(MENAFN- ING)地政学的リスクの高まりは、石油やガスを超えて世界のコモディティ市場に多大な影響を及ぼす可能性があり、特にアルミニウムは、湾岸地域の輸出志向の製錬能力の集中とホルムズ海峡を通る航路への依存度の高さから、特に影響を受けやすい。 ** 主要なポイント：**中東の緊張の高まりにより、すでに今年は供給不足が予想されていたアルミニウム市場に新たな上昇リスクが生じており、私たちはアルミニウム価格予測を引き上げました。石油とLNG市場はホルムズ海峡の混乱に最も直接的に影響を受ける一方、アルミニウムは湾岸地域の輸出志向の製錬能力の集中により、最も影響を受けやすい工業品の一つとなる可能性があります。深刻な混乱シナリオでは、アルミニウム価格は一時的に$4,000/トンを超える可能性がありますが、需要の減少によりさらなる上昇は制限される見込みです。中東の紛争がアルミニウム供給リスクを高める中東での紛争の激化は、すでに構造的に逼迫しているアルミニウム市場に新たな上昇リスクをもたらしています。以前は、中国の生産能力制限や貿易の混乱、南32のモザル工場の閉鎖が供給を引き締めると予想していましたが、今や紛争の拡大の可能性がこの見通しにさらなる上昇リスクをもたらし、私たちはアルミニウム価格予測を引き上げました。ホルムズ海峡は、世界の石油・LNGの輸送だけでなく、工業用金属の輸送にも重要な航路であり、多くの湾岸アルミニウム輸出がこの海峡を通過しています。地域の航路に混乱が生じれば、すでに不足している市場において、世界的なアルミニウムの供給が急速に逼迫します。石油とLNG市場はホルムズ海峡の混乱に最も直接的に影響を受ける一方、アルミニウムは最も影響を受けやすい工業品の一つです。湾岸地域は世界のアルミニウム生産の約9%、国際取引される金属のさらに大きな割合を占めています。しかし、地域の生産は世界のアルミナの約3%、ボーキサイトの約1%に過ぎず、製錬所は輸入原料に大きく依存しています。アルミナの貯蔵性が限定的なため、耐性も低いです。通常、製錬所は約3〜4週間分のアルミナ在庫を保持しており、短期的な混乱には対応可能ですが、長期的な制約は生産リスクに直結します。ホルムズ海峡の長期的な混乱は、アルミナの流入と中東の製錬所からのアルミニウム輸出の両方を同時に抑制し、世界供給を大きく逼迫させる可能性があります。イランは年間約0.55〜0.60百万トンのアルミニウムを生産していますが、国内消費が多いため、世界供給への直接的な影響は限定的です。制裁により国際貿易が制限されているためです。より大きな市場リスクは、ホルムズ海峡を通じた湾岸地域のアルミニウム輸出やアルミナ・ボーキサイトの輸入の混乱にあります。湾岸地域のアルミニウム輸出への露出湾岸諸国は、海上輸送市場において主要な一次アルミニウム供給国の一つであり、国際的に取引される金属の重要なシェアを占めています。湾岸地域は年間約6〜6.5百万トンの一次アルミニウムを生産し、そのうち約5〜5.5百万トンがホルムズ海峡を通じて輸出されており、地域の貿易流通の混乱が世界のアルミニウム市場に与える潜在的な影響を示しています。すべてのアルミニウム輸出がホルムズを通過しているわけではありません。特にオマーンはインド洋に直接輸送しており、しかし、多くの湾岸のアルミニウム取引は依然として海峡や近隣のルートに依存しています。代替の物流手段は限られており、マアデンは理論的には素材をレッドシーの港までトラック輸送できますが、時間とコストが大幅に増加します。湾岸地域のアルミニウム生産ヨーロッパは、国内の製錬能力の低下に伴い、輸入に大きく依存しています。中東は、ヨーロッパのアルミニウム輸入の約30%を占めており、UAEが主導しています。これにより、すでに逼迫している一次供給の状況を考えると、ヨーロッパのプレミアムは特に敏感になっています。ウクライナ侵攻後のロシア産アルミニウムの西側市場への流入減少により、ヨーロッパの依存度はさらに高まりました。米国も影響を受けており、輸入の約20%以上を供給していますが、関税によるプレミアムの上昇により、即時の上昇余地は限定的です。