Liệu Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) có đáng giá 227 USD dựa trên giá trị nội tại của nó không?

Simply Wall St

Thứ, ngày 12 tháng 2 năm 2026 lúc 20:00 GMT+9 6 phút đọc

Trong bài viết này:

TXN

+2.55%

Những điểm chính

Giá trị hợp lý dự kiến của Texas Instruments là 175 USD dựa trên mô hình dòng tiền tự do hai giai đoạn cho cổ phiếu

Giá cổ phiếu 227 USD của Texas Instruments cho thấy có thể nó đang bị định giá quá cao khoảng 29%

Ước tính giá trị hợp lý của chúng tôi thấp hơn mục tiêu giá của nhà phân tích dành cho Texas Instruments là 219 USD khoảng 20%

Liệu giá cổ phiếu tháng 2 của Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) phản ánh đúng giá trị thực của nó không? Hôm nay, chúng tôi sẽ ước tính giá trị nội tại của cổ phiếu bằng cách dự báo dòng tiền trong tương lai và sau đó chiết khấu về giá trị hiện tại. Việc này sẽ được thực hiện bằng mô hình Chiết khấu dòng tiền (DCF). Tin hay không, điều này không quá khó để theo dõi, như bạn sẽ thấy qua ví dụ của chúng tôi!

Chúng tôi muốn cảnh báo rằng có nhiều cách để định giá một công ty và, giống như DCF, mỗi phương pháp có những ưu điểm và nhược điểm trong các tình huống nhất định. Những ai quan tâm tìm hiểu thêm về giá trị nội tại nên đọc mô hình phân tích của Simply Wall St.

Chúng tôi đã tìm thấy 21 cổ phiếu Mỹ dự kiến trả cổ tức trên 6% trong năm tới. Xem danh sách đầy đủ miễn phí.

Phép tính

Chúng tôi sử dụng mô hình tăng trưởng hai giai đoạn, nghĩa là chúng tôi xem xét hai giai đoạn tăng trưởng của công ty. Trong giai đoạn đầu, công ty có thể có tốc độ tăng trưởng cao hơn và giai đoạn thứ hai thường giả định tốc độ tăng trưởng ổn định. Đầu tiên, chúng tôi cần ước tính dòng tiền trong 10 năm tới. Nếu có thể, chúng tôi sử dụng ước tính của nhà phân tích, nhưng khi không có, chúng tôi dự extrapolate dòng tiền tự do (FCF) từ ước tính hoặc giá trị báo cáo trước đó. Chúng tôi giả định các công ty có dòng tiền tự do giảm sẽ giảm tốc độ giảm, và các công ty có dòng tiền tự do tăng sẽ thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại trong giai đoạn này. Chúng tôi làm điều này để phản ánh rằng tốc độ tăng trưởng thường chậm lại nhiều hơn trong những năm đầu so với những năm sau.

Một mô hình DCF dựa trên ý tưởng rằng một đô la trong tương lai có giá trị thấp hơn một đô la ngày hôm nay, vì vậy chúng ta cần chiết khấu tổng các dòng tiền trong tương lai này về giá trị hiện tại:

Ước tính dòng tiền tự do (FCF) 10 năm

(“Ước tính” = tốc độ tăng trưởng FCF ước tính bởi Simply Wall St)
Giá trị hiện tại của dòng tiền 10 năm (PVCF) = US$66 tỷ

Câu chuyện tiếp tục  

Giai đoạn thứ hai còn gọi là Giá trị cuối cùng (Terminal Value), đây là dòng tiền của doanh nghiệp sau giai đoạn đầu. Vì một số lý do, tốc độ tăng trưởng rất bảo thủ được sử dụng, không vượt quá tốc độ tăng trưởng GDP của một quốc gia. Trong trường hợp này, chúng tôi sử dụng trung bình 5 năm của lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm (3.4%) để ước tính tăng trưởng trong tương lai. Tương tự như giai đoạn tăng trưởng 10 năm, chúng tôi chiết khấu dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại, sử dụng chi phí vốn chủ sở hữu 11%.

Giá trị cuối cùng (TV) = 1 FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = US$18 tỷ × (1 + 3.4%) ÷ (11% – 3.4%) = US$257 tỷ

Giá trị hiện tại của Giá trị cuối cùng (PVTV) = 1 TV / (1 + r)^10 = US$257 tỷ ÷ (1 + 11%)^10 = US$93 tỷ

Tổng giá trị, hay giá trị vốn chủ sở hữu, là tổng của giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai, trong trường hợp này là US$159 tỷ. Trong bước cuối cùng, chúng tôi chia giá trị vốn chủ sở hữu cho số cổ phiếu đang lưu hành. So với giá cổ phiếu hiện tại là 227 USD, công ty có vẻ đang bị định giá quá cao tại thời điểm viết bài. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng đây chỉ là ước tính sơ bộ, và như bất kỳ công thức phức tạp nào - dữ liệu đầu vào kém sẽ dẫn đến kết quả kém chính xác.

