خفض الرافعة المالية! بنك الصناعة والتجارة والبنك الزراعي يرفعان نسبة هامش ضمان العقود الآجلة للمعادن الثمينة الشخصية

صحيفة اقتصاد القرن الواحد والعشرين، مراسلها زانغ شين

في ظل استمرار تقلب أسعار المعادن الثمينة الدولية عند مستويات عالية، وارتفاع حماسة المستثمرين الأفراد، أعلنت كل من بنك الصناعة والتجارة وبنك الزراعة مؤخراً عن رفع نسبة الهامش لضمانات عمليات تأجيل تداول المعادن الثمينة للأفراد من 80% إلى 100% بشكل موحد.

بعد عيد الربيع، استمر سوق المعادن الثمينة الدولية في أداء قوي. حيث عاد الذهب الفوري في لندن ليتجاوز مستوى 5200 دولار للأونصة في 26 فبراير بعد انتعاش متواصل، مسجلاً أعلى مستوى له عند 5205.472 دولار للأونصة. كما شهدت عقود الذهب والفضة الآجلة في السوق المحلية في أول يوم تداول لسنة الحصان ارتفاعات كبيرة، واستمرت مشاعر السوق في الارتفاع.

وفي مواجهة تراكم المخاطر الناتجة عن تقلبات الأسعار الشديدة، استجابت البنوك الرئيسية بسرعة. حيث أصدر بنك الزراعة في 25 فبراير إشعارًا يعلن فيه أنه اعتبارًا من إغلاق 26 فبراير، سيتم رفع نسبة الهامش لعقود مثل Au (T+D)، mAu (T+D)، وAg (T+D) من 80% إلى 100%. وأوضح البنك أن تقلبات أسعار السوق الدولية للمعادن الثمينة زادت مؤخرًا، وأن مخاطر السوق على عمليات تداول المعادن الثمينة للعملاء الأفراد ارتفعت، وأن هذا الإجراء يهدف إلى الحيلولة دون المخاطر وحماية مصالح المستثمرين.

وفي نفس اليوم، أصدر بنك الصناعة والتجارة إعلانًا، يفيد أنه اعتبارًا من إغلاق 27 فبراير، سيتم تعديل نسبة الهامش القياسية لعقود العملاء الأفراد من الذهب Au (T+D)، mAu (T+D)، Au (T+N1)، Au (T+N2)، NYAuTN06، وNYAuTN12 من 80% إلى 100%، مع إجراء تعديل موحد ومتناسق على الهامش؛ كما سيتم تعديل نسبة الهامش القياسية لعقد الفضة Ag (T+D) من 80% إلى 100%، مع نفس نوعية التعديل.

وفي الواقع، تمثل مجموعات الأحرف في أسماء العقود المذكورة أنواع العقود الآجلة للمعادن الثمينة التي أطلقتها بورصة الذهب في شنغهاي. “Au” تمثل الذهب، و"Ag" تمثل الفضة، و"T+D" تشير إلى عقود التسليم المؤجل، وهي نوع من التداول بالهامش يسمح للمستثمرين باختيار التسليم في نفس اليوم أو بعد تأجيل، وتتميز بأنها تستخدم آلية تعويض التأجيل لتنظيم العرض والطلب في السوق.

أما عن المعاني المحددة لمجموعات الأحرف المختلفة، فهي كالتالي:

• Au (T+D): عقد الذهب المؤجل؛
• mAu (T+D): عقد الذهب المصغر المؤجل؛
• Ag (T+D): عقد الفضة المؤجل؛
• Au (T+N1): عقد الذهب المؤجل لمدة شهر واحد؛
• Au (T+N2): عقد الذهب المؤجل لمدة شهرين؛
• NYAuTN06 وNYAuTN12: عقود الذهب “نيويورك” المؤجلة المقومة بالرنمينبي، المرتبطة بأسعار الذهب العالمية، وتاريخ التسليم بعد 6 و12 شهرًا على التوالي.

ومن الجدير بالذكر أن رفع نسبة الهامش هذه يقلل مباشرة من مستوى الرافعة المالية في التداول، مما يساعد على كبح المبالغة في المضاربة، ويوجه العملاء نحو الاستثمار بشكل عقلاني. على سبيل المثال، عقد بقيمة 1 مليون يوان كان يتطلب هامشًا قدره 800 ألف يوان (رافعة حوالي 1.25 مرة)، وبعد رفع النسبة إلى 100%، يصبح المطلوب هو هامش كامل قدره 1 مليون يوان (رافعة 1 مرة). كما أن هذا الإجراء هو تصرف استباقي من المؤسسات المالية في ظل ارتفاع السوق وتقلباته، بهدف الحيلولة دون المخاطر المحتملة وتنفيذ إدارة ملائمة للمستثمرين.

منذ عام 2025، شهدت أسعار المعادن الثمينة، خاصة الذهب، ارتفاعات حادة، مما دفع البنوك إلى تشديد القيود على الأنشطة ذات الصلة. وفقًا لبيانات Wind، ارتفعت أسعار الذهب الفوري في لندن بنسبة تقارب 65% خلال عام 2025. ومع دخول عام 2026، استمر ارتفاع سعر الذهب، حيث تجاوز مستوى 5500 دولار للأونصة مرة أخرى، مسجلاً أرقامًا قياسية جديدة. جذب هذا الارتفاع الكبير عددًا كبيرًا من المستثمرين الأفراد، لكنه زاد أيضًا من مخاطر السوق بشكل كبير.

قبل رفع نسبة الهامش على عقود المعادن الثمينة للأفراد، بدأت العديد من البنوك بالفعل في تقليص وتصفية أنشطتها في تداول المعادن الثمينة للأفراد تدريجيًا.

في ديسمبر 2025، أصدر بنك الصناعة والتجارة وبنك البريد، بشكل متتالٍ، إعلانات تتعلق بتصفية حسابات العملاء غير المراكز أو غير المدينين، وإغلاق الوظائف ذات الصلة. وأوضح بنك البريد أن خدمات تداول المعادن الثمينة للأفراد التي يوكّلها لبورصة الذهب في شنغهاي ستتوقف بدءًا من 12 يناير 2026. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت بنك التنمية الصناعية والتجارية أنه بعد 14 فبراير، سيتم إغلاق قناة التداول عبر الإنترنت الخاصة بهذه الخدمة للعملاء الأفراد.

ويحذر خبراء الصناعة من ضرورة أن يراقب المستثمرون عن كثب تطورات السوق وتغييرات قواعد البنوك، وأن يقيموا مخاطرهم بشكل حذر.

(تحرير: وِن جينغ)