¿Estanflación? $150 ¿el petróleo? Eso no significa que la 401(k) de todos esté perdiendo dinero.

Por Brett Arends

El problema con crisis como esta es que tanto las acciones como los bonos pueden fallar

El humo se eleva sobre Teherán mientras las fuerzas israelíes y estadounidenses continúan con “operaciones de combate” sin llegar a una “guerra”.

Situaciones como esta son la razón por la que quizás quieras tener acciones energéticas en tu 401(k), junto a los fondos de acciones y bonos habituales.

Los precios de la gasolina han subido 30 centavos por galón gracias a esta llamada no guerra que los gobiernos de EE. UU. e Israel han lanzado contra Irán. Cuando incluso el ministro de energía de Qatar —el país petrolero que asoma su pulgar en el Golfo Pérsico— advierte que los precios del petróleo podrían duplicarse a 150 dólares por galón, colapsando la economía global, sabes que los riesgos financieros y económicos son enormes.

El problema con crisis como esta es que los dos pilares del tradicional portafolio “equilibrado” de Wall Street, acciones y bonos, pueden fallar ambos. Lo hicieron durante la crisis energética inflacionaria de 2022, cuando Rusia atacó Ucrania y los precios del petróleo se dispararon. Y también lo hicieron en los años 70, una era de crisis energéticas repetidas y “estanflación” endémica, es decir, estancamiento económico combinado con inflación.

Como si fuera a propósito, el viernes el gobierno de EE. UU. reveló cifras de empleo sorprendentemente débiles que volvieron a poner en duda la existencia de la estanflación. La economía parece desacelerarse incluso mientras la inflación se mantiene persistentemente por encima de lo que la Reserva Federal desea.

Lecturas del fin de semana: Así podría revertirse el aumento en los precios del petróleo

En momentos como este, tus acciones no siempre suben para compensar la caída de tus bonos, y tus bonos no siempre suben para compensar la caída de tus acciones. La estancación y la inflación son malas para las acciones. La inflación es muy mala para los bonos.

Durante los años 70, el llamado portafolio equilibrado de 60% acciones estadounidenses y 40% bonos del Tesoro de EE. UU. perdió aproximadamente un 10% de su valor en términos reales, ajustados por inflación. En 2022 perdió un 22%.

La buena noticia es que la historia dice que hay una forma más sencilla y de menor costo para proteger tu portafolio de jubilación contra estas crisis. Cuando escribí sobre esto aquí recientemente, no me di cuenta de que volvería a tratar el tema tan pronto. Pero aquí estamos.

¿La solución? Acciones energéticas.

Inversionistas que tengan, por ejemplo, un 10% o 20% de su portafolio en empresas productoras de energía como Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), Occidental Petroleum (OXY) y similares, han protegido efectivamente sus ahorros de estas crisis. Esto ha sido así desde los años 20.

Hasta ahora este año, el fondo cotizado en bolsa de Sector Energético de State Street, XLE, ha subido un 26%, mientras que el S&P 500 (SPX) y los índices de bonos de EE. UU. están planos o en negativo.

Un portafolio invertido en un 80% en el Fondo Indexado Balanceado de Vanguard (VBAIX) y un 20% en “XLE” perdió menos del 1% en 2022, mientras que solo el fondo indexado balanceado cayó un 17% —y más del 20% si se considera la inflación.

Las acciones energéticas, según datos del profesor de finanzas de Dartmouth College, Ken French, duplicaron tu dinero en los años 70 en dólares reales ajustados por inflación, mientras que los bonos y el resto del mercado de acciones perdieron valor.

Hacia dónde irán los precios del petróleo desde aquí, es una incógnita. Si ni siquiera el ministro de energía de Qatar lo sabe, ¿quién sí? En estas circunstancias, los inversionistas que quieran una vida sencilla y con preocupaciones mínimas podrían asignar un 10% o incluso un 20% a acciones energéticas, junto a los fondos tradicionales de acciones y bonos, y dejarlo así.

En el peor de los casos, esto significa que, en tiempos de turbulencia como estos, tienes la opción de reequilibrar tu portafolio, tomando algunas ganancias del sector energético y usándolas para comprar acciones y bonos tradicionales. Quienes no tengan energía en su portafolio, solo con acciones y bonos, no tienen esa misma flexibilidad.

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—Brett Arends

Este contenido fue creado por MarketWatch, que opera Dow Jones & Co. MarketWatch se publica de forma independiente de Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal.

(FIN) Dow Jones Newswires

26-07-2023 09:20 ET

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