2024年2月1日時点で、北交所上場企業のうち125社が2025年度の業績予想または業績速報を開示しており、市場の年間「成績表」の輪郭が初めて見えてきました。Windのデータによると、予想を開示した企業のうち76社が2025年に黒字を見込んでおり、黒字企業の割合は6割超です。その中で、業績「好調」（増加見込み、黒字転換を含む）と予想される企業は合計40社に上ります。成長率を見ると、27社が親会社純利益の前年比増加を予告しており、その中には宏裕包材、慧为智能、海能技術など10社以上が親会社純利益の前年比倍増以上を見込んでおり、強力な業績弾力性を示しています。さらに、13社が赤字から黒字に転換する見込みです。業績の拡大は明確な構造的差異とともに進行しています。一方では、高端製造、デジタル経済、ヘルスケア消費などの分野の企業の業績が顕著に伸びている一方、光伏設備など一部の業界は調整段階にあり、局所的な圧力に直面しています。業績の差異は、各企業が属する業界の景気動向や経営戦略の実行効果と密接に関連しており、北交所上場企業が異なる分野で多様な発展を遂げている現状を反映しています。具体的な事例を見ると、優れた業績増加を背景に市場の注目を集める企業もあります。宏裕包材は2025年に親会社純利益を1700万～2200万元と予測し、前年比357.91%～492.59%の増加を見込んでおり、増加幅でトップクラスです。業績変動の理由について、同社は「報告期間中、利益を重視した全体方針のもと、顧客と製品の構造を最適化し、高利益率の顧客の注文比率を増やしたこと、また調達コスト分析と価格交渉を強化し、コスト削減の成果を上げたこと」を挙げています。海能技術も同様に高い増幅を示しています。予想純利益は4100万～4400万元で、前年比213.65%～236.61%の増加を見込んでいます。同社は、「業績の大幅な増加は、業界の市場需要の回復、高端計測器の国産化トレンドの顕著化に起因し、新材料、新エネルギー、医薬品などの分野での成長が速く、新たに投入した高端計測器製品も市場から高く評価されている」と述べています。錦好医療は、予想純利益を1500万～1600万元とし、前年比150.98%～167.72%の増加を見込んでいます。同社は、「米国OTC市場の補聴器需要が継続的に拡大し、全チャネル運営により主業の成長を促進していること、また2024年にIntriconの聴覚健康事業を買収し、そのDSP補聴器チップのコア技術を迅速に吸収したことで、補聴器チップの販売収入が大きく伸びている」と説明しています。絶対規模で見ると、いくつかの企業はかなりの規模を示しています。予想黒字企業の中には、純利益上限が5000万元を超える企業もあります。その中で、蘅东光は純利益上限を3.1億元と予測し、82.95%～110.05%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「AIの計算能力需要の高速成長とデータセンターの建設加速により、世界的な無源光デバイス市場の需要が持続的に拡大していること」が増加の要因としています。吉林碳谷も好調で、純利益は1.8億元～2.2億元と予測し、92.81%～135.66%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「炭素繊維市場の回復とともに、継続的なイノベーションと技術開発により製品の安定性と性能が向上し、販売量が持続的に増加している」と述べています。一部の企業は、細分化された分野での蓄積と高景気のレースへの参入により、高品質な業績拡大を実現しています。例えば、星辰科技は2025年に純利益を3300万～3500万元と予測し、前年比105.3%～117.74%の増加を見込んでいます。同社は、「新エネルギー分野での製品競争力と市場シェアの継続的な向上が、全体の収益増加の主要な推進力となっている」と述べています。また、航空宇宙や軍事工業の複数の企業が研究段階のプロジェクトを少量生産に成功させ、業績の向上に寄与しています。乐创技术は、2025年に純利益を3300万～3500万元と予測し、95.46%～107.31%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「スマートメガネの消費市場の爆発的な拡大に伴い、主要ブランドが生産ライン投資を拡大し、上流の点胶機器の需要が急増、そのコア部品である点胶制御システムの販売も大きく伸びている」と説明しています。算力サービス分野では、并行科技が2025年に純利益を2000万～2500万元と予測し、65.88%～107.35%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「算力サービス業界の好調を背景に、スマートスケジューリングプラットフォームを構築し、算力資源の運用効率を向上させ、規模の経済効果を徐々に発揮している」と述べています。13社が赤字から黒字に転換する見込みの企業については、業績改善の道筋は多様で、主に事業の回復、資産処分、費用管理、投資収益などが挙げられます。晟楠科技は、純利益を750万～1100万元とし、黒字化を見込んでいます。同社は、「報告期間中、主力事業の供給ペースは安定しており、国防装備の供給需要も比較的堅調である。2024年と比較して、製品の価格見直しによる収入への影響は小さくなっている」と述べています。流金科技は、純利益を825万～1070万元とし、黒字転換を予想しています。業績変動の要因は、「売掛金管理の強化により信用減損損失が減少したこと、子会社の株式売却による投資収益、債務再編による回収促進、政府補助金の繰越」などです。卓兆点胶は、純利益を4500万～6000万元とし、黒字化を達成します。同社は、「既存プロジェクトの検収、従来事業の安定運営、新興のMetaAI眼鏡事業での精密点胶弁の間接供給による量産化、子会社の連結による利益貢献」が増益の要因としています。
