Harga minyak internasional sedang menuju “ambang 100” Bagaimana perkembangan tren selanjutnya dan dampaknya? Bacalah artikel ini untuk memahami

Perang antara AS dan Iran telah berlangsung hampir satu minggu, dan “jalur utama minyak dunia” — Selat Hormuz hampir berhenti, serta produksi minyak di Timur Tengah juga terkena dampak besar. Dalam latar belakang ini, harga minyak internasional melonjak sepanjang minggu ini, dengan minyak AS dan Brent mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak 1983 dan 1991.

Seiring dengan meningkatnya kepanikan, patokan internasional Brent naik lebih dari 8% pada hari Jumat, sementara kontrak futures minyak WTI bulan April juga naik lebih dari 12%, keduanya menembus USD 90 per barel. Investor semakin khawatir jika harga minyak tetap tinggi, dapat menyebabkan konsekuensi serius bagi ekonomi. Mereka membandingkan situasi saat ini dengan guncangan harga minyak pada tahun 1970-an, yang menyebabkan stagflasi.

Vikas Devedi, Strategi Energi Global Macquarie, mengatakan, “Kami semakin yakin bahwa tanpa kesepakatan dan penghentian cepat semua operasi militer, pasar minyak akan mulai runtuh dalam beberapa hari, bukan minggu atau bulan.”

“Menurut analisis kami, penutupan Selat Hormuz selama beberapa minggu akan memicu serangkaian reaksi berantai, yang berpotensi mendorong harga minyak hingga USD 150 per barel atau lebih tinggi,” tambahnya.

Namun, ekspektasi pasar Wall Street terhadap harga minyak yang melampaui USD 100 per barel tidak sepenuhnya seragam. Analis Goldman Sachs menetapkan target harga minyak kuartal kedua sebesar USD 76 per barel, sambil mengakui bahwa harga minyak mungkin tetap sekitar USD 80 per barel hingga Maret.

“Meski begitu, risiko prediksi harga minyak kami jelas condong ke atas. Variabel utama adalah durasi: berapa lama Selat Hormuz dan sebagian besar minyak serta produk olahan dari Teluk Persia akan tetap terkunci?” kata Daan Struyven, Kepala Riset Minyak Goldman Sachs, dalam sebuah wawancara.

Berikut pandangan Wall Street tentang beberapa titik kunci harga minyak dan dampaknya:

USD 80-90 per barel

Pertama, harga minyak mungkin sudah mencapai level yang dapat memicu konsekuensi ekonomi yang lebih serius.

Nic Puckrin, Kepala Analis Pasar Coin Bureau, menulis dalam sebuah laporan minggu ini bahwa jika harga minyak “signifikan” menembus USD 80 dan bertahan selama beberapa minggu, itu akan mulai meningkatkan prospek inflasi.

“Jika harga minyak melonjak ke atas USD 90 dan tetap tinggi seiring gangguan infrastruktur energi yang semakin parah, ini bisa dengan cepat berkembang menjadi perubahan struktural jangka panjang,” tulisnya.

USD 100 per barel

José Torres, Ekonom Senior Interactive Brokers, mengatakan bahwa USD 100 per barel akan menandai guncangan harga minyak yang nyata. Ia menambahkan, jika harga mencapai level itu, pasar mungkin akan mengalami reaksi inflasi seperti yang terjadi setelah konflik Rusia-Ukraina pecah. Ia merujuk pada saat itu, di mana harga konsumen AS naik hingga 9% secara tahunan, dan harga energi juga meningkat.

Dalam kondisi ini, Torres memperkirakan tingkat inflasi akan kembali ke 3%. Ia juga menyebutkan bahwa prospek pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve juga akan terhambat, dan risiko stagflasi akan meningkat.

“Ini adalah risiko utama. Jadi kita mungkin mengalami tahun penurunan pasar saham,” tambahnya.

Chief Investment Officer Morgan Stanley dan pendukung kuat pasar saham Wall Street, Mike Wilson, juga menyatakan bahwa dia merasa harga minyak mencapai USD 100 per barel bisa membalikkan pandangannya yang optimis terhadap pasar saham. Ia menyoroti pengaruh harga minyak terhadap pertumbuhan ekonomi dan mengutip analisis timnya tentang performa pasar saham setelah lonjakan harga minyak sebagai dasar.

Dalam laporan klien minggu ini, bank tersebut menulis bahwa jika harga minyak mencapai USD 100, kenaikan tahunan akan mencapai 75%-100%, dan secara historis, kisaran ini sering menyebabkan performa pasar saham yang buruk.

Wilson menambahkan, “Mengenai kejadian di Iran dan Timur Tengah minggu ini, skenario terburuk untuk pasar saham adalah: kenaikan harga minyak secara besar-besaran/berkelanjutan, yang akan mengancam keberlanjutan siklus ekonomi.”

USD 120 per barel

Bruce Richards, CEO hedge fund Marathon Asset Management, menyatakan bahwa harga minyak mencapai USD 120 per barel bisa memicu resesi di AS. Ia menekankan bahwa kenaikan harga minyak berpotensi menciptakan lingkungan stagflasi.

“Jika harga Brent naik ke USD 120, pertumbuhan ekonomi akan nol. Itu adalah pemicu resesi. Saya yakin itu, dan saya percaya pasar pun berpikir demikian, meskipun belum ada yang secara terbuka mengakuinya,” katanya.

Pemenang Nobel Ekonomi Paul Krugman juga memprediksi bahwa jika harga minyak naik ke USD 120 per barel, akan berdampak besar secara negatif. Ia menyatakan, lonjakan harga minyak sebesar itu bisa meningkatkan inflasi sekitar 1 poin persentase dan memperburuk risiko resesi.

Krugman menambahkan bahwa ia tidak percaya fluktuasi harga minyak sendiri akan memicu resesi atau inflasi yang tidak terkendali, tetapi ia berpendapat bahwa risiko lebih condong ke arah penurunan. Ia juga menunjukkan bahwa ekonomi AS sudah menghadapi tekanan lain, seperti pasar tenaga kerja yang lemah.

(Sumber artikel: Caixin)