توقع: سيكون سعر سهم Alphabet بعد 5 سنوات

عندما ينظر المستثمرون إلى ألفابت (GOOG +2.61%)(GOOGL +2.42%)، يرون علامة تجارية مهيمنة مع زخم قوي في الإيرادات. ينمو عمل عملاق البحث بسرعة، حيث ارتفعت إيرادات الشركة الإجمالية بنسبة 18% على أساس سنوي لتصل إلى 113.8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025.

لكن تحت السطح، تمر الشركة بتحول كثيف رأس المال لدعم الذكاء الاصطناعي (AI).

مع ارتفاع إيرادات ألفابت بسرعة بينما تنفق بشكل مكثف، إلى أين يمكن أن تصل الأسهم بعد خمس سنوات؟

قد يفاجئك الجواب. على الرغم من الحجم الضخم لألفابت بالفعل (تبلغ قيمة الشركة السوقية أكثر من 3.6 تريليون دولار حتى الآن)، أعتقد أن سعر سهمها من المحتمل أن يتداول عند مستوى أعلى بكثير بعد خمس سنوات.

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

شركة الحوسبة السحابية التي ترتفع بسرعة

أحد المحركات الرئيسية لنجاح ألفابت الأخير هو تنويع أعمالها بشكل متزايد. على وجه التحديد، شهد قطاع Google Cloud (الحوسبة السحابية) للشركة ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 48% على أساس سنوي لتصل إلى 17.7 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025.

وهذا ليس مجرد نمو في الإيرادات. بل هو مربح جدًا. والأمر المثير للإعجاب أن دخل التشغيل لهذا القطاع قفز من حوالي 2.1 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024 إلى 5.3 مليار دولار في الربع الأخير.

لكن الأعمال الأساسية لألفابت لا تزال تعمل بكامل طاقتها أيضًا. شهد قطاع “بحث Google وغيرها” زيادة في الإيرادات بنسبة 17% على أساس سنوي لتصل إلى 63.1 مليار دولار في الربع الرابع. بالإضافة إلى ذلك، زادت إيرادات إعلانات YouTube بنسبة 9% على أساس سنوي.

هذا النمو الواسع النطاق ترجم إلى ربحية كبيرة. زادت صافي أرباح ألفابت في الربع الرابع بنسبة 30% على أساس سنوي لتصل إلى 34.5 مليار دولار.

مقايضة الإنفاق الرأسمالي

الربحية مهمة جدًا لألفابت الآن، لأنها ستحتاج إلى الكثير من السيولة. مع استمرار الشركة في الاستثمار بشكل كبير في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، تساعد وحدة الحوسبة السحابية المربحة بسرعة والأعمال البحثية الغنية بالنقد على تمويل شهية الشركة المتزايدة للحوسبة.

قالت إدارة ألفابت إن نفقات رأس المال لعام 2026 من المتوقع أن تتراوح بين (استعد) 175 مليار دولار إلى 185 مليار دولار.

هذا مبلغ هائل، يعكس التزام الإدارة ببناء مراكز البيانات والبنية التحتية للحوسبة اللازمة للحفاظ على قيادتها التقنية. للمقارنة، يمثل ذلك تقريبًا ضعف الإنفاق على رأس المال الذي أنفقته ألفابت في عام 2025 والبالغ 91.4 مليار دولار.

لكن هناك سبب وجيه لاستثمارات الإدارة العدوانية. الطلب على الذكاء الاصطناعي يتفجر.

قال Sundar Pichai، الرئيس التنفيذي لألفابت، في بيان أرباح الربع الرابع: “نرى أن استثماراتنا وبنيتنا التحتية في الذكاء الاصطناعي تدفع الإيرادات والنمو عبر جميع القطاعات.”

بالطبع، على الرغم من أن الإنفاق بهذا الشكل يمثل مخاطرة، إلا أنه أيضًا فرصة — وأعتقد أن ألفابت ستستفيد منها مع إدارة المخاطر بحكمة.

توسيع

ناسداك: GOOG

ألفابت

التغير اليومي

(2.61%) 7.77 دولار

السعر الحالي

305.86 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

3.6 تريليون دولار

نطاق اليوم

293.93 - 305.89 دولار

نطاق الـ 52 أسبوعًا

142.66 - 350.15 دولار

حجم التداول

880 ألف

متوسط الحجم

22 مليون

الهامش الإجمالي

59.68%

عائد الأرباح الموزعة

0.28%

توقعات الأسهم لألفابت خلال خمس سنوات

وهذا يقودني إلى توقعاتي.

إذا نظرنا بعد خمس سنوات، أعتقد أنه من المعقول أن نتوقع أن الزخم القوي للإيرادات وربحية الحوسبة السحابية المرتفعة سيدفعان نتائج قوية على مستوى الأرباح خلال فترة الخمس سنوات. إذا تمكنت الشركة من تحقيق أرباح من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي بشكل فعال، أعتقد أنها ستتمكن من زيادة أرباح السهم بسرعة تكفي لمضاعفتها خلال الخمس سنوات القادمة. بالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن السوق سيستمر في مكافأة ألفابت بنسبة سعر إلى أرباح حوالي 28 بعد خمس سنوات، نظرًا لتاريخ الشركة الطويل في التنفيذ.

في ظل هذا السيناريو، ستضاعف الأسهم سعرها من حوالي 300 دولار اليوم إلى حوالي 600 دولار بعد خمس سنوات.

بالطبع، هذا ليس ضمانًا، بل هو مجرد تصور لكيفية أن يثمر التنفيذ الناجح على مر السنين للمساهمين إذا سارت الأمور بشكل جيد. بعض المخاطر الرئيسية، بالطبع، هي تصاعد المنافسة، أو أن استثمارات ألفابت الضخمة في رأس المال لا تؤتي ثمارها بشكل مربح.

نظرًا لإنفاق الشركة الكبير على رأس المال، تظل أسهم ألفابت عالية المخاطر. لكن، مع زخمها في السحابة وقيادتها السوقية في البحث، أعتقد أن الأمر يستحق المخاطرة. ومع ذلك، بسبب عدم اليقين المرتبط بكثافة رأس المال، سأحتفظ بموقف صغير في الأسهم في الوقت الحالي.