Khủng hoảng tín dụng tư nhân Mỹ lan rộng! "Quản lý tài sản lớn nhất thế giới" cũng buộc phải "hạn chế rút tiền" khỏi các quỹ tín dụng tư nhân của mình

Quỹ tín dụng tư nhân hàng đầu của BlackRock với quy mô 26 tỷ USD đã thông báo hạn chế rút tiền, giới hạn tối đa số lượng rút của nhà đầu tư ở mức 5%, khiến giá cổ phiếu của công ty giảm mạnh dẫn đầu nhóm cổ phiếu tài chính.

Theo tuyên bố của BlackRock phát ra vào thứ Sáu, các cổ đông của Quỹ Cho vay Doanh nghiệp HPS (viết tắt là HLEND) đã đăng ký rút 9,3% cổ phần, nhưng ban quản lý quỹ quyết định đặt giới hạn mua lại cổ phần tối đa ở mức 5%.

Theo tính toán của Bloomberg, tổng giá trị cổ phần yêu cầu rút của các cổ đông khoảng 1,2 tỷ USD, trong khi số tiền rút được phê duyệt cuối cùng khoảng 620 triệu USD, tương đương với 5% giá trị ròng của quỹ vào cuối năm.

Sau khi thông tin này được công bố, giá cổ phiếu của BlackRock đã giảm tới 8,3 trong ngày. Các công ty quản lý tài sản thay thế như Blue Owl và Ares Management cũng đồng loạt giảm giá, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong gần mười năm đầu năm.

Ngành tín dụng tư nhân đang đối mặt với áp lực rút tiền hàng loạt, các quỹ này từng thu hút hàng nghìn tỷ USD từ các nhà đầu tư cá nhân và giới giàu có, ban đầu bị thu hút bởi lợi nhuận cao, nhưng ngay khi xuất hiện dấu hiệu áp lực, họ bắt đầu rút lui.

Yêu cầu rút tiền tăng đột biến, quỹ đưa ra “công tắc giới hạn”

Phía BlackRock cho biết, việc hạn chế rút tiền phù hợp với nguyên tắc quản lý thanh khoản nhất quán của họ đối với sản phẩm tín dụng trực tiếp dành cho bán lẻ hàng đầu là HLEND, đồng thời cũng là đặc điểm “cơ bản” của khoản đầu tư này. Trong tuyên bố, BlackRock nói:

Nếu không có cơ chế này, sẽ tồn tại sự mất cân đối cấu trúc giữa vốn của nhà đầu tư và kỳ hạn dự kiến của các khoản cho vay tín dụng tư nhân mà HLEND đầu tư.

Công ty cũng bổ sung rằng, trước đây khi chưa thấy các cơ hội đầu tư hấp dẫn, họ sẽ hạn chế dòng vốn chảy vào, “thay vì làm loãng lợi nhuận của các cổ đông hiện tại hoặc làm tổn hại tiêu chuẩn thẩm định của chúng tôi.”

Giám đốc điều hành HPS cũng cho biết, việc hạn chế rút tiền sẽ giúp quỹ duy trì khả năng nắm bắt “các cơ hội đầu tư hấp dẫn” trong bối cảnh bất ổn và biến động thị trường hiện nay.

Tháng trước, HLEND đã theo thông lệ đề xuất mua lại tối đa 5% cổ phần, trong khi đợt rút tiền trước đó khoảng 4,1%. Yêu cầu rút 9,3% lần này cho thấy sự sôi động rõ rệt trong mong muốn thoái vốn của nhà đầu tư.

Ngoài ra, một quỹ tín dụng tư nhân khác của BlackRock có quy mô khoảng 2,2 tỷ USD cũng đã tiết lộ vào thứ Sáu rằng, nhà đầu tư yêu cầu rút 4,5% cổ phần của họ. Quỹ này có tên là Quỹ Tín dụng Tư nhân của BlackRock, tính đến cuối năm có quy mô khoảng 2,2 tỷ USD. Quỹ này sẽ đáp ứng tất cả các yêu cầu rút tiền đó.

Lo ngại về tác động của trí tuệ nhân tạo ngày càng gia tăng, toàn ngành tín dụng tư nhân chịu áp lực chung

Các quỹ tín dụng tư nhân đang đối mặt với làn sóng rút tiền mới, với hai mối lo chính: thứ nhất, tiêu chuẩn cho vay của ngành có thận trọng hay không; thứ hai, rủi ro tiếp xúc của các doanh nghiệp đầu tư trước tác động đột phá của trí tuệ nhân tạo.

HPS Investment Partners là một trong những tổ chức quản lý tín dụng thay thế lớn nhất toàn cầu, đã được BlackRock mua lại vào năm ngoái như một phần trong chiến lược mở rộng danh mục tài sản tư nhân của họ.

Sự kiện rút tiền này diễn ra trong bối cảnh ngành quản lý tài sản thay thế đang đối mặt với nhiều bất định vĩ mô, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ cách các bên tham gia tín dụng tư nhân cân bằng giữa quản lý thanh khoản và quan hệ nhà đầu tư trong thời gian tới.

Theo Bloomberg, Quỹ tín dụng tư nhân hàng đầu của Blackstone đã đáp ứng yêu cầu rút 7,9% cổ phần, mức cao kỷ lục trong tuần này, một phần nguồn vốn đến từ sự can thiệp của chính công ty và nhân viên nhằm chống đỡ một phần rút vốn.

Tuy nhiên, các nhà phân tích đặt câu hỏi về khả năng ngành này có thể chịu đựng được áp lực rút tiền liên tục trong thời gian dài. Nguyên nhân là vì phần lớn tài sản của các quỹ bán thanh khoản này là các khoản cho vay, và hầu hết trong số đó ít hoặc chưa từng được giao dịch trên thị trường.

Tháng trước, Blue Owl tuyên bố tạm dừng vĩnh viễn yêu cầu rút tiền của một quỹ trong danh mục của họ, điều này làm tăng thêm sự bất ổn của thị trường khi nhà đầu tư đã mất hứng thú với loại tài sản này.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân và chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.