125社の北交所企業の業績予告が発表され、高成長の勢いが産業の新たな動力を浮き彫りに
2024年2月1日時点で、北交所上場企業のうち125社が2025年度の業績予想または業績速報を開示しており、市場の年間「成績表」の輪郭が初めて見えてきました。
Windのデータによると、予想を開示した企業のうち76社が2025年に黒字を見込んでおり、黒字企業の割合は6割超です。その中で、業績「好調」（増加見込み、黒字転換を含む）と予想される企業は合計40社に上ります。
成長率を見ると、27社が親会社純利益の前年比増加を予告しており、その中には宏裕包材、慧为智能、海能技術など10社以上が親会社純利益の前年比倍増以上を見込んでおり、強力な業績弾力性を示しています。さらに、13社が赤字から黒字に転換する見込みです。
業績の拡大は明確な構造的差異とともに進行しています。一方では、高端製造、デジタル経済、ヘルスケア消費などの分野の企業の業績が顕著に伸びている一方、光伏設備など一部の業界は調整段階にあり、局所的な圧力に直面しています。業績の差異は、各企業が属する業界の景気動向や経営戦略の実行効果と密接に関連しており、北交所上場企業が異なる分野で多様な発展を遂げている現状を反映しています。
具体的な事例を見ると、優れた業績増加を背景に市場の注目を集める企業もあります。宏裕包材は2025年に親会社純利益を1700万～2200万元と予測し、前年比357.91%～492.59%の増加を見込んでおり、増加幅でトップクラスです。業績変動の理由について、同社は「報告期間中、利益を重視した全体方針のもと、顧客と製品の構造を最適化し、高利益率の顧客の注文比率を増やしたこと、また調達コスト分析と価格交渉を強化し、コスト削減の成果を上げたこと」を挙げています。
海能技術も同様に高い増幅を示しています。予想純利益は4100万～4400万元で、前年比213.65%～236.61%の増加を見込んでいます。同社は、「業績の大幅な増加は、業界の市場需要の回復、高端計測器の国産化トレンドの顕著化に起因し、新材料、新エネルギー、医薬品などの分野での成長が速く、新たに投入した高端計測器製品も市場から高く評価されている」と述べています。
錦好医療は、予想純利益を1500万～1600万元とし、前年比150.98%～167.72%の増加を見込んでいます。同社は、「米国OTC市場の補聴器需要が継続的に拡大し、全チャネル運営により主業の成長を促進していること、また2024年にIntriconの聴覚健康事業を買収し、そのDSP補聴器チップのコア技術を迅速に吸収したことで、補聴器チップの販売収入が大きく伸びている」と説明しています。
絶対規模で見ると、いくつかの企業はかなりの規模を示しています。予想黒字企業の中には、純利益上限が5000万元を超える企業もあります。
その中で、蘅东光は純利益上限を3.1億元と予測し、82.95%～110.05%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「AIの計算能力需要の高速成長とデータセンターの建設加速により、世界的な無源光デバイス市場の需要が持続的に拡大していること」が増加の要因としています。
吉林碳谷も好調で、純利益は1.8億元～2.2億元と予測し、92.81%～135.66%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「炭素繊維市場の回復とともに、継続的なイノベーションと技術開発により製品の安定性と性能が向上し、販売量が持続的に増加している」と述べています。
一部の企業は、細分化された分野での蓄積と高景気のレースへの参入により、高品質な業績拡大を実現しています。例えば、星辰科技は2025年に純利益を3300万～3500万元と予測し、前年比105.3%～117.74%の増加を見込んでいます。同社は、「新エネルギー分野での製品競争力と市場シェアの継続的な向上が、全体の収益増加の主要な推進力となっている」と述べています。また、航空宇宙や軍事工業の複数の企業が研究段階のプロジェクトを少量生産に成功させ、業績の向上に寄与しています。
乐创技术は、2025年に純利益を3300万～3500万元と予測し、95.46%～107.31%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「スマートメガネの消費市場の爆発的な拡大に伴い、主要ブランドが生産ライン投資を拡大し、上流の点胶機器の需要が急増、そのコア部品である点胶制御システムの販売も大きく伸びている」と説明しています。
算力サービス分野では、并行科技が2025年に純利益を2000万～2500万元と予測し、65.88%～107.35%の前年比増加を見込んでいます。同社は、「算力サービス業界の好調を背景に、スマートスケジューリングプラットフォームを構築し、算力資源の運用効率を向上させ、規模の経済効果を徐々に発揮している」と述べています。
13社が赤字から黒字に転換する見込みの企業については、業績改善の道筋は多様で、主に事業の回復、資産処分、費用管理、投資収益などが挙げられます。
晟楠科技は、純利益を750万～1100万元とし、黒字化を見込んでいます。同社は、「報告期間中、主力事業の供給ペースは安定しており、国防装備の供給需要も比較的堅調である。2024年と比較して、製品の価格見直しによる収入への影響は小さくなっている」と述べています。
流金科技は、純利益を825万～1070万元とし、黒字転換を予想しています。業績変動の要因は、「売掛金管理の強化により信用減損損失が減少したこと、子会社の株式売却による投資収益、債務再編による回収促進、政府補助金の繰越」などです。
卓兆点胶は、純利益を4500万～6000万元とし、黒字化を達成します。同社は、「既存プロジェクトの検収、従来事業の安定運営、新興のMetaAI眼鏡事業での精密点胶弁の間接供給による量産化、子会社の連結による利益貢献」が増益の要因としています。