غريغ أبيل يبدأ أول عملية إعادة شراء أسهم لبيركشاير بعد حقبة بوفيت

بروكشاير هاثاوي بدأت في شراء أسهمها الخاصة للمرة الأولى منذ 22 شهرًا مع قيام المدير التنفيذي الجديد غريغ أبيل بنشر سجل قياسي من السيولة النقدية يقارب 400 مليار دولار.

بدأت عمليات الشراء، التي بدأت يوم الأربعاء، وهي الأولى التي يوافق عليها أبيل منذ توليه المنصب خلفًا لرئيس مجلس الإدارة وارن بافيت في بداية العام، وتشير إلى اعتقاد أن الأسهم تتداول بأقل من قيمتها الجوهرية.

الشركة العملاقة التي تبلغ قيمتها 1.1 تريليون دولار، والتي تشمل أعمال التأمين والسكك الحديدية والصناعات، عادة لا تعلن عن عمليات شراء الأسهم في السوق.

عادةً ما يتم الكشف عن عمليات الشراء كجزء من بياناتها المالية الفصلية، وكانت آخر عمليات شراء معلنة في مايو 2024.

قالت الشركة في ملف قدمته للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية: «من مصلحة الشفافية مع انتقال قيادتنا، نعلن أننا بدأنا في شراء الأسهم».

يمثل صعود أبيل لحظة حاسمة لعملاق الاستثمار، حيث يبحث المساهمون عن علامات على كيف سيشكل الشركة، بالإضافة إلى رؤى حول مهاراته الاستثمارية.

في رسالته السنوية الأولى للمساهمين في نهاية الأسبوع، قال الرجل البالغ من العمر 63 عامًا إنه يرى أن عمليات شراء الأسهم تعتبر «خيارًا هامًا لتخصيص رأس المال»، إلى جانب الاستثمارات في الأسهم المدرجة بشكل عام والاستحواذات المباشرة.

كتب: «سوف نشتري أسهم بيركشاير عندما تتداول بأقل من تقديرنا للقيمة الجوهرية، والتي يتم تحديدها بحذر، لضمان أن تعزز عمليات الشراء قيمة السهم للمساهمين المستمرين».

وأضاف أن عمليات الشراء سمحت للمساهمين بـ«امتلاك قطعة أكبر تدريجيًا من أعمال بيركشاير، دون استثمار رأس مال إضافي من جانبهم».

في العام الماضي، عدلت الشركة برنامج إعادة شراء الأسهم قبل صعود أبيل، ويسمح لها السياسة الجديدة ببدء عمليات الشراء بعد استشارة بافيت، الذي لطالما كان لديه صلاحية في عمليات الشراء.

لم يكشف بافيت وأبيل عن صيغة محددة تُستخدم لتقييم القيمة الجوهرية لبيركشاير عند النظر في عمليات الشراء. بدلاً من ذلك، نظر المستثمرون إلى نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركة، وهي مقياس لرأس مال السوق إلى قيمة الأصول التي تملكها.

قال بيل ستون، المدير التنفيذي للاستثمار في شركة غلينفيو ترست، إن بافيت بدأ آخر مرة عمليات الشراء عندما كانت الأسهم تتداول بين 1.4 و1.5 مرة فوق قيمتها الدفترية في عام 2024.

قال ستون: «مع أداء السهم الأخير الجانبي، فإن التقييم الذي يزيد قليلاً عن 1.5 مرة يقترب من مستوى قد يستأنف عنده الشراء». «ومع ذلك، فإن حكم غريغ أبيل حول قيمته الجوهرية مقارنة باستخدامات رأس المال الأخرى قد يختلف عن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البسيطة».

ارتفعت ممتلكات الشركة من السيولة النقدية والأذون Treasury قصيرة الأجل إلى 373 مليار دولار في نهاية عام 2025، وهو رقم قياسي عند استثناء قيمة ديون الحكومة الأمريكية التي اشترتها الشركة ولم تدفع ثمنها بعد.

المبلغ ليس صندوقًا غير محدود يمكن لأبيل سحبه للاستثمارات أو عمليات الشراء. جزء كبير منه مخصص لتعويض الالتزامات التي قد تضطر شركات التأمين التابعة لبيركشاير إلى دفعها يومًا ما.

كما تحافظ على مستويات عالية من السيولة لتلبية المتطلبات التنظيمية، نظرًا لأن شركات التأمين تستثمر في الأسهم المدرجة بشكل عام بدلاً من الاستثمارات التي يعتبرها صانعو السياسات أقل خطورة، مثل ديون الحكومة أو الأوراق المالية المدعومة بالأصول.

لم ترد بيركشاير على طلب للتعليق.