ビル・ゲイツは世界で最も著名な億万長者の一人です。**マイクロソフト**の創設者は、1990年代後半にテクノロジー企業の価値が急騰し、世界一の富豪となりました。21世紀に入ってから多くの資産を寄付してきたにもかかわらず、ゲイツの純資産は依然として1000億ドルを超えています。しかし、彼は2045年までにほぼすべてをゲイツ財団に寄付する予定です。ゲイツ財団は、世界中の健康、ジェンダー平等、開発、教育の改善を資金援助するために大規模な基金を維持しています。その大部分を占めるのが380億ドルの株式ポートフォリオです。ゲイツは技術分野で財を成しましたが、財団の株式ポートフォリオは彼の個人的な投資スタイルと、長年の友人であり元ゲイツ財団理事のウォーレン・バフェットの強い影響を反映しています。それには、集中投資を維持する意欲も含まれます。実際、ポートフォリオの約60％はわずか3銘柄に集中しています。画像出典：Getty Images。1. バークシャー・ハサウェイ（資産の26％）-------------------------------------ゲイツ財団は、ウォーレン・バフェットから毎年**バークシャー・ハサウェイ**（BRKA 0.35%、BRKB 0.36%）の株式を受け取っています。今年の寄付では、940万株のクラスB株がポートフォリオに加わりました。バフェットの寄付には、財団が彼の寄付額とその5％に相当する資産を毎年使い切る必要があるという条件が付いています。ポートフォリオの運用者は一部のバークシャー株を売却して財団の運営資金に充てていますが、多くの株を保持し続けており、現在最も大きなポジションとなっています。これはゲイツ財団にとって良い結果となっています。バフェットが昨年5月にCEOを退任した後、株価は下落しましたが、長期的には堅調に推移しています。一方、同社は堅実な業績を上げており、主に保険事業が牽引しています。新CEOのグレッグ・エイベルは、BNSF鉄道事業に対して失望を示しましたが、2025年には営業利益率の改善を指摘しました。エネルギー事業も2024年と同様の結果を出しています。拡大NYSE: BRKB----------バークシャー・ハサウェイ本日の変動(-0.36%) $-1.78現在の株価$497.20### 主要データポイント時価総額1.1兆ドル本日の範囲$490.21 - $498.8252週範囲$455.19 - $542.07出来高12,000株平均出来高4.9百万株総利益率23.63%投資家は、エイベルが指揮を執る中で何が変わり、何が変わらないのかを見極めようとしています。新たに就任したCEOは、彼のリーダーシップの下で大きな変化はすぐにはないと示唆しています。彼はバークシャーの分散型モデル、堅実なバランスシート、文化を維持するつもりです。ただし、最近のトッド・コムズの退任により、ポートフォリオの一部変更もあり得ると見られています。テッド・ウェスラーも今後数十億ドルの資産を管理します。帳簿価値の継続的な増加と株価の横ばい推移により、株式は数年ぶりの高評価を得ています。現価格では、いくつか株を買う価値があるかもしれません。エイベルはバークシャーの株式買い戻しプログラムを再開し、個人信託に1500万ドル相当の株を追加しました。2. WM（19％）------------**WM**（WM +0.26%）、旧称Waste Managementは、ゲイツ財団にとって長期保有の銘柄であり、広い堀のある退屈なビジネスに焦点を当てていることを反映しています。ごみ収集のビジネスは華やかさや派手さはありませんが、WMは垂直統合された大規模な事業を構築し、価格を継続的に引き上げ、利益率を拡大し、余剰資金を使って買収を通じて成長しています。近年、その戦略は成功しています。2020年にAdvanced Disposalを買収し、現在では250以上の埋立地と300の輸送拠点を持っています。この埋立地の規模はほぼ圧倒的であり、規制や経済的圧力により新たな埋立地の設置は困難です。その結果、多くの小規模企業がWMの施設を利用する契約を結んでいます。2024年には、Waste ManagementはStericycleを買収し、WM Healthcare Solutionsにブランド変更しました。この動きは事業の水平拡大を促し、新たな成長機会を提供しています。拡大NYSE: WM--------WM本日の変動(0.26%) $0.64現在の株価$246.69### 主要データポイント時価総額990億ドル本日の範囲$242.69 - $247.9552週範囲$194.11 - $248.13出来高4株平均出来高2.2百万株総利益率29.08%配当利回り1.34%WMは第4四半期に過去最高の営業利益率を記録しました。これは、新たなHealthcare Solutions事業が現時点では低い利益率で運営されているにもかかわらずです。この結果は、WMが価格を引き上げ続ける能力を示しており、従来事業の収益は4.8％増加しました。経営陣は、価格引き上げ、運営効率の向上、Healthcare Solutionsの規模拡大を続けることで、来年も利益率のさらなる拡大を見込んでいます。優れた業績を上げている一方、市場はそれを見逃していません。株価は今や予想利益の30倍で取引されています。これは主要な競合他社よりもかなり割安ですが、投資家はより良い買い場を探しているかもしれません。