世界的な原油価格の高騰に伴い、「グリーンオイル」と称される水素エネルギーが再び注目を集めている。代替エネルギーとしての水素エネルギーの知名度は20世紀70年代にさかのぼる。当時の石油危機を背景に「水素経済」概念が提唱され、水の電解による水素製造は将来のクリーンエネルギーパスとして注目されたが、高コストや再生可能エネルギーの比率の低さにより、実験室や小規模なデモ段階にとどまっていた。近年、中国では水素エネルギー産業への注目度が高まっている。2019年の政府活動報告では「自動車消費の安定化、新エネルギー車の購入優遇政策の継続、充電・水素供給施設の整備推進」が言及され、その後2024年には「先端的な新興水素エネルギー、新材料、革新的医薬品など産業の発展を加速させる」と再び提案された。中国の水素エネルギー産業は急速に発展しており、上述の二つの時点の間に中国石油化工は全国で300以上の水素ステーションを建設し、国内初の1万トン級グリーン水素プロジェクトである中石化庫車グリーン水素デモンストレーションプロジェクトが完成・稼働した。また、隆基绿能や陽光電源などの新エネルギー企業も太陽光発電による水素製造プロジェクトを推進し、グリーン水素の産業直供を促進している。そして最近、再び政府活動報告で水素エネルギーが言及された。内容は、全面的なグリーン転換の推進、国家低炭素転換基金の設立、水素エネルギーやグリーン燃料などの新たな成長点の育成、エネルギー消費の高いプロジェクトの厳格な管理と淘汰、低炭素技術・装備の革新と応用の支援を含む。国金証券の分析によると、「十五五」計画と「十四五」計画の最大の違いは政策の緊急性と基盤整備の充実度にあり、エネルギー革命の後半戦—非電力分野の脱炭素化において、水素・アンモニアは重要なエネルギーキャリアとして不可欠である。一方、水素エネルギーの戦略的地位が高まる中、中国の水素基盤のグリーン燃料は生産、輸送、輸出までの全過程で検証を終えている。3月4日、遠景科技集団は内モンゴル赤峰のゼロカーボン産業園から世界初の商業用グリーンアンモニア船を出航させ、連云港港に到着、韓国に向けて出荷された可能性もある。現在、多くの水素産業チェーン企業が海外展開を進めている。今年1月、隆基氢能はヨーロッパ向けの電解水素製造装置を出荷し、5MWのアルカリ電解水素製造システムを供給した。国富氢能は、オーストラリアのタスマニアにおける水素プロジェクトの調達に関し、Line Hydrogen Pty Ltdと予約注文契約を締結した。**▌グリーン水素・アンモニアの台頭**水素エネルギーの重要性は、そのエネルギー燃料としての側面だけでなく、重要な化学原料としての役割も持つ点にある。生産源に基づき、世界エネルギー会議は水素を灰色水素、青色水素、グリーン水素の三種類に分類している。灰色水素は最も一般的な製造方法で、二酸化炭素排出を伴うため「灰色水素」と呼ばれる。青色水素は、製造過程で炭素捕捉・封存技術を用いて二酸化炭素を大気中に排出せず、排出量を約90％削減できるが、コストは高い。グリーン水素は最も理想的な形態であり、風力や太陽光などの再生可能エネルギーを利用して発電し、その電力で水を電解して水素を製造する。製造過程で温室効果ガスはほとんど排出されない。さらに、グリーン水素と窒素や二酸化炭素が反応することで、グリーンアンモニア、グリーンメタノール、持続可能な航空燃料（SAF）などの水素基グリーン燃料が作られる。消費の観点から、中国金公司は、グリーン水素の下流用途は多岐にわたり、現状の浸透率は低いと指摘している。国家はグリーン電力の直結などの政策を通じてコスト削減を進め、グリーン水素のコスト低減を促進している。風光発電と蓄電を組み合わせた水素プロジェクトは一定の経済性を持ち、電解槽の需要増加を牽引している。輸送・貯蔵は水素エネルギーの技術インフラであり、多様な方式が採用されており、終端需要の増加に伴い高成長を維持する見込みだ。海外では、**欧州など一部地域では政策主導によりグリーン燃料の需要に明確なギャップがあり、国内企業との協力も進んでいる**。