最近の動きはすでにアルミニウム供給網に影響を与えています。カタルムは地域の緊張を背景に生産の段階的停止を開始し、市場への供給が直接失われています。同時に、アルバは物流の混乱により供給遅延のために不可抗力を宣言しています。私たちのアルミニウム供給混乱の3つのシナリオ中東の紛争の展開は依然として非常に不確実ですが、私たちは湾岸のアルミニウム供給の混乱が世界市場に与える影響を評価するために3つのシナリオを設定しています。これらのシナリオに基づき、私たちはアルミニウム価格の見通しを引き上げ、さまざまな混乱の程度に応じた市場バランスと価格結果を評価します。**シナリオ1**は、比較的短期間（約4週間）の地域輸送の混乱を想定した基本シナリオです。湾岸の生産者からの輸出は一時的に遅れ、特にアルバではすでに配送に影響が出ており、一部の金属が現場に蓄積します。同時に、カタルムの操業停止は、段階的な生産回復を伴う本格的な供給ショックとなります。**シナリオ2**では、輸送制約が数ヶ月続き、混乱が長期化します。これにより、湾岸からの輸出流が制約され、海上のアルミニウム市場はさらに逼迫します。このシナリオでは、物流の混乱と原料供給の逼迫により、湾岸の製錬所での生産縮小リスクも想定しています。**シナリオ3**は、ホルムズ海峡を通じた輸送のより深刻な長期的混乱（約3ヶ月）を想定しています。この場合、生産の喪失、金属の滞留、物流の広範な混乱により、世界のアルミニウム供給は大きく逼迫します。このレベルの逼迫では、価格は一時的に$4,000/トンを超える可能性がありますが、その後、需要の減少により上昇は抑制され、ピークから後退します。ただし、根本的な供給不足は、年後半もアルミニウム価格を戦前の水準より高く維持します。アルミニウム市場のバランスと価格シナリオMENAFN06032026000222011065ID1110828503
中東の緊張激化により、アルミニウム価格が1トンあたり4,000ドルを超える可能性
(MENAFN- ING)
地政学的リスクの高まりは、石油やガスを超えて世界のコモディティ市場に多大な影響を及ぼす可能性があり、特にアルミニウムは、湾岸地域の輸出志向の製錬能力の集中とホルムズ海峡を通る航路への依存度の高さから、特に影響を受けやすい。
** 主要なポイント：**
中東の緊張の高まりにより、すでに今年は供給不足が予想されていたアルミニウム市場に新たな上昇リスクが生じており、私たちはアルミニウム価格予測を引き上げました。
石油とLNG市場はホルムズ海峡の混乱に最も直接的に影響を受ける一方、アルミニウムは湾岸地域の輸出志向の製錬能力の集中により、最も影響を受けやすい工業品の一つとなる可能性があります。
深刻な混乱シナリオでは、アルミニウム価格は一時的に$4,000/トンを超える可能性がありますが、需要の減少によりさらなる上昇は制限される見込みです。
中東の紛争がアルミニウム供給リスクを高める
中東での紛争の激化は、すでに構造的に逼迫しているアルミニウム市場に新たな上昇リスクをもたらしています。以前は、中国の生産能力制限や貿易の混乱、南32のモザル工場の閉鎖が供給を引き締めると予想していましたが、今や紛争の拡大の可能性がこの見通しにさらなる上昇リスクをもたらし、私たちはアルミニウム価格予測を引き上げました。
ホルムズ海峡は、世界の石油・LNGの輸送だけでなく、工業用金属の輸送にも重要な航路であり、多くの湾岸アルミニウム輸出がこの海峡を通過しています。地域の航路に混乱が生じれば、すでに不足している市場において、世界的なアルミニウムの供給が急速に逼迫します。
石油とLNG市場はホルムズ海峡の混乱に最も直接的に影響を受ける一方、アルミニウムは最も影響を受けやすい工業品の一つです。湾岸地域は世界のアルミニウム生産の約9%、国際取引される金属のさらに大きな割合を占めています。しかし、地域の生産は世界のアルミナの約3%、ボーキサイトの約1%に過ぎず、製錬所は輸入原料に大きく依存しています。アルミナの貯蔵性が限定的なため、耐性も低いです。通常、製錬所は約3〜4週間分のアルミナ在庫を保持しており、短期的な混乱には対応可能ですが、長期的な制約は生産リスクに直結します。
