“Su fuerza”｜Gestor del fondo Zhiyu Zhishan Sun Jiabao: Con una aguda perseverancia en la tecnología de larga duración, atraviesa la niebla de los ciclos a largo plazo

En la percepción tradicional, la fuerza suele estar vinculada a la rigidez y la agresividad, pero el mercado de capitales nunca carece de brillo. Las gestoras de fondos femeninas están redefiniendo la fuerza profesional con una combinación de firmeza y flexibilidad. La “fuerza femenina” actual rompe precisamente con esta dicotomía: la firmeza significa mantener los principios y límites, mientras que la flexibilidad representa la sabiduría que protege, y ambas, en la curva de valor neto y en el valor a largo plazo, trazan un camino de inversión que combina intensidad y calidez.

“Invertir en empresas sobresalientes a precios razonables.” Resumió Sun Jiabao, gestora del fondo Zhiyu Zhishan.

Gestora del fondo Zhiyu Zhishan Sun Jiabao

Con agudeza y perseverancia en la larga marcha tecnológica

Tras obtener su doctorado en King’s College London en 2017, Sun Jiabao ha trabajado en investigación de inversiones desde entonces. Se unió a Zhiyu Zhishan en 2021 y lleva cinco años en la firma. Actualmente gestiona principalmente el fondo Zhiyu Zhishan Valor Inversión 4, que se centra en oportunidades globales en almacenamiento.

Su estilo de inversión se basa en la agudeza, siendo experta en detectar señales de reversión industrial en medio del ruido de datos. Al mirar atrás, Sun Jiabao comenta: en el ciclo bajista del almacenamiento en 2023, anticipó que los servidores de IA debilitarían el ciclo de crecimiento de HBM, y decidió invertir con decisión en acciones de almacenamiento en Corea y mantener una posición concentrada; a principios de 2025, cuando NAND experimentó un aumento de precios poco común, rápidamente ajustó su cartera con valores tecnológicos en EE. UU. y Japón, aprovechando oportunidades de certeza en el sector tecnológico.

Desde entonces, en su práctica de inversión a largo plazo, la agudeza se ha manifestado una y otra vez.

“La inversión en valor no solo consiste en comprar empresas sobresalientes a precios razonables, sino también en apostar por la certeza de las tendencias tecnológicas. Mientras la lógica subyacente de la IA para transformar el mundo permanezca, las fluctuaciones a corto plazo son oportunidades de inversión.” afirmó.

Como mujer en investigación y análisis, tiene una percepción profunda: “Creo que las mujeres tienen una capacidad superior para seleccionar lo mejor en la inversión y la investigación. La mejor inversión no siempre es la que captura más posibilidades, sino la que mantiene firmemente la inevitabilidad de lo irremplazable entre muchas opciones. Esa inevitabilidad proviene de la observación y seguimiento de las tendencias industriales.”

Ella confía en que la gestión de riesgos es una lógica previa que atraviesa cada decisión, no un mecanismo pasivo que se activa solo tras una caída. Confiesa que no busca apalancamiento extremo, sino que asegura la seguridad del portafolio mediante la correlación de activos globales y la profunda previsión de riesgos en las rutas tecnológicas, para captar el potencial explosivo de la IA sin sacrificar la seguridad.

A través del ciclo y la niebla del tiempo

De cara a 2026, Sun Jiabao afirma con claridad que las principales áreas de interés son los chips de almacenamiento, los chips ópticos y los CPO, con una lógica sólida y firme.

Primero, en chips de almacenamiento, el superciclo impulsado por la ola de IA continúa superando expectativas, prevé una escasez sostenida en 2026 y la primera mitad de 2027, y con la entrada de la IA en la era del razonamiento, la demanda de capacidad de memoria supera ampliamente a la de años anteriores. Los agentes de IA necesitan acceder y almacenar grandes bases de datos vectoriales con frecuencia, y la capacidad NAND por GPU se duplica.

En cuanto a los chips ópticos, Lumentum indica que la brecha entre oferta y demanda es del 25% al 30%, y ha obtenido pedidos de CPO por más de 400 millones de dólares.

Respecto a los CPO, el punto de inflexión en aplicaciones comerciales se acerca. Según Yole, en un escenario optimista (con Nvidia produciendo CPO switches en masa), las entregas en 2035 serían diez veces mayores que en el escenario base.

También advierte con racionalidad sobre los riesgos: los inversores deben estar atentos a la reconfiguración de las cadenas de suministro por la geopolítica y a la volatilidad en las valoraciones por cambios repentinos en las rutas tecnológicas. Sin embargo, los signos actuales en la industria no muestran brotes de estos riesgos, y la tendencia general sigue siendo positiva.

En cuanto a la discusión sobre IA y cuantitativos, mantiene una postura abierta y racional: la IA no es una competencia, sino una asistente superpotente en investigación y una colega digital.

Sun Jiabao explica que su equipo de investigación ya utiliza más de diez herramientas de IA, con un promedio de más de 1000 horas de uso por persona, ayudando a procesar datos no estructurados, analizar informes financieros de miles de empresas tecnológicas globales y consolidar noticias del sector, mejorando significativamente la eficiencia y el alcance de la investigación, incluso generando ideas de inversión prospectivas.

También enfatiza que la IA y los métodos cuantitativos no pueden reemplazar la visión profunda y la previsión sobre el futuro de las industrias. El equipo se apoya en su sistema de investigación “AI Cybertan”, que permite detectar oportunidades con precisión y evitar riesgos, manteniendo el principio central de “invertir en empresas sobresalientes a precios razonables”.

En la gestión del equipo, busca una estructura plana y auto-motivada. Para adaptarse eficazmente a los cambios del mercado, emplea tres estrategias: fomentar la experimentación con mecanismos de tolerancia al error en posiciones no centrales; realizar revisiones retrospectivas de cada decisión de inversión; y asegurar que el equipo tenga habilidades en el uso de IA y en la lectura de literatura en múltiples idiomas, para mantenerse a la vanguardia en nuevas tecnologías y en sintonía con Silicon Valley y Seúl.

Sobre el futuro, expresa confianza y determinación: quiere ser un amigo del tiempo, un corredor de larga distancia en la industria tecnológica, y con la agudeza y firmeza propias de las mujeres, posicionar con precisión los activos clave con mayor potencial de crecimiento para los inversores en cada ciclo de cambio tecnológico.

Finalmente, envía un mensaje sincero a los tenedores: la mayor atracción de la inversión radica en el interés compuesto que surge tras la realización del conocimiento. Gracias por confiar en mí durante las fluctuaciones del ciclo. Seguiré seleccionando cuidadosamente cada oportunidad de certeza, para que juntos atravesemos la niebla del mercado y esperemos que los beneficios del conocimiento florezcan naturalmente con el tiempo.

Texto / Xu Nannan Edición / Xu Nan