2025年12月、中国能建はベルギーの航運大手CMB.TECHとグリーンアンモニアの洋上航行燃料の長期調達契約を締結し、世界初のグリーンアンモニア洋上航行燃料販売契約となった。今年、電投绿能もフランス電力（EDF）とグリーンアンモニアの調達契約を締結し、欧州輸出の準備を進めている。中信証券は、「十五五」期間中、炭素ピーク達成の目標期限の近づきや国内の排出量規制強化、海外市場のグリーン貿易への要求の高まりにより、工業分野の脱炭素需要がさらに増加すると予測している。これにより、化学・冶金などの産業におけるグリーン水素原料の浸透率も向上する見込みだ。2026年以降、工業分野での脱炭素においてグリーン水素の役割がより重要になり、需要は50万トンを突破し、電解槽の導入需要も年率約50％の増加が見込まれる。広發証券の推計によると、グリーンアンモニアは基礎化学原料としての役割を拡大しつつ、燃料としての性質も持つ。二酸化炭素削減と「双碳」政策の推進により、グリーンアンモニアの生産と需要は大きく拡大する見込みだ。2050年までに国内のグリーンアンモニアの比率は70％超に達すると予測されている。グリーンメタノールは再生可能メタノールであり、多様な製造経路を持ち、「十四五」計画期間中に集中的に展開された。今後、グリーン電力コストの低下に伴い、交通や化学工業などでの脱炭素の重要な選択肢となり、広く普及する見込みだ。投資戦略として、上述の機関は、脱炭素化の潮流とグリーン水素の商業化に向けた継続的な探索が産業化を促進すると強調している。今後、グリーン水素、新エネルギー、計算能力の深い融合が新たな成長点をもたらす可能性があり、特に安全性の高い主業の企業、氢エネルギー事業の成長潜力を持つ企業に注目すべきだと提言している：グリーン水素電解槽装置、氢エネルギーの輸送・貯蔵およびグリーン燃料関連、燃料電池産業チェーンの銘柄。（出典：財联社）
水素エネルギー戦略がさらに高度に再強化され、業界の海外展開の潮流が盛り上がっている。グリーン燃料の浸透率は今後も持続的に増加する見込み
世界的な原油価格の高騰に伴い、「グリーンオイル」と称される水素エネルギーが再び注目を集めている。
代替エネルギーとしての水素エネルギーの知名度は20世紀70年代にさかのぼる。当時の石油危機を背景に「水素経済」概念が提唱され、水の電解による水素製造は将来のクリーンエネルギーパスとして注目されたが、高コストや再生可能エネルギーの比率の低さにより、実験室や小規模なデモ段階にとどまっていた。
近年、中国では水素エネルギー産業への注目度が高まっている。2019年の政府活動報告では「自動車消費の安定化、新エネルギー車の購入優遇政策の継続、充電・水素供給施設の整備推進」が言及され、その後2024年には「先端的な新興水素エネルギー、新材料、革新的医薬品など産業の発展を加速させる」と再び提案された。
中国の水素エネルギー産業は急速に発展しており、上述の二つの時点の間に中国石油化工は全国で300以上の水素ステーションを建設し、国内初の1万トン級グリーン水素プロジェクトである中石化庫車グリーン水素デモンストレーションプロジェクトが完成・稼働した。また、隆基绿能や陽光電源などの新エネルギー企業も太陽光発電による水素製造プロジェクトを推進し、グリーン水素の産業直供を促進している。
そして最近、再び政府活動報告で水素エネルギーが言及された。内容は、全面的なグリーン転換の推進、国家低炭素転換基金の設立、水素エネルギーやグリーン燃料などの新たな成長点の育成、エネルギー消費の高いプロジェクトの厳格な管理と淘汰、低炭素技術・装備の革新と応用の支援を含む。
国金証券の分析によると、「十五五」計画と「十四五」計画の最大の違いは政策の緊急性と基盤整備の充実度にあり、エネルギー革命の後半戦—非電力分野の脱炭素化において、水素・アンモニアは重要なエネルギーキャリアとして不可欠である。
