¿Es Stem Stock una buena compra en 2022?

2021 fue el año de las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), pero en medio de la fiebre de las empresas jóvenes que salían a bolsa a través de fusiones con SPAC, muchas resultaron ser pérdidas de dinero para los inversores. Incluso hubo SPAC que llevaron empresas sin ingresos a los mercados públicos, y esas también perjudicaron a los accionistas.

Aunque la mayoría de las fusiones con SPAC no fueron buenas inversiones, hubo algunas que podrían ser diamantes en bruto. Stem (STEM 7.18%) es una joven empresa que salió a bolsa en 2021, y sus acciones subieron rápidamente hasta $50 antes de caer de nuevo cerca del precio de SPAC de $10. ¿Significa esto que Stem es otro SPAC olvidable, o tiene potencial de crecimiento en la próxima década para inversores pacientes? Vamos a averiguarlo.

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Qué hace Stem

El costo de fuentes de energía renovable como solar y eólica ha bajado drásticamente, pero gestionar la energía en estas áreas puede ser difícil. Después de todo, el sol no siempre brilla y el viento no siempre sopla. Almacenar energía para su uso posterior es fundamental para que la energía renovable sea una opción viable, y Stem está ayudando a lograrlo con un sistema de almacenamiento de energía líder en el mercado que ayuda a las empresas a gestionar su uso de energía renovable.

Lo que más me emociona de Stem es su uso de inteligencia artificial (IA). La empresa recopila datos sobre el clima, el uso de energía, los precios en tiempo real y hasta la hora del día para optimizar su uso. Luego, integra todos estos datos y los compara con los precios para hacer que el consumo de energía de sus clientes sea lo más rentable posible mediante la automatización del gasto energético. En otras palabras, la empresa está haciendo que la energía renovable sea más práctica eliminando las barreras y problemas pasados de la energía verde.

Stem tuvo solo $74.5 millones en ingresos en los primeros nueve meses de 2021, pero ha adquirido mucha experiencia desde su fundación en 2009. Es un actor dominante en el sector de almacenamiento de energía, con grandes empresas como Amazon y Walmart como clientes. Tiene más de 950 sistemas de almacenamiento en EE. UU. y un backlog contratado de $312 millones. Eso es más que Tesla, un competidor en almacenamiento, pero un socio de Stem en IA. Con una posición tan dominante — Stem controla el 75% del mercado de almacenamiento en California y es la mayor empresa en el sector en EE. UU. — puede ser más fácil para Stem integrar su IA en sus sistemas que para una startup sin esta ventaja tecnológica.

Qué podría impulsarlo hacia adelante

Se espera que la energía verde sea masiva en las próximas décadas. Se estima que el mercado global de almacenamiento de energía crecerá 35 veces para 2030, a una tasa compuesta anual del 35%. Además, Stem calcula que su mercado direccionable será 25 veces mayor para 2050, alcanzando un valor de $1.2 billones para entonces.

La empresa tiene algunos defectos que podrían hacer que pierda esta gran oportunidad. Desde el punto de vista financiero, Stem no es muy sólida. Los ingresos han crecido rápidamente — en el tercer trimestre de 2021, sus ingresos aumentaron un 334% interanual hasta $40 millones — pero su margen bruto y rentabilidad son muy pobres. La empresa reportó solo un 8% de margen bruto en el tercer trimestre, y aunque mejoró desde el -15% del mismo período del año anterior, eso es preocupante considerando que su software tiene un margen bruto del 80%. En los primeros nueve meses de 2021, la empresa también perdió $74 millones en flujo de caja libre. Stem tiene $576 millones en efectivo e inversiones a corto plazo para financiar su gasto de efectivo, pero esto no puede continuar indefinidamente.

Stem tiene perspectivas optimistas sobre su oportunidad de crecimiento. La empresa proyecta ingresos para todo 2021 de $147 millones, lo que implica $72.5 millones en ingresos en el cuarto trimestre, casi tanto como lo que hizo en los primeros nueve meses del año. Si cumple con esta estimación, sus acciones estarían cotizando a 11 veces las ventas, lo cual no es una valoración terrible. Sin embargo, la preocupación está en la capacidad de la empresa para realmente alcanzar esa cifra.

¿Es Stem una buena compra?

Con la falta de estabilidad financiera de Stem y su perspectiva optimista, no es una inversión para los inversores débiles de corazón o que busquen algo confiable y estable. Es una acción de “arriesgarlo todo”, pero que — si tiene éxito — podría ser increíblemente lucrativa. Con tanto crecimiento esperado en el sector de energía verde en las próximas décadas, Stem ciertamente tiene potencial para ser una inversión asombrosa, pero los inversores aún no han visto su ejecución constante como empresa pública.

Su capacidad para optimizar la eficiencia podría hacer que tanto el mundo como tu cartera sean mucho mejores en una década, por eso me gusta la acción hoy. Sin embargo, esta empresa es para inversores con un horizonte de largo plazo, una cartera diversificada y una alta tolerancia al riesgo. Si logra aprovechar su posición de liderazgo con una IA sólida a medida que el sector energético se expanda, Stem podría recompensar enormemente a los accionistas pacientes y tolerantes al riesgo en 10 años.