ホルムズ海峡の長期的な混乱は、アルミナの流入と中東の製錬所からのアルミニウム輸出の両方を同時に抑制し、世界供給を大きく逼迫させる可能性があります。
イランは年間約0.55〜0.60百万トンのアルミニウムを生産していますが、国内消費が多いため、世界供給への直接的な影響は限定的です。制裁により国際貿易が制限されているためです。より大きな市場リスクは、ホルムズ海峡を通じた湾岸地域のアルミニウム輸出やアルミナ・ボーキサイトの輸入の混乱にあります。
湾岸地域のアルミニウム輸出への露出
湾岸諸国は、海上輸送市場において主要な一次アルミニウム供給国の一つであり、国際的に取引される金属の重要なシェアを占めています。
湾岸地域は年間約6〜6.5百万トンの一次アルミニウムを生産し、そのうち約5〜5.5百万トンがホルムズ海峡を通じて輸出されており、地域の貿易流通の混乱が世界のアルミニウム市場に与える潜在的な影響を示しています。
すべてのアルミニウム輸出がホルムズを通過しているわけではありません。特にオマーンはインド洋に直接輸送しており、しかし、多くの湾岸のアルミニウム取引は依然として海峡や近隣のルートに依存しています。代替の物流手段は限られており、マアデンは理論的には素材をレッドシーの港までトラック輸送できますが、時間とコストが大幅に増加します。
湾岸地域のアルミニウム生産
ヨーロッパは、国内の製錬能力の低下に伴い、輸入に大きく依存しています。中東は、ヨーロッパのアルミニウム輸入の約30%を占めており、UAEが主導しています。これにより、すでに逼迫している一次供給の状況を考えると、ヨーロッパのプレミアムは特に敏感になっています。ウクライナ侵攻後のロシア産アルミニウムの西側市場への流入減少により、ヨーロッパの依存度はさらに高まりました。
米国も影響を受けており、輸入の約20%以上を供給していますが、関税によるプレミアムの上昇により、即時の上昇余地は限定的です。
最近の動きはすでにアルミニウム供給網に影響を与えています。カタルムは地域の緊張を背景に生産の段階的停止を開始し、市場への供給が直接失われています。同時に、アルバは物流の混乱により供給遅延のために不可抗力を宣言しています。
私たちのアルミニウム供給混乱の3つのシナリオ
中東の紛争の展開は依然として非常に不確実ですが、私たちは湾岸のアルミニウム供給の混乱が世界市場に与える影響を評価するために3つのシナリオを設定しています。これらのシナリオに基づき、私たちはアルミニウム価格の見通しを引き上げ、さまざまな混乱の程度に応じた市場バランスと価格結果を評価します。
シナリオ1は、比較的短期間（約4週間）の地域輸送の混乱を想定した基本シナリオです。湾岸の生産者からの輸出は一時的に遅れ、特にアルバではすでに配送に影響が出ており、一部の金属が現場に蓄積します。同時に、カタルムの操業停止は、段階的な生産回復を伴う本格的な供給ショックとなります。
シナリオ2では、輸送制約が数ヶ月続き、混乱が長期化します。これにより、湾岸からの輸出流が制約され、海上のアルミニウム市場はさらに逼迫します。このシナリオでは、物流の混乱と原料供給の逼迫により、湾岸の製錬所での生産縮小リスクも想定しています。
シナリオ3は、ホルムズ海峡を通じた輸送のより深刻な長期的混乱（約3ヶ月）を想定しています。この場合、生産の喪失、金属の滞留、物流の広範な混乱により、世界のアルミニウム供給は大きく逼迫します。このレベルの逼迫では、価格は一時的に$4,000/トンを超える可能性がありますが、その後、需要の減少により上昇は抑制され、ピークから後退します。ただし、根本的な供給不足は、年後半もアルミニウム価格を戦前の水準より高く維持します。
アルミニウム市場のバランスと価格シナリオ
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