Os preços internacionais do petróleo estão a caminho de atingir a marca dos “100”, como se desenvolverá a tendência futura e qual será o impacto? Leia para entender

Notícias da Caixin 7 de março (edição de Huang Junzhi) Os conflitos entre os EUA e o Irã já duram quase uma semana, e o “passagem de petróleo mais crítica do mundo” — o Estreito de Hormuz — está quase paralisada, afetando significativamente a produção de petróleo na região do Oriente Médio. Nesse contexto, os preços internacionais do petróleo dispararam nesta semana, com o petróleo WTI e Brent registando os maiores aumentos semanais desde 1983 e 1991, respetivamente.

À medida que o sentimento de pânico se intensifica, o petróleo Brent, referência internacional, subiu mais de 8% na sexta-feira, e os contratos futuros de WTI para abril aumentaram mais de 12%, ambos ultrapassando 90 dólares por barril. Os investidores estão cada vez mais preocupados que, se os preços do petróleo permanecerem elevados, isso possa causar sérias consequências económicas. Compararam a situação atual com o choque petrolífero dos anos 70, quando os preços do crude dispararam, levando à estagflação.

Vikas Devedi, estratega global de energia da Macquarie, afirmou: “Estamos cada vez mais confiantes de que, sem um acordo e uma rápida cessação de todas as ações militares, o mercado de petróleo começará a colapsar em poucos dias, não em semanas ou meses.”

“Segundo a nossa análise, o encerramento do Estreito de Hormuz por algumas semanas poderá desencadear uma cadeia de reações em cadeia, elevando os preços do petróleo para 150 dólares por barril ou mais,” acrescentou.

No entanto, as previsões de Wall Street de que os preços do petróleo ultrapassarão 100 dólares por barril não são totalmente unânimes. Analistas da Goldman Sachs estabeleceram um objetivo de preço de 76 dólares por barril para o segundo trimestre, admitindo também que os preços podem manter-se em torno de 80 dólares antes de março.

“Apesar disso, o risco das nossas previsões de preços do petróleo tende a ser para cima. A variável-chave é a duração: por quanto tempo o Estreito de Hormuz e a maior parte do petróleo e produtos refinados do Golfo Pérsico permanecerão bloqueados?” afirmou Daan Struyven, chefe de pesquisa de petróleo da Goldman Sachs, em entrevista.

A seguir, algumas opiniões de Wall Street sobre pontos-chave e seus impactos nos preços do petróleo: 80-90 dólares por barril Primeiro, os preços podem já ter atingido um nível que poderá desencadear consequências económicas mais graves.

Nic Puckrin, analista chefe de mercado do Coin Bureau, escreveu esta semana num relatório que, se os preços do petróleo “romperem significativamente” a barreira de 80 dólares e se mantiverem por várias semanas, isso começará a impulsionar as perspetivas de inflação.

“Se os preços do petróleo subirem acima de 90 dólares e permanecerem elevados devido ao agravamento das interrupções na infraestrutura energética, isso poderá evoluir rapidamente para uma mudança estrutural de longo prazo,” afirmou.

100 dólares por barril José Torres, economista sénior da Interactive Brokers, afirmou que atingir 100 dólares por barril representará um verdadeiro choque de preços do petróleo. Ele acrescentou que, se os preços atingirem esse nível, o mercado poderá reagir de forma semelhante ao que aconteceu após o início do conflito Rússia-Ucrânia, com uma resposta inflacionária. Na altura, os preços ao consumidor nos EUA subiram até 9% ano a ano, enquanto os preços de energia também aumentaram.

Nessa situação, Torres prevê que a inflação poderá subir para 3%. Ele também afirmou que as perspetivas de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve ficarão comprometidas, aumentando o risco de estagflação.

“Essa é a questão do risco. Portanto, podemos enfrentar um ano de queda no mercado de ações,” acrescentou.

Michael Wilson, CIO da Morgan Stanley e defensor convicto do mercado de ações, também afirmou que “o preço do petróleo a 100 dólares por barril pode alterar a sua visão otimista sobre o mercado de ações.” Ele destacou que isso se deve principalmente ao impacto do preço do petróleo no crescimento económico, apoiando-se na análise do seu equipa sobre o desempenho histórico do mercado após picos de preços do petróleo.

A instituição afirmou, numa análise a clientes esta semana, que, se os preços do petróleo atingirem 100 dólares por barril, o aumento anual será de 75% a 100%, e historicamente, esse intervalo costuma resultar em desempenho negativo do mercado de ações.

Wilson acrescentou: “No que diz respeito aos eventos recentes no Irã e no Oriente Médio, o pior cenário para o mercado de ações é: uma forte subida ou manutenção elevada dos preços do petróleo, o que ameaça a continuidade do ciclo económico.”

120 dólares por barril Bruce Richards, CEO da Marathon Asset Management, um fundo de hedge dos EUA, afirmou que “o preço do petróleo a 120 dólares por barril pode desencadear uma recessão nos EUA.” Ele destacou que a subida dos preços do petróleo pode criar um ambiente de estagflação.

“Se o Brent atingir 120 dólares, o crescimento económico será zero. Essa é a faísca para uma recessão. É assim que vejo as coisas, e acredito que o mercado também pensa assim, embora ninguém admita publicamente,” acrescentou.

O Nobel de Economia, Paul Krugman, também previu que, se os preços do petróleo subirem para 120 dólares por barril, terão um impacto negativo significativo. Ele afirmou que “uma subida dessa magnitude nos preços do petróleo pode elevar a inflação geral em cerca de 1 ponto percentual e aumentar o risco de recessão.”

Krugman disse que não acredita que a volatilidade dos preços do petróleo por si só desencadeará uma recessão ou uma inflação descontrolada, mas que os riscos estão mais inclinados para o lado negativo. Ele também apontou que a economia dos EUA já enfrenta outras pressões, como um mercado de trabalho fraco.