一方、水素エネルギーの戦略的地位が高まる中、中国の水素基盤のグリーン燃料は生産、輸送、輸出までの全過程で検証を終えている。3月4日、遠景科技集団は内モンゴル赤峰のゼロカーボン産業園から世界初の商業用グリーンアンモニア船を出航させ、連云港港に到着、韓国に向けて出荷された可能性もある。
現在、多くの水素産業チェーン企業が海外展開を進めている。今年1月、隆基氢能はヨーロッパ向けの電解水素製造装置を出荷し、5MWのアルカリ電解水素製造システムを供給した。国富氢能は、オーストラリアのタスマニアにおける水素プロジェクトの調達に関し、Line Hydrogen Pty Ltdと予約注文契約を締結した。
▌グリーン水素・アンモニアの台頭
水素エネルギーの重要性は、そのエネルギー燃料としての側面だけでなく、重要な化学原料としての役割も持つ点にある。
生産源に基づき、世界エネルギー会議は水素を灰色水素、青色水素、グリーン水素の三種類に分類している。灰色水素は最も一般的な製造方法で、二酸化炭素排出を伴うため「灰色水素」と呼ばれる。青色水素は、製造過程で炭素捕捉・封存技術を用いて二酸化炭素を大気中に排出せず、排出量を約90％削減できるが、コストは高い。
グリーン水素は最も理想的な形態であり、風力や太陽光などの再生可能エネルギーを利用して発電し、その電力で水を電解して水素を製造する。製造過程で温室効果ガスはほとんど排出されない。さらに、グリーン水素と窒素や二酸化炭素が反応することで、グリーンアンモニア、グリーンメタノール、持続可能な航空燃料（SAF）などの水素基グリーン燃料が作られる。
消費の観点から、中国金公司は、グリーン水素の下流用途は多岐にわたり、現状の浸透率は低いと指摘している。国家はグリーン電力の直結などの政策を通じてコスト削減を進め、グリーン水素のコスト低減を促進している。風光発電と蓄電を組み合わせた水素プロジェクトは一定の経済性を持ち、電解槽の需要増加を牽引している。輸送・貯蔵は水素エネルギーの技術インフラであり、多様な方式が採用されており、終端需要の増加に伴い高成長を維持する見込みだ。
海外では、欧州など一部地域では政策主導によりグリーン燃料の需要に明確なギャップがあり、国内企業との協力も進んでいる。2025年12月、中国能建はベルギーの航運大手CMB.TECHとグリーンアンモニアの洋上航行燃料の長期調達契約を締結し、世界初のグリーンアンモニア洋上航行燃料販売契約となった。今年、電投绿能もフランス電力（EDF）とグリーンアンモニアの調達契約を締結し、欧州輸出の準備を進めている。
中信証券は、「十五五」期間中、炭素ピーク達成の目標期限の近づきや国内の排出量規制強化、海外市場のグリーン貿易への要求の高まりにより、工業分野の脱炭素需要がさらに増加すると予測している。これにより、化学・冶金などの産業におけるグリーン水素原料の浸透率も向上する見込みだ。2026年以降、工業分野での脱炭素においてグリーン水素の役割がより重要になり、需要は50万トンを突破し、電解槽の導入需要も年率約50％の増加が見込まれる。
広發証券の推計によると、グリーンアンモニアは基礎化学原料としての役割を拡大しつつ、燃料としての性質も持つ。二酸化炭素削減と「双碳」政策の推進により、グリーンアンモニアの生産と需要は大きく拡大する見込みだ。2050年までに国内のグリーンアンモニアの比率は70％超に達すると予測されている。グリーンメタノールは再生可能メタノールであり、多様な製造経路を持ち、「十四五」計画期間中に集中的に展開された。今後、グリーン電力コストの低下に伴い、交通や化学工業などでの脱炭素の重要な選択肢となり、広く普及する見込みだ。
投資戦略として、上述の機関は、脱炭素化の潮流とグリーン水素の商業化に向けた継続的な探索が産業化を促進すると強調している。今後、グリーン水素、新エネルギー、計算能力の深い融合が新たな成長点をもたらす可能性があり、特に安全性の高い主業の企業、氢エネルギー事業の成長潜力を持つ企業に注目すべきだと提言している：グリーン水素電解槽装置、氢エネルギーの輸送・貯蔵およびグリーン燃料関連、燃料電池産業チェーンの銘柄。
（出典：財联社）