株価は過去数ヶ月で急騰しています。3. カナダ国立鉄道（15％）------------------------**Canadian National Railway**（CNI +1.10%）は、ゲイツ財団とゲイツ本人の両方にとって長期保有の銘柄です。実際、ゲイツは2022年にこの株式を4460万株寄付し、ポートフォリオの株数はほぼ5500万株に増えました。いくつか売却した後も、同株はゲイツ財団の第3位の株式ポジションです。カナダ国立鉄道は、歴史的に最も効率的な鉄道運営者の一つとして知られてきました。しかし、過去15年でその優位性はほぼ失われ、多くの競合他社が追いつき、同等またはそれ以上の営業利益率を出しています。業界で最も遅れをとっているのはバークシャーのBNSFかもしれません。これは、鉄道会社がCNの成功を模倣し、業界の統合により規模と新線によるアクセスの効率化を実現したためです。重要なのは、新規参入者が新たに鉄道を敷設し、顧客基盤をゼロから築くのは非現実的であり、ビジネスは比較的保護されている点です。拡大NYSE: CNI---------カナダ国立鉄道本日の変動(1.10%) $1.17現在の株価$107.29### 主要データポイント時価総額660億ドル本日の範囲$103.19 - $107.7352週範囲$90.74 - $113.08出来高425株平均出来高1.6百万株総利益率44.88%配当利回り2.36%カナダ国立鉄道の鉄道路線は、カナダの海岸から海岸まで、アメリカ合衆国のミシシッピ川中部を経由してニューオーリンズまで伸びています。シカゴを迂回できるため、南部米国への列車運行がより効率的です。トランプ大統領の関税措置は、森林製品、金属、自動車など一部の品目に影響を与えましたが、穀物輸送の改善やインターモーダル輸送の増加により相殺されました。全体として、2023年第4四半期の売上高は前年同期比で2％増加しました。経営陣は2026年の売上高は横ばいと見込んでいますが、資本支出を削減し、さらなる運営改善を進めています。その結果、フリーキャッシュフローは大きく増加し、新たな株式買い戻しプログラムを支えています。もし計画通りに進めば、売上高は横ばいでも一株当たり利益は堅調に伸びる見込みです。株価はすでに主要な競合他社と比べて割安な水準で取引されており、来年のキャッシュフロー改善も見込まれるため、今が良い買い時と考えられます。
億万長者ビル・ゲイツは、彼の財団の$38 十億株のポートフォリオの60％を、3つの不朽の企業に投資しています
ビル・ゲイツは世界で最も著名な億万長者の一人です。マイクロソフトの創設者は、1990年代後半にテクノロジー企業の価値が急騰し、世界一の富豪となりました。21世紀に入ってから多くの資産を寄付してきたにもかかわらず、ゲイツの純資産は依然として1000億ドルを超えています。しかし、彼は2045年までにほぼすべてをゲイツ財団に寄付する予定です。
ゲイツ財団は、世界中の健康、ジェンダー平等、開発、教育の改善を資金援助するために大規模な基金を維持しています。その大部分を占めるのが380億ドルの株式ポートフォリオです。ゲイツは技術分野で財を成しましたが、財団の株式ポートフォリオは彼の個人的な投資スタイルと、長年の友人であり元ゲイツ財団理事のウォーレン・バフェットの強い影響を反映しています。それには、集中投資を維持する意欲も含まれます。実際、ポートフォリオの約60％はわずか3銘柄に集中しています。
画像出典：Getty Images。
ゲイツ財団は、ウォーレン・バフェットから毎年バークシャー・ハサウェイ（BRKA 0.35%、BRKB 0.36%）の株式を受け取っています。今年の寄付では、940万株のクラスB株がポートフォリオに加わりました。バフェットの寄付には、財団が彼の寄付額とその5％に相当する資産を毎年使い切る必要があるという条件が付いています。ポートフォリオの運用者は一部のバークシャー株を売却して財団の運営資金に充てていますが、多くの株を保持し続けており、現在最も大きなポジションとなっています。
これはゲイツ財団にとって良い結果となっています。バフェットが昨年5月にCEOを退任した後、株価は下落しましたが、長期的には堅調に推移しています。一方、同社は堅実な業績を上げており、主に保険事業が牽引しています。新CEOのグレッグ・エイベルは、BNSF鉄道事業に対して失望を示しましたが、2025年には営業利益率の改善を指摘しました。エネルギー事業も2024年と同様の結果を出しています。
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NYSE: BRKB
バークシャー・ハサウェイ
本日の変動
(-0.36%) $-1.78
現在の株価
$497.20
主要データポイント
時価総額
1.1兆ドル
本日の範囲
$490.21 - $498.82
52週範囲
$455.19 - $542.07
出来高
12,000株
平均出来高
4.9百万株
総利益率
23.63%
投資家は、エイベルが指揮を執る中で何が変わり、何が変わらないのかを見極めようとしています。新たに就任したCEOは、彼のリーダーシップの下で大きな変化はすぐにはないと示唆しています。彼はバークシャーの分散型モデル、堅実なバランスシート、文化を維持するつもりです。ただし、最近のトッド・コムズの退任により、ポートフォリオの一部変更もあり得ると見られています。テッド・ウェスラーも今後数十億ドルの資産を管理します。
