Mudança de estilo de mercado para o setor de valor ETF de rotação de fatores da BlackRock(DYNF.US) teve desempenho mediano, sem conseguir superar claramente o mercado

Sob a atração da ideia de superar o mercado capturando a rotação de estilos de mercado, o ETF ativo de rotação de fatores de ações dos EUA da iShares, da BlackRock (DYNF.US), tem atraído muitos investidores nos últimos anos. No entanto, com a rápida mudança de estilos de mercado atualmente, o desempenho deste fundo, que deveria estar em destaque, tem sido mediano.

A estratégia central do ETF é ajustar dinamicamente a carteira, alternando entre fatores como crescimento, valor e qualidade, para aproveitar as oportunidades geradas pelas mudanças no sentimento do mercado. O ambiente atual parece oferecer um palco ideal para essa estratégia, após anos de forte valorização de ações de tecnologia impulsionadas pelo tema inteligência artificial, os investidores recentemente se voltaram para setores tradicionais como energia, materiais e industrial.

Porém, pelo desempenho recente, o fundo não conseguiu capturar totalmente essa mudança de estilo. Segundo dados da FactSet, nos últimos seis meses, o DYNF teve um retorno total de 6,1%, ligeiramente acima dos 5,7% do S&P 500 no mesmo período, mas muito atrás do ETF de valor da iShares, o iShares MSCI USA Value Factor (VLUE.US), que subiu cerca de 24% no mesmo período.

Apesar do desempenho de curto prazo não ser brilhante, o desempenho de longo prazo do DYNF continua excelente, o que também explica a grande entrada de recursos. Dados indicam que o fundo atraiu cerca de 14 bilhões de dólares em fluxo líquido em 2025, tornando-se o ETF de gestão ativa com maior fluxo de entrada naquele ano. Nos últimos cinco anos, a rentabilidade anualizada do DYNF foi de aproximadamente 16%, superior aos 14,3% do S&P 500 e significativamente acima da média de cerca de 12% de ações de valor.

Em termos de composição, o fundo tem uma alocação relativamente alta em tecnologia e comunicações. Atualmente, esses dois setores representam cerca de 51% da carteira, enquanto na composição do S&P 500 sua participação é de aproximadamente 43%. Em contrapartida, o fundo tem uma alocação menor em setores como energia, industrial e materiais.

Especificamente, as três maiores posições do DYNF atualmente são Nvidia (NVDA.US), Apple (AAPL.US) e Microsoft (MSFT.US), todas em queda desde 2026.

No entanto, especialistas alertam que os investidores não devem tirar conclusões sobre a estratégia do fundo apenas com base em desempenho de semanas ou meses. A BlackRock afirmou anteriormente em entrevista que o fundo não depende de previsões precisas de pontos de inflexão do mercado, mas ajusta gradualmente a alocação de fatores observando as tendências de mercado nos próximos três a seis meses.

Em uma mensagem de janeiro deste ano, a BlackRock explicou que, à medida que os setores líderes do mercado começam a rotacionar, o modelo reduz gradualmente o peso de setores e ações com fatores desfavoráveis, ao mesmo tempo em que aumenta a alocação em setores com fundamentos e ambiente de mercado em melhora.

Em outras palavras, essa estratégia é um processo de ajuste progressivo que requer tempo para mostrar resultados. Apesar de o desempenho atual ainda não ter acompanhado totalmente a mudança de estilo de mercado, a longo prazo, o DYNF ainda tem potencial para recuperar o ritmo e acompanhar o mercado por meio de ajustes futuros.