「彼女の力」｜招商基金許榮漫：細やかさと長期的な視点でサイクルを超え、リスク管理をポートフォリオの核心に

伝統的な認識では、力は硬さや鋭さと結びついていることが多いが、資本市場には鋭さは決して不足していない。そして、女性のファンドマネージャーは、柔軟さと堅実さを兼ね備えながら、専門的な力を新たに定義している。現在の「彼女の力」は、まさにこの二元対立を打ち破るものである——硬さは原則と底線を守ること、柔らかさは知恵と護りの役割を果たす。これらは純資産の推移や長期的価値の中で、力強さと温かさを兼ね備えた投資の道を切り開いている。

「指数商品におけるツールとしての役割を明確にし、厳格に指数を再現することで、投資家に高い透明性と低コストの投資手段を提供し、超過収益の獲得は資産配分の決定に委ねる」と、招商基金の指数商品投資事業部のファンドマネージャー、許榮漫は述べている。「女性は長期計画や細部の管理、継続的な最適化において生まれつきの優位性を持ち、忍耐力、慎重さ、リスク管理と長期志向の特質は、資産運用業界の堅実な発展の核と高度に一致している。」

招商基金指数基金マネージャー 許榮漫

長期投資について、許榮漫は次のように述べている。長期投資は短期的な変動に対抗し、複利と規律ある投資を活用し、経済や企業の長期的価値の成長を享受する投資方法であり、この方法は指数化投資と自然に調和している。

「リスクコントロールはポートフォリオ管理の中心的役割を担い、投資研究の全ライフサイクルを通じて一貫している。事前のリスク管理指標とルール設定、リアルタイムの監視、そして事後のパフォーマンス分析とシステム最適化だ」と彼女は語る。

業界の発展とともに、透明性が高く、コストが低く、リスク分散と資産配分の柔軟性に優れるコアな特徴を持つ指数ファンドは、投資家が長期投資を展開し、機関投資家が資産配分を最適化するための重要なツールとなりつつある。このトレンドは、招商基金の指数商品投資事業部のファンドマネージャー、許榮漫が堅持する規律ある長期投資の理念とも高い整合性を持つ。

現在、市場にはさまざまな種類の指数ファンドが存在し、投資家はどのように科学的に資産を配分し、細かく管理し、理性的に選択すべきかが焦点となっている。

許榮漫によると、異なる指数ファンドには適したシナリオが明確に分かれている。広範な基礎指数は市場の代表性が高く、コアポジションとして適しており、投資家が市場の長期的なリターンを享受するのに役立つ。業種やテーマ指数は特定のセクターに焦点を当てており、産業サイクルや政策動向、短期的な催促判断と組み合わせて、サテライト戦略としてポートフォリオの弾力性を高めることができる。増強型商品は指数の追跡を基盤に超過リターンを狙うもので、管理の差異が大きいため、ファンドマネージャーや運用チームの選定には注意が必要だ。

「追跡誤差は指数ファンドの核心的評価指標であり、ポートフォリオ管理の全サイクルを通じて一貫して監視すべきだ」と彼女は強調する。商品設立前に投資リスクとコンプライアンスの基準を設定し、構築期間中は指数の構成銘柄とウェイトに厳格に従い、運用中は偏差や追跡誤差をリアルタイムで監視し、指数のリバランスや構成銘柄の行動、日々の申請・解約による偏差をシステムで迅速に識別・調整し、対象指数に対する追従性を確保する。また、定期的に振り返りと最適化を行い、管理精度を継続的に向上させる。

一般投資家にとっては、同じ対象を追跡する指数ファンドの中から追跡誤差の低い商品を優先的に選び、超過リターンの能力にも注目すべきだ。

ETF商品については、取引所内の流動性に重点を置き、日次平均取引額、プレミアム・ディスカウント水準、売買スプレッドなどを考慮し、流動性の高い商品を優先的に選ぶことが望ましい。

メッセージ：

短期的な市場の変動を理解し、長期的な産業サイクルや時間軸から見て考えることで、投資家はさまざまな商品に伴うリスクとリターンの特性を理解できる。適切なポートフォリオ構築と長期保有の投資理念を通じて、市場サイクルを乗り越えることができる。

文/許楠楠 編集/徐楠

（編集：許楠楠）

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