13 sociétés de gestion d'actifs publient leurs résultats pour 2025, avec une croissance de toutes les tailles

Li Jing, China Securities Journal

Au 2 mars, 13 sociétés de gestion de patrimoine ont déjà publié leurs résultats pour 2025. D’après les données divulguées, la taille des produits de gestion de patrimoine en cours de chaque société a toutes enregistré une croissance positive. Bien que les produits de gestion à revenu fixe continuent de dominer, la structure des produits des sociétés de gestion évolue discrètement — la part des produits hybrides augmente progressivement, et la tendance à la diversification des produits commence à se manifester.

Une croissance positive de la taille globale

Selon le recensement du Journal de la Sécurité Financière de Chine, à ce jour, 13 sociétés de gestion de patrimoine ayant publié leurs résultats pour l’année 2025 sont : Xingyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Suyin Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Hengfeng Wealth Management, Qingyin Wealth Management, Guangyin Wealth Management, Banque de France et Agricole, BlackRock Jianxin Wealth Management, et Huihua Wealth Management.

En ce qui concerne la taille des produits en cours, à la fin de 2025, Xingyin Wealth Management devance avec plus de 2,43 trillions de yuans ; Puyin Wealth Management et Zhongyou Wealth Management suivent avec respectivement 1,47 trillion et 1,32 trillion de yuans. Plusieurs sociétés de gestion de banques urbaines ont également vu leur portefeuille croître de manière stable, avec Suyin Wealth Management et Hangyin Wealth Management atteignant respectivement 826,2 milliards et 607,6 milliards de yuans.

En termes de taux de croissance de la taille des produits en cours, comparé à la fin juin 2025, à la fin 2025, la taille de toutes les 13 sociétés a connu une croissance positive, dont 9 ont enregistré une croissance à deux chiffres. La croissance des produits de gestion en coentreprise est particulièrement remarquable : Banque de France et Agricole ont affiché une croissance notable, leur taille passant de 48,7 milliards de yuans à la fin juin 2025 à 89,3 milliards à la fin 2025, soit une augmentation de plus de 83 %. BlackRock Jianxin Wealth Management et Huihua Wealth Management ont également connu une croissance rapide de plus de 20 % et 37 % respectivement.

Augmentation de la part des produits hybrides

En analysant par type de produit, bien que les produits à revenu fixe continuent de dominer, la structure des produits de certaines sociétés de gestion de grande envergure s’optimise progressivement. La part des produits hybrides augmente, tandis que celle des produits à revenu fixe diminue en conséquence, illustrant une tendance à la diversification.

Prenons l’exemple de Xingyin Wealth Management : à la fin 2025, la taille de ses produits à revenu fixe en cours s’élève à 2,26 trillions de yuans, représentant une baisse de 0,62 point de pourcentage par rapport à fin juin 2025, atteignant 98,19 %. La taille des produits hybrides en cours est de 349 milliards de yuans, presque doublée par rapport à fin juin 2025, avec une augmentation de 0,7 point de pourcentage, atteignant 1,52 %.

Cette tendance est également confirmée au niveau sectoriel. Selon les données du Centre de gestion et d’enregistrement des produits de gestion de patrimoine bancaire, à la fin 2025, la taille des produits à revenu fixe en cours s’élève à 32,32 trillions de yuans, représentant 97,09 % de la totalité des produits en gestion, en léger recul de 0,11 point de pourcentage par rapport à fin juin 2025 ; la taille des produits hybrides en cours est de 0,87 trillion de yuans, soit 2,61 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage. Dans un contexte de taux d’intérêt faibles et de reprise des marchés actions, les sociétés de gestion intensifient leur développement de produits hybrides pour répondre à la demande de diversification des investisseurs.

Perspectives de croissance en 2026

Selon les données du Centre de gestion et d’enregistrement des produits de gestion de patrimoine bancaire, la taille des produits en gestion a augmenté de 3,34 trillions de yuans en 2025, atteignant 33,29 trillions, soit une croissance de 11,15 %. Pour 2026, de nombreux experts estiment qu’avec la poursuite de la baisse des taux de dépôt et l’échéance progressive des dépôts à haut rendement, la taille des produits en gestion devrait continuer à croître. Selon une estimation de l’Institut de recherche de Huaxi Securities, la taille des produits en gestion en 2026 pourrait augmenter de 1,5 à 2,3 trillions de yuans.

L’économiste en chef de Huaxi Securities, Liu Yu, pense que les fonds additionnels en gestion en 2026 seront principalement orientés vers des produits à court terme à revenu fixe, dominés par des produits à durée de détention minimale, complétés par des produits fermés et ouverts (hors gestion de trésorerie). Parmi eux, les produits à durée de détention minimale, grâce à leur flexibilité de souscription et de rachat ainsi qu’à leur rendement stable, deviennent un point clé pour les sociétés de gestion.

Par ailleurs, avec la poursuite de la baisse du taux central, le rendement des actifs sous-jacents des produits de gestion diminue également, et avec l’absence d’excédents de gains latents en 2026 pour renforcer les rendements, le niveau de rendement réel de ces produits sera encore sous pression. Liu Yu estime qu’en réponse à cette pression, les produits de gestion devraient accélérer leur transformation vers des stratégies multi-actifs et multi-stratégies, et que les fonds publics pourraient devenir un vecteur important pour cette évolution.