TDカウエン、セマグルチドの特許喪失とパイプライン見通しに関する懸念からノボノルディスクの格下げ

TDカウエンは、競争の激化とセマグルチドの特許リスクの迫る中、Novo Nordiskが今後さらに圧力に直面する可能性があると述べました。同銀行は、医薬品株の格付けを買いからホールドに引き下げました。アナリストのマイケル・ネデルコヴィッチは、目標株価も45ドルから42ドルに引き下げており、これはわずか6％の上昇を示しています。Novo Nordiskの株価は最近苦戦しており、今年は22％下落し、過去12か月で50％下落しています。ネデルコヴィッチは、Novo Nordiskはセマグルチドの独占期間喪失を緩和する準備ができていないと述べました。Wegovy錠剤はきっかけとなる可能性がありますが、その潜在能力だけでは状況を完全に改善できないと指摘し、特にOzempicの処方遅れや、失敗または期待外れに終わったCagriSemaの臨床試験と比較した場合です。CagriSemaは、セマグルチドよりも効果的な体重減少を目指すNovo Nordiskの治療薬です。

「NVOは、肥満市場の潜在能力を解き放つことに一定の功績がある革新的な企業です。しかし、ブランド競争やセマグルチドのLOE（特許喪失）といった巨大な課題に直面しており、今やパイプラインがその要求に応えられるかは不明です」とネデルコヴィッチは書いています。「CagriSema、アミクレチン、ジルティベキマブはすべて有望な可能性を持っていますが、セマグルチド後の明確な成長軌道を作り出すには不十分です。」

Novo Nordiskのセマグルチドの特許は2032年まで有効ですが、今月末にいくつかの国で期限が切れます。ネデルコヴィッチはまた、今年からNovo Nordiskのセマグルチド特許の期限切れが投資家の心理により重く影響し始めると考えています。GLP-1の複合化は減少する可能性がありますが、ブランド競争の激化も予測しています。

「残念ながら、最も悲観的な見方をすれば、Wegovy錠剤の成功は、近い将来埋めるべき大きな穴をさらに拡大させるだけです」と彼は書いています。「Wegovyのフランチャイズにとって、現金支払い市場の拡大と純価格の低下は、特許期限切れの影響を緩和するかもしれませんが、2030年代を通じて長く緩やかな衰退が投資家により好意的に見られるかは不明です。」

アナリストは、Novo Nordiskは激しい競争圧力に直面しており、糖尿病および肥満治療事業において二大独占を維持する可能性はますます低くなっていると付け加えました。