帳簿価値の継続的な増加と株価の横ばい推移により、株式は数年ぶりの高評価を得ています。現価格では、いくつか株を買う価値があるかもしれません。エイベルはバークシャーの株式買い戻しプログラムを再開し、個人信託に1500万ドル相当の株を追加しました。
WM（WM +0.26%）、旧称Waste Managementは、ゲイツ財団にとって長期保有の銘柄であり、広い堀のある退屈なビジネスに焦点を当てていることを反映しています。ごみ収集のビジネスは華やかさや派手さはありませんが、WMは垂直統合された大規模な事業を構築し、価格を継続的に引き上げ、利益率を拡大し、余剰資金を使って買収を通じて成長しています。
近年、その戦略は成功しています。2020年にAdvanced Disposalを買収し、現在では250以上の埋立地と300の輸送拠点を持っています。この埋立地の規模はほぼ圧倒的であり、規制や経済的圧力により新たな埋立地の設置は困難です。
その結果、多くの小規模企業がWMの施設を利用する契約を結んでいます。2024年には、Waste ManagementはStericycleを買収し、WM Healthcare Solutionsにブランド変更しました。この動きは事業の水平拡大を促し、新たな成長機会を提供しています。
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WM
本日の変動
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時価総額
990億ドル
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$242.69 - $247.95
52週範囲
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出来高
4株
平均出来高
2.2百万株
総利益率
29.08%
配当利回り
1.34%
WMは第4四半期に過去最高の営業利益率を記録しました。これは、新たなHealthcare Solutions事業が現時点では低い利益率で運営されているにもかかわらずです。この結果は、WMが価格を引き上げ続ける能力を示しており、従来事業の収益は4.8％増加しました。経営陣は、価格引き上げ、運営効率の向上、Healthcare Solutionsの規模拡大を続けることで、来年も利益率のさらなる拡大を見込んでいます。
優れた業績を上げている一方、市場はそれを見逃していません。株価は今や予想利益の30倍で取引されています。これは主要な競合他社よりもかなり割安ですが、投資家はより良い買い場を探しているかもしれません。株価は過去数ヶ月で急騰しています。
Canadian National Railway（CNI +1.10%）は、ゲイツ財団とゲイツ本人の両方にとって長期保有の銘柄です。実際、ゲイツは2022年にこの株式を4460万株寄付し、ポートフォリオの株数はほぼ5500万株に増えました。いくつか売却した後も、同株はゲイツ財団の第3位の株式ポジションです。
カナダ国立鉄道は、歴史的に最も効率的な鉄道運営者の一つとして知られてきました。しかし、過去15年でその優位性はほぼ失われ、多くの競合他社が追いつき、同等またはそれ以上の営業利益率を出しています。業界で最も遅れをとっているのはバークシャーのBNSFかもしれません。これは、鉄道会社がCNの成功を模倣し、業界の統合により規模と新線によるアクセスの効率化を実現したためです。重要なのは、新規参入者が新たに鉄道を敷設し、顧客基盤をゼロから築くのは非現実的であり、ビジネスは比較的保護されている点です。
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カナダ国立鉄道
本日の変動
(1.10%) $1.17
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主要データポイント
時価総額
660億ドル
本日の範囲
$103.19 - $107.73
52週範囲
$90.74 - $113.08
出来高
425株
平均出来高
1.6百万株
総利益率
44.88%
配当利回り
2.36%
カナダ国立鉄道の鉄道路線は、カナダの海岸から海岸まで、アメリカ合衆国のミシシッピ川中部を経由してニューオーリンズまで伸びています。シカゴを迂回できるため、南部米国への列車運行がより効率的です。トランプ大統領の関税措置は、森林製品、金属、自動車など一部の品目に影響を与えましたが、穀物輸送の改善やインターモーダル輸送の増加により相殺されました。全体として、2023年第4四半期の売上高は前年同期比で2％増加しました。
経営陣は2026年の売上高は横ばいと見込んでいますが、資本支出を削減し、さらなる運営改善を進めています。その結果、フリーキャッシュフローは大きく増加し、新たな株式買い戻しプログラムを支えています。
もし計画通りに進めば、売上高は横ばいでも一株当たり利益は堅調に伸びる見込みです。株価はすでに主要な競合他社と比べて割安な水準で取引されており、来年のキャッシュフロー改善も見込まれるため、今が良い買い時と考えられます。