Os fundos de investimento abertos atingiram um volume superior a 210 mil milhões de yuan nos dois primeiros meses após o lançamento, com o volume e o número de fundos atingindo os níveis mais altos em quase 4 anos na mesma época.

Ano do Cavalo, início da primavera, o mercado de emissão de fundos abertos lidera com um “arranque auspicioso”.

Dados recentes da Wind mostram que, até 27 de fevereiro de 2026, o número de novos fundos abertos emitidos este ano atingiu 230 (com base na data de subscrição), e o volume total de emissão ultrapassou 210 mil milhões de yuans (com base na data de criação do fundo). Comparando com períodos anteriores, todos atingiram recordes históricos em quase quatro anos.

“Este ano, o volume de novos fundos atingiu o maior nível em quase quatro anos, graças ao efeito de lucro no mercado de ações, com bom desempenho de fundos de ações, o que impulsiona a recuperação da preferência de risco dos investidores, acelerando a transferência de fundos de poupança para ativos de ações”, afirmou Wu Zewei, investigador contratado do Banco de Comércio de Su. O mercado de capitais está a passar por profundas mudanças estruturais, com canais de conversão de poupança em investimento a expandir-se continuamente, trazendo fundos adicionais consideráveis ao mercado. A mudança de fundos liderados pelo mercado de dívida para fundos liderados por ações, com aumento significativo de produtos passivos indexados e ETFs, reflete uma maior eficiência do mercado, com investidores a preferir ferramentas transparentes e de baixo custo, tornando o ecossistema do mercado de capitais mais diversificado e maduro.

Fundos de ações ativamente geridos em forte emissão

O início de 2026 no mercado de ações A apresenta um índice de oscilações ascendentes e aumento de volume de transações, e o mercado de emissão de fundos abertos também mantém um ritmo animado.

Dados da Wind indicam que, nos dois primeiros meses de 2026, o número de novos fundos emitidos aumentou 29,94% em relação ao mesmo período de 2025, que tinha 177 fundos; comparado com 2024, com 212 fundos, houve um aumento de 8,49%; e em relação a 2023, com 189 fundos, um aumento de 21,69%.

Notavelmente, após o feriado do Ano Novo Chinês, o entusiasmo pela emissão de novos fundos intensificou-se, formando uma onda de lançamentos concentrados.

Segundo a Wind, no primeiro dia de negociação do Ano do Cavalo (24 de fevereiro), 18 novos fundos iniciaram subscrições, incluindo fundos de ações ativamente geridos, passivos indexados, de obrigações e FOF, entre outros; na primeira semana de negociação após o feriado (de 24 a 27 de fevereiro), o número de novos produtos planejados para lançamento atingiu até 36, com um ritmo de emissão claramente mais acelerado do que em anos anteriores, alguns fundos até reduziram o ciclo de captação para 1 dia, demonstrando a rápida adaptação das gestoras às oportunidades de mercado e o forte envolvimento dos investidores.

Em termos de estrutura de produtos, o início de 2026 apresenta uma clara característica de “ênfase em ações, com complementos diversos”, altamente compatível com a atual tendência de mercado de ações A. Especificamente, produtos de ações (de ações + mistos) representam 71,37% do número de fundos emitidos, com 60,09% do volume total; a tendência de investimento passivo continua a crescer, com ETF de ações e fundos passivos indexados a totalizar 156 fundos, com um volume de 880,94 mil milhões de yuans, abrangendo setores populares como metais não ferrosos, baterias, dividendos de qualidade, internet em Hong Kong, entre outros, oferecendo ferramentas de alocação de mercado de baixo custo e alta eficiência para investidores.

O efeito de liderança no setor é particularmente evidente nesta onda de emissão. A GF Fund lidera com 13 fundos, totalizando quase 24 mil milhões de yuans em volume de emissão. E Fund, Invesco e China Asset Management seguem com volumes superiores a 10 mil milhões de yuans cada.

Segundo Wu Zewei, a forte presença de fundos líderes no mercado atual reflete uma tendência de maturidade na competição de mercado, marcando a transição do setor de fundos abertos de uma era de dividendos de licença para uma era de dividendos de capacidade. Embora essa estrutura aumente a diferenciação entre as instituições, também otimiza a alocação de recursos, com a concorrência acirrada forçando todas as entidades a aprimorar suas competências profissionais, impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade do setor.

Ele acrescenta que as principais gestoras de fundos destacam-se na nova configuração de emissão, apoiadas por sua influência de marca, canais confiáveis e sistemas de pesquisa e gestão de investimentos maduros, sendo eficientes na alocação de produtos de ações e índices, capazes de adaptar-se rapidamente às demandas do mercado. As pequenas e médias gestoras devem seguir uma rota de diferenciação, focando em setores especializados como tecnologia, saúde e quantificação, criando desempenho distintivo; além disso, devem aproveitar canais de internet para alcançar clientes de forma precisa e construir competências centrais em nichos específicos.

Volume de novas emissões superior a 2000 mil milhões de yuans este ano

Como uma importante fonte de novos recursos no mercado de capitais, a alta na emissão de fundos reflete diretamente o sentimento do mercado e o fluxo de fundos.

Em termos de volume de emissão, desde o início do ano, atingiu 210,2 mil milhões de yuans, um aumento significativo em relação aos 149 mil milhões de yuans de 2025, 92,4 mil milhões de 2024, 126,8 mil milhões de 2023 e 151,6 mil milhões de 2022, quase dobrando em quatro anos, indicando uma tendência clara de entrada de fundos no mercado.

A emissão intensiva de fundos de ações ativamente geridos trouxe uma quantidade considerável de recursos adicionais ao mercado no início do Ano do Cavalo.

Segundo a Wind, até agora, em 2026, foram criados 78 fundos de ações ativamente geridos, totalizando cerca de 75,23 mil milhões de yuans em captação.

Especificamente, 24 fundos de ações ativamente geridos arrecadaram mais de 1 milhar de milhões de yuans cada. O maior é o GF Research Intelligent Selection, com 7,221 mil milhões de yuans; a China Asset Management, Huabao Advantage Industry, e Yinhua Smart Enjoy também superaram 5 mil milhões de yuans; além disso, fundos como Morgan Stanley Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Technology, GF Growth & Return, E Fund Balanced Selection e Invesco Prosperity Drive arrecadaram mais de 3 mil milhões de yuans cada.

Somando-se os 28 fundos que estão em emissão ou prestes a lançar, a soma total de recursos que podem entrar no mercado por fundos de ações ativamente geridos pode alcançar trilhões de yuans.

Wu Zewei prevê que, em 2026, o mercado de fundos de ações continuará a dominar, com ritmo e volume altamente ligados ao efeito de lucro do mercado, e que a tendência de mercado de alta lenta (slow bull) continuará a impulsionar a entrada de poupança dos residentes. A estrutura de produtos manterá a preferência por investimentos passivos, com foco em produtos de índices especializados, enquanto o mercado de renda fixa também aproveitará oportunidades. A liderança de mercado será cada vez mais concentrada, com pequenas e médias instituições a seguir uma rota de especialização diferenciada. O mercado como um todo tenderá a valorizar mais a qualidade do que a quantidade, com maior atenção ao desempenho e à experiência de posse, avançando para um desenvolvimento de alta qualidade.

Texto por: Xu Nannan Edição por: Xu Nan