سهم SPAC المهترئ الذي يجب شراؤه الآن

من الصعب الجدال بأن تحرك Owlet (OWLT 12.74%) نحو الأسواق العامة لم يسير كما هو مخطط له. كانت عملية الاندماج مع شركة SPAC مع سانبرج تهدف إلى جلب 325 مليون دولار نقدًا، بما في ذلك 130 مليون دولار من مستثمري PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة). لكن سهم سانبرج انخفض إلى أقل من 10 دولارات للسهم، واختار معظم مستثمريه استرداد أسهمهم بدلاً من الحصول على أسهم Owlet. ونتيجة لذلك، حصلت Owlet على 135.7 مليون دولار فقط من تمويل PIPE وSPAC.

منذ إغلاق عملية الاندماج مع SPAC رسميًا في يوليو، استمرت الأسهم في الانخفاض وتداولت عند 5.64 دولارات حتى كتابة هذا النص، مما يضع قيمة الشركة السوقية عند حوالي 766 مليون دولار. مع انتهاء عملية الاندماج مع SPAC، أعتقد أن على المستثمرين تقييم Owlet ككيان عام، وأجد الكثير مما يعجبني في هذه الشركة المختصة بصحة الأطفال.

مصدر الصورة: Owlet.

Owlet بالفعل آلة نمو

كانت Owlet شركة تنمو بسرعة حتى قبل الحصول على 135.7 مليون دولار من المستثمرين العامين. التوجيه السنوي هو لتحقيق إيرادات بقيمة 107 ملايين دولار، وهو هامش إجمالي يتراوح بين 54% إلى 55%، وهو هامش EBITDA معدل سالب 24.5%. وهذا تحسن عن عام 2020 عندما كانت الإيرادات 75.2 مليون دولار وهامش الإجمالي 47.5%.

في عرضها على المستثمرين، قال إدارة Owlet إنها تتوقع نمو الإيرادات إلى 1.06 مليار دولار مع هامش EBITDA بنسبة 15.8%. قد يكون هذا متفائلًا جدًا، لكن هناك الكثير مما يعجبني في أعمال Owlet خلال السنوات القليلة القادمة.

إطلاق الإمكانات الحقيقية لـ Owlet

حتى الآن، كانت Owlet شركة تركز بشكل رئيسي على السوق الأمريكية، مع معظم أعمالها تأتي من ولايات الغرب الأوسط. يمكن لـ Owlet أن تنمو ليس فقط من خلال تعزيز سلسلة التوريد الأمريكية، بل يمكنها التوسع دوليًا، مما يزيد من سوقها المحتمل بأكثر من 7 مرات.

تقدر الإدارة أن هناك حوالي 25 مليون طفل يولدون في الولايات المتحدة كل عام، وهو السوق الذي تخدمه اليوم. الخطوة التالية ستكون التوسع في أوروبا، حيث يُولد 30 مليون طفل سنويًا. في عام 2022، تخطط Owlet للتوسع في آسيا، حيث يبلغ معدل الولادة 97 مليون طفل. تليها أمريكا اللاتينية في 2024، مع 60 مليون طفل يُولدون سنويًا. التوسع الدولي يجب أن يكون محرك نمو كبير حتى بدون إضافة منتجات جديدة، ولكن تلك المنتجات في الطريق أيضًا.

الجورب الذكي هو المنتج الأساسي لـ Owlet ومن المحتمل أن يواصل دفع اعتماد منتجات الشركة. لكنها تضيف منتجات تكميلية مثل جهاز مراقبة الأطفال Duo، وحزام للبطن للأمهات الحوامل لمراقبة نبض قلب الطفل وهو في مرحلة التجربة، وجهاز ضوء وصوت يُدعى Soothe قيد التطوير.

مع نمو نظام المنتجات، تبني Owlet مجموعة قيمة من البيانات عن كل طفل. قد يكون هذا حاسمًا للربط بالرعاية الصحية عن بُعد على المدى الطويل. يمكن إرسال تحذيرات تلقائية إذا تغيرت حالة الطفل، وربط التطبيق بخدمة الرعاية الصحية عن بُعد، وإرسال البيانات إلى الطبيب المختص قبل الزيارات. لم تطلق Owlet خدمات الرعاية الصحية عن بُعد بعد، ولكن نظرًا للقلق الذي يشعر به الآباء الجدد عندما يمرض طفلهم، فهي خدمة برمجية ذات قيمة مضافة طبيعية استنادًا إلى البيانات التي تمتلكها بالفعل.

الجهات التنظيمية قد تساعد Owlet

تحاول Owlet أيضًا توسيع سوقها من خلال أن تصبح منتجًا قياسيًا معتمدًا من قبل شركات التأمين وFDA. جورب Owlet يخضع حاليًا لموافقة تسويق من إدارة الغذاء والدواء؛ تأمل الشركة أن يتم تغطيته في النهاية من قبل التأمينات للأهل.

كما تبحث الشركة عن موافقة تسويق من FDA لمنتج BabySat، المخصص للأطفال المرضى الذين يحتاجون إلى مراقبة أكثر.

الحصول على موافقة FDA هو خطوة نحو أن يصبح المنتج قياسيًا مثل مضخة الثدي عند مغادرة المستشفى مع طفل جديد، وهذا قد يفتح بسرعة سوقًا لـ Owlet.

تجاوز عملية الاندماج مع SPAC

كان هناك عيوب واضحة في عملية الاندماج مع SPAC. ربما كانت الشركة مبالغًا في تقييمها، أو ربما لم يعجب المستثمرون بنصوص الحظر. لكن الآن، تبلغ القيمة السوقية لـ Owlet 766 مليون دولار، و135.7 مليون دولار نقدًا جديدًا، وديون بقيمة 15 مليون دولار فقط، وأعمال تنمو بسرعة.

إذا تمكنت Owlet من الاقتراب من تحقيق إمكاناتها النمو، فقد تكون هذه أسهمًا رائعة للامتلاك على المدى الطويل. لا توجد ضمانات لأدائها، لكن كوالد لطفلين صغيرين شاهدت قيمة منتجات Owlet، أعتقد أن هذه التكنولوجيا ستكون قياسية بعد عقد من الزمن — وOwlet تتصدر السوق بوضوح.