#2月非农意外负增长 Surpresa de Queda nos Empregos Não Agrícolas, Agravamento do Colapso do Mercado

As contratações não agrícolas de fevereiro caíram inesperadamente, após a adição surpreendente de 130.000 empregos em janeiro. Agora, em fevereiro, a volatilidade do mercado de trabalho é ainda maior do que a do Bitcoin. O relatório mostra que o emprego não agrícola nos EUA diminuiu em 92.000 empregos em fevereiro, significativamente abaixo do valor anterior de 130.000 e da expectativa de 60.000. A taxa de desemprego aumentou inesperadamente para 4,4%, e os salários cresceram mais 0,4%. Olhando apenas para esses três números, pode-se dizer que os EUA estão atualmente enfrentando um emprego fraco, mas os salários ainda estão aumentando — uma imagem de estagflação.
Em setores específicos, a construção encolheu-se em 11.000 empregos, a manufatura em 12.000, tecnologia da informação em 11.000, lazer e hospitalidade em 27.000, e até educação e saúde, tradicionalmente líderes no emprego, tiveram uma queda de 34.000 empregos. Além de pequenos aumentos em finanças e outros serviços, o emprego parece estar colapsando em todos os setores.
Análises cuidadosas mostram que a queda na construção e os pequenos dados de não agrícola são altamente inconsistentes, com uma diferença de até 40.000 empregos. Isso pode estar relacionado a atrasos causados por condições climáticas extremas e diferenças nas metodologias de pesquisa.
Os setores de manufatura e tecnologia da informação já estavam relativamente fracos, portanto, sua continuação de declínio não é particularmente surpreendente. A forte queda em lazer e hospitalidade também era esperada, pois o rigoroso inverno na América do Norte este ano suprimiu significativamente viagens, consumo offline e demanda por trabalho. Os dados de varejo de janeiro também refletem isso, com uma diminuição de 0,2% mês a mês. No entanto, dois outros conjuntos de dados mostram tendências opostas: por um lado, o consumo do grupo de controle principal aumentou 0,3%, indicando que a resiliência do consumidor permanece; por outro lado, as vendas online cresceram contra a tendência, contrastando fortemente com lazer e hospitalidade offline. Isso sugere que a demanda apenas mudou de lugar, ao invés de diminuir globalmente.
No que diz respeito à educação e saúde, a explicação atual é que os 30.000 funcionários da Kaiser Permanente no Havaí e na Califórnia entraram em greve, o que coincide com o período da pesquisa. Se excluirmos o impacto desses 30.000 trabalhadores, educação e saúde ainda registraram crescimento negativo neste mês, com mais de 60.000 empregos perdidos em fevereiro. Portanto, esse setor não consegue alterar a tendência de queda geral.
Claro, muitos economistas hoje apontam que os dados de fevereiro foram fortemente influenciados por fatores pontuais, incluindo o inverno extremo na América do Norte e greves no setor de saúde. Além disso, o forte aumento no emprego em janeiro provavelmente passou por uma correção natural, o que suprimiu tanto o emprego quanto as taxas de desemprego em fevereiro. Em outras palavras, os dados de fevereiro podem estar um pouco distorcidos. Apesar disso, os salários médios por hora aumentaram 0,4% em fevereiro, desafiando a tendência. Excluindo dezembro do ano passado, os salários aumentaram 0,4% mês a mês por cinco meses consecutivos. Esse crescimento sustentado indica que, embora o mercado de trabalho esteja esfriando, os custos de mão de obra não estão diminuindo na mesma proporção. Com o aumento dos preços do petróleo e as pressões de custos de importação devido às tarifas, a preocupação do mercado com a estagflação certamente aumentou.