El petróleo cae casi un 20% en medio de la sesión, las expectativas de intervención de Estados Unidos y del G7 impactan en los precios del petróleo, pero la crisis de suministro aún no se ha resuelto completamente

El mercado internacional del petróleo crudo experimentó esta semana una de las volatilidades más intensas registradas hasta la fecha.

Tras un aumento de aproximadamente un 30% en la sesión del lunes, se produjo una rápida reversión, con el precio cayendo y alcanzando en un momento cerca de un 10% de caída, y el martes la tendencia se amplió aún más. En la sesión de medio día en Wall Street, el WTI cayó por debajo de los 80 dólares, llegando a 76.80 dólares, con una caída intradía del 19%. El Brent llegó a caer por debajo de 81.20 dólares, con una caída de aproximadamente el 18%, alejándose de los máximos intradía cercanos a 120 dólares por barril del lunes, dejando a los mercados atónitos con esta retracción.

El núcleo de esta caída abrupta provino de declaraciones políticas intensas. El lunes, Trump insinuó que la guerra con Irán podría terminar “muy pronto”, y posteriormente expresó su disposición a dialogar con Irán, anunciando planes para eximir algunas sanciones relacionadas con el petróleo y enviar la Marina para escoltar los buques petroleros a través del estrecho de Ormuz.

Al mismo tiempo, la Agencia Internacional de Energía (AIE) anunció que convocará una “reunión especial” el martes para evaluar la seguridad del suministro de petróleo actual. Ese día, los ministros de energía del G7 se reunieron en París para discutir la viabilidad de coordinar la liberación de reservas de emergencia. Estas señales en conjunto presionaron a la baja los precios del petróleo, haciendo que el mercado creyera que el peor impacto en el suministro podría ser contenido por intervenciones políticas.

Para el martes al mediodía en Wall Street, los medios informaron que la AIE había concluido su reunión sin llegar a un acuerdo sobre la liberación coordinada de reservas estratégicas.

Algunos analistas señalan que otro factor que contribuyó a la caída del martes fue la confirmación, en cierta medida, de que la Marina de EE. UU. escoltó un buque petrolero a través del estrecho de Ormuz. Según la cadena CCTV, el secretario de Energía de EE. UU., Rick Perry, publicó en redes sociales que la Marina había logrado escoltar con éxito un buque petrolero a través del estrecho para garantizar el flujo de petróleo al mercado global. Sin embargo, poco después, esa publicación fue eliminada. Fuentes informaron que la Marina de EE. UU. aún no había brindado escolta a los buques en esa zona.

CCTV mencionó que el comandante de la Marina de la Revolución Islámica de Irán respondió a la declaración del secretario de Energía de EE. UU. diciendo: “La afirmación de que las fuerzas militares estadounidenses escoltaron buques a través del estrecho de Ormuz es pura mentira. Cualquier acción de EE. UU. y sus aliados será impedida dentro del alcance de misiles y drones iraníes.” Posteriormente, la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karine Jean-Pierre, afirmó que podía confirmar que la Marina de EE. UU. aún no brindaba escolta en ese estrecho, y que la escolta era una opción que Trump había mencionado en caso de ser necesaria.

Aunque cada vez más señales indican que EE. UU. y otros países del G7 están preparados para actuar y frenar el aumento del petróleo, el impacto en la oferta física aún no se ha disipado.

Desde el 28 de febrero, cuando EE. UU. e Israel lanzaron operaciones militares contra Irán, el tránsito de buques en el estrecho de Ormuz casi se ha detenido, y Arabia Saudita, Irak, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait han reducido su producción en un total de hasta 6.7 millones de barriles por día, dejando en estado de parálisis el paso de energía más importante del mundo. Según Rapidan Energy, la interrupción del suministro provocada por la guerra con Irán es la mayor en la historia del petróleo. Desde principios de año, los precios del petróleo han aumentado en más del 50%.

Volatilidad récord del lunes: un día con subidas del 30% y caídas del 10%

La volatilidad en el mercado petrolero esta semana ha superado todos los récords históricos. En la apertura del lunes en Asia, el WTI subió más del 30% hasta cerca de 120 dólares por barril, y el Brent subió casi un 29%, alcanzando niveles máximos desde mediados de 2022. Sin embargo, tras las declaraciones del presidente Trump sobre la posible “pronta” finalización de la guerra con Irán, los precios se revirtieron rápidamente. En la tarde del martes, el WTI cayó por debajo de 81.20 dólares, con una caída superior al 10% respecto al cierre del viernes anterior, y el Brent cayó por debajo de 84 dólares, con una caída cercana al 10%.

Los datos del mercado muestran que el Brent alcanzó un máximo intradía de 119.50 dólares y un mínimo de 83.66 dólares, con una oscilación diaria que rompió récords históricos. Los indicadores de volatilidad del mercado petrolero ese día alcanzaron niveles cercanos a los máximos desde 2020.

Vikas Dwivedi, estratega de petróleo y gas de Macquarie, calificó la jornada del lunes como “un día de locura”, y afirmó que “incluso considerando la habitual volatilidad del mercado del petróleo, esto es algo sin precedentes”. Se cree que el flujo de fondos en el mercado de opciones amplificó aún más la volatilidad de los precios.

Es importante destacar que los futuros del WTI activaron el mecanismo de límite de caída en solo dos minutos tras la apertura del martes, interrumpiendo brevemente la negociación, un escenario que también ocurrió el 2 de marzo, tras el estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán.