NasdaqGS:TXN Chiết khấu dòng tiền 12/2/2026

Các giả định

Chúng tôi muốn nhấn mạnh rằng các yếu tố quan trọng nhất trong mô hình chiết khấu dòng tiền là tỷ lệ chiết khấu và dòng tiền thực tế. Nếu bạn không đồng ý với kết quả này, hãy tự tính toán lại và điều chỉnh các giả định. Mô hình DCF cũng không xem xét tính chu kỳ của ngành hoặc các yêu cầu vốn trong tương lai của công ty, do đó không cung cấp toàn diện về tiềm năng hoạt động của công ty. Vì chúng tôi xem xét Texas Instruments như một cổ đông tiềm năng, chi phí vốn chủ sở hữu được dùng làm tỷ lệ chiết khấu, thay vì chi phí vốn (hoặc WACC) bao gồm nợ vay. Trong tính toán này, chúng tôi sử dụng 11%, dựa trên beta có đòn bẩy là 1.639. Beta là thước đo độ biến động của cổ phiếu so với toàn thị trường. Chúng tôi lấy beta trung bình ngành của các công ty cùng ngành toàn cầu, với giới hạn từ 0.8 đến 2.0, phù hợp với một doanh nghiệp ổn định.

Xem phân tích mới nhất của chúng tôi về Texas Instruments

Phân tích SWOT cho Texas Instruments

Điểm mạnh

Tăng trưởng lợi nhuận trong năm qua vượt quá trung bình 5 năm của nó.

Nợ được trang trải tốt bởi lợi nhuận và dòng tiền.

Điểm yếu

Tăng trưởng lợi nhuận trong năm qua kém hơn ngành bán dẫn.

Cổ tức thấp so với 25% cổ đông trả cổ tức cao nhất trong thị trường bán dẫn.

Đắt dựa trên tỷ lệ P/E và giá trị hợp lý ước tính.

Cơ hội

Lợi nhuận hàng năm dự kiến sẽ tăng trong 3 năm tới.

Nguy cơ

Cổ tức không được lợi nhuận và dòng tiền trang trải.

Lợi nhuận hàng năm dự kiến sẽ tăng chậm hơn thị trường Mỹ.

Nhìn về phía trước:

Mặc dù quan trọng, nhưng mô hình DCF chỉ là một trong nhiều yếu tố bạn cần xem xét khi đánh giá một công ty. Các mô hình DCF không phải là tất cả trong định giá đầu tư. Thay vào đó, nó nên được xem như một hướng dẫn để “các giả giả định cần đúng để cổ phiếu này bị định giá thấp hoặc cao hơn giá trị nội tại?” Nếu công ty tăng trưởng ở tốc độ khác, hoặc nếu chi phí vốn chủ sở hữu hoặc lãi suất phi rủi ro thay đổi đột ngột, kết quả có thể rất khác biệt. Chúng ta có thể tìm ra lý do tại sao công ty đang giao dịch cao hơn giá trị nội tại? Đối với Texas Instruments, có ba khía cạnh quan trọng bạn nên nghiên cứu thêm:

**Rủi ro**: Ví dụ, chúng tôi đã phát hiện **2 cảnh báo cho Texas Instruments** (1 trong số đó không thể bỏ qua!) mà bạn cần biết trước khi đầu tư vào đây.

**Ban quản lý**: Các nội bộ có đang tăng cổ phần để tận dụng tâm lý thị trường về triển vọng tương lai của TXN không? Xem phân tích về ban quản lý và hội đồng quản trị của chúng tôi với các thông tin về thù lao CEO và các yếu tố quản trị.

**Các doanh nghiệp vững mạnh khác**: Nợ thấp, lợi nhuận trên vốn cao và thành tích tốt trong quá khứ là nền tảng của một doanh nghiệp mạnh. Tại sao không khám phá danh sách các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh vững chắc của chúng tôi để xem có công ty nào khác bạn chưa từng xem xét!

PS. Ứng dụng Simply Wall St thực hiện định giá dòng tiền chiết khấu cho mỗi cổ phiếu trên NASDAQGS hàng ngày. Nếu bạn muốn tìm phép tính cho các cổ phiếu khác, chỉ cần tìm kiếm tại đây.

Bạn có phản hồi về bài viết này? Lo lắng về nội dung? Liên hệ trực tiếp với chúng tôi._ Hoặc gửi email tới editorial-team (tại) simplywallst.com._

_ Bài viết này của Simply Wall St mang tính chất tổng quát. Chúng tôi cung cấp bình luận dựa trên dữ liệu lịch sử và dự báo của nhà phân tích chỉ bằng phương pháp khách quan và các bài viết của chúng tôi không nhằm mục đích cung cấp lời khuyên tài chính. Nó không phải là khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ cổ phiếu nào, và không xem xét mục tiêu hoặc tình hình tài chính của bạn. Chúng tôi hướng đến phân tích dài hạn dựa trên dữ liệu cơ bản. Lưu ý rằng phân tích của chúng tôi có thể không phản ánh các thông báo quan trọng về giá hoặc các yếu tố định tính mới nhất của công ty. Simply Wall St không nắm giữ vị trí trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập._