の収入は4.77億元で、前年比3％増。通年では19.7億元で、3％減少した。3月5日の香港株式市場の終値は210.6香港ドル/株で、1.15％上昇。時価総額は約886.28億香港ドルとなった。
Bilibili、初めて年間黒字を達成 AIを活用して動画制作の効率を向上
【財新網】3月5日米国株式市場前に、ビリビリ（NASDAQ：BILI/09626.HK、以下「B站」）は2025年第4四半期および通年の業績を発表した。2024年通年の総収益は303.5億元で、前年比13％増加。純利益は11.9億元、調整後純利益は25.9億元で、いずれも前年比で黒字化を達成した。
これはB站が初めて通年黒字を実現したもので、米国株式市場の取引前の時間帯に、B站の株価は一時6％近く上昇した。
B站の業績は主に広告とコンテンツ課金の増加によって牽引された。2024年第3四半期には初めて単一四半期の黒字を達成し、2025年上半期も20％超の収益成長を維持したが、第1四半期には赤字となった。下半期の収益成長率は个位数に低下したものの、利益水準は向上した。
B站の年間費用とコストは比較的安定しており、販売や研究開発などの運営支出は縮小した一方、コンテンツコストは増加し、「その他収入」項目が黒字化したことも純利益の大幅な増加に寄与した。
2025年第4四半期の収益は83.2億元で、前年比8％増。純利益は5.14億元で、前年比478％増。調整後純利益は8.78億元で、前年比94％増。四半期の粗利益率は37％に上昇し、14四半期連続で前期比改善した。
B站の流量は夏季のピーク時からやや減少した。今期の月間アクティブユーザー（MAU）は3.66億人で、前年比8％増、前期比では1000万人減少。日次アクティブユーザー（DAU）は1.13億人で、前年比10％増、前期比では430万人減少。ユーザーの平均日利用時間は107分で、前年比8分増。なお、B站のユーザーの平均年齢は26歳である。
特筆すべきは、B站が再び中央テレビ春節晩会とコラボし、「弾幕で春晩を見る」企画を実施し、そのライブ配信中にユーザーは1.33億件の弾幕を送信した。当日の日次アクティブ数は昨年の除夕と比べて16％増加した。
財務説明会で、B站のCEO陳睿は、ユーザー増加の核心的理由は高品質なコンテンツの増加にあり、コミュニティがその基盤を提供していると述べた。ユーザーは良し悪しを見分ける能力を持ち、フィードバックや課金を通じてクリエイターに正のインセンティブをもたらしている。現在のB站の価値は、分散型プラットフォームであり、コンテンツエコシステムは短期的に模倣されにくく、競争の壁を形成している。
陳睿は、「コンテンツ消費は『アップグレードのみ可能でダウングレードはできない』」とし、ユーザーはより多くのコンテンツを視聴するほど、より良いコンテンツを求める傾向にあると指摘した。B站には健全なコンテンツ生成メカニズムがあるため、ユーザーを惹きつけ続けられると述べた。ユーザーの平均年齢が26〜27歳であることも、一定の消費能力を持つことを意味し、プラットフォームの商業価値を高めている。
したがって、B站の現行運営戦略は、高品質なコンテンツの継続的な生産を維持しつつ、UP主のライフサイクルと商業的リターンを向上させることにある。2025年通年で、約300万人のクリエイターが広告、ライブ配信、チャージなどさまざまな方法で収入を得ており、人数は前年比で10万人減少したが、一人当たりの収入は21％増加した。年間で1,000万人以上がUP主に対して課金し、コンテンツの視聴料を支払っている。
2月12日に、バイトダンスのSeedance 2.0がリリースされ、市場はAI動画生成モデルに対する関心を再び高めた。実写の映像はリアルで、音声と自動的にマッチし、運鏡の意識を持ち、素材の利用度も高く、プロレベルの映像制作工程を大幅に短縮できる可能性がある。（詳細は『バイトダンス、AI動画モデルSeedance 2.0を発表、期待以上の効果で注目』を参照）
陳睿は、アナリストの質問に対し、AI動画生成能力の向上はB站にとって「大きな好機」であると述べた。現在、動画コンテンツは過剰であり、B站も高品質なコンテンツが不足しているため、AIは高品質コンテンツの生産能力を向上させ、UP主の動画制作速度を加速させると説明した。また、B站は業界で最も豊富で優れたAIコンテンツプラットフォームであり、AI支援によるコンテンツの視聴時間は前年比で100倍に増加したと述べた。AIへの投資は、コンテンツ理解の強化やユーザープリファレンスへのマッチングなどを含み、今年はAI支援の制作ツールを正式に導入し、動画翻訳なども行う予定だ。
収益構造を見ると、付加価値サービス、広告、ゲーム、IP派生商品およびその他の事業が、それぞれ39％、37％、18％、6％の収入をもたらしている。
第4四半期の付加価値事業は、ライブ配信とチャージを中心とし、収益は32.6億元で、前年比6％増。通年の収益は119.3億元で、前年比8％増。第4四半期末時点で、プレミアム会員「大会员」の人数は2535万人で、前年比12％増。約80％は年間購読または自動更新のユーザーである。
第4四半期の広告収入は30.4億元で、前年比27％増。通年の収入は100.6億元で、前年比23％増。第4四半期の広告収入トップ5の業界は、ゲーム、デジタル家電、ネットサービス、電子商取引、自動車だった。同時に、AIを活用した広告による収入は前年比180％増となった。
第4四半期のゲーム事業の収入は15.4億元で、前年比14％減。通年の収入は63.9億元で、前年比14％増。2025年10月に、B站は自社開発のPC/コンソールゲーム『逃離鴨科夫』をリリースし、当時のヒット作となった。現在は家庭用ゲーム機やモバイルゲームの開発も進めている。さらに、新作ゲーム『三国：百将牌』や『輝け！ルミ』も開発中だ。
また、IP派生商品およびその他の収入は4.77億元で、前年比3％増。通年では19.7億元で、3％減少した。
3月5日の香港株式市場の終値は210.6香港ドル/株で、1.15％上昇。時価総額は約886.28億香港ドルとなった。