Expectativas de intervención política dominan la venta: liberación de reservas y señales de alto el fuego

La clave para la caída de los precios del petróleo radica en la rápida incorporación de las expectativas de intervención política en los precios. El martes, Trump afirmó que está considerando eximir algunas sanciones relacionadas con el petróleo y que está dispuesto a dialogar con Irán. También reveló que en una llamada el lunes discutió con el presidente ruso, Vladimir Putin, el plan para escoltar los buques a través del estrecho de Ormuz, aunque no dio detalles específicos.

Simultáneamente, la AIE anunció que convocará una reunión especial, y se sabe que los países miembros de la AIE poseen en total unas 1,2 mil millones de barriles en reservas de emergencia. Los países del G7 han pedido a la AIE preparar escenarios para la liberación de reservas de emergencia. Según un análisis liderado por Andrew Tyler, jefe de inteligencia de mercado de JPMorgan, la recuperación de los activos de riesgo en el mercado actual se debe a dos factores: primero, las señales iniciales de la Casa Blanca de una posible desescalada, y segundo, la discusión en el G7 sobre liberar entre 300 y 400 millones de barriles de reservas de petróleo.

Jim Reid, director de macroeconomía global y estrategia temática de Deutsche Bank, afirmó que los inversores “observarán de cerca” si las exportaciones del estrecho de Ormuz pueden volver a la normalidad, especialmente tras la decisión de Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait de reducir aún más su producción el lunes. “También estaremos atentos a si los planes de liberar reservas de petróleo realmente se materializan”, añadió.

Según información citada por analistas de Deutsche Bank, las opciones que considera Trump incluyen también la suspensión del impuesto federal a la gasolina y la intervención del Departamento del Tesoro en el mercado de futuros de petróleo.

Interrupciones en el suministro sin precedentes: el bloqueo de Ormuz golpea la estructura petrolera de Oriente Medio

Aunque las expectativas políticas han presionado a la baja los precios del petróleo de manera temporal, el impacto en la oferta física sigue siendo severo. El estrecho de Ormuz es la vía de transporte de petróleo más importante del mundo; según datos de Kpler, aproximadamente 13 millones de barriles diarios de petróleo pasan por allí, representando cerca del 31% del petróleo transportado por mar a nivel global. Desde el inicio del conflicto, varios buques han sido atacados, y la mayoría de los armadores han evitado esa ruta, reduciendo el tránsito a un goteo.

Amin Nasser, CEO de Saudi Aramco, advirtió el martes que esta guerra tendrá “consecuencias catastróficas” para el mercado, y afirmó: “Aunque hemos enfrentado interrupciones en el pasado, esta es la mayor crisis que ha enfrentado la industria petrolera y gasífera de la región hasta ahora.”

Nasser indicó que Aramco está acelerando el uso de la ruta por la costa oeste para transportar petróleo, y que la capacidad de 7 millones de barriles diarios en sus oleoductos este-oeste “debería estar operando a plena capacidad en unos días”.

Medios informaron que las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita se están desviando hacia el Mar Rojo, con al menos 25 superpetroleros dirigiéndose a los puertos saudíes en esa zona. Datos de Kpler y seguimiento de buques muestran que, hasta la fecha, las exportaciones en el puerto de Yanbu han aumentado a aproximadamente 1.6 millones de barriles por día, mucho más que los 1.1 millones de barriles diarios promedio de los últimos meses.

Además, la mayor refinería de Emiratos Árabes Unidos ha suspendido operaciones tras un ataque con drones como medida preventiva.

Bob McNally, presidente de Rapidan Energy, afirmó que el mercado apuesta a que esta situación no durará mucho, pero advirtió que no se debe subestimar la magnitud del impacto. “Durante décadas, los operadores asumieron que ningún país permitiría bloquear el estrecho. Que esto ocurra realmente sería una catástrofe total y completamente inesperada”, dijo.

Discrepancias en el mercado: optimismo y incertidumbre coexistentes

La tendencia actual de los precios del petróleo refleja una lucha entre dos escenarios muy diferentes. Goldman Sachs estima que, si las exportaciones del Golfo Pérsico disminuyen 15 millones de barriles por día durante 30 días, el Brent podría caer a entre 72 y 76 dólares por barril; si esa interrupción se extiende a 60 días, los precios podrían estabilizarse entre 89 y 93 dólares, aún muy por encima de los niveles previos a la guerra.

Thu Lan Nguyen, directora de investigación de materias primas y divisas de Deutsche Bank, comentó: “Todo depende de cómo evolucione la situación con Irán. Si la guerra termina en las próximas dos semanas, espero que los precios bajen aún más.”

No obstante, la perspectiva de un alto el fuego aún presenta una gran incertidumbre.

Trump también afirmó el martes que “no se detendrá hasta que el enemigo sea derrotado de manera definitiva y decisiva”. Según la agencia Xinhua, el secretario de Defensa de EE. UU., Lloyd Austin, declaró en una rueda de prensa en el Pentágono que ese día sería el de “mayor intensidad” en las operaciones militares, con el despliegue de la mayor cantidad de aviones de combate y bombarderos, y que se atacaría a objetivos iraníes con la inteligencia más precisa y de mayor calidad hasta ahora.

Andy Lipow, presidente de Lipow Oil Associates, expresó cautela: “Necesitamos observar cómo responde Irán a las declaraciones del presidente Trump, y si Irán atacará alguna infraestructura petrolera en las próximas horas.”

Kenny Zhu, analista de Global X, señaló: “El conflicto con Irán sigue siendo un evento en evolución, y aún no hay señales claras de que vaya a terminar pronto.” La resolución del bloqueo en el estrecho de Ormuz y cómo se resolverá todavía está en el aire.

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