### 主要要点* 美元走强和近期降息预期降低是黄金价格的阻力。* 市场专家表示，过去一年黄金的表现优于其他资产，也可能解释为何目前表现平平。黄金通常被视为应对地缘政治不确定性的保险，但最近并非如此。在中东局势持续紧张的背景下，现货黄金价格周四下跌约1.6%，至每盎司5050美元左右。追踪贵金属和矿业股的基金——如SPDR黄金信托（GLD）和VanEck黄金矿业ETF（GDX）——本周可能收跌。白银价格也在下跌。市场专家指出，导致传统避险资产表现不如预期的原因有很多。其中包括：投资者在过去12个月里不断推高贵金属，将其视为一种动量交易；对伊朗的持续罢工推升油价，增加了通胀上升的可能性，可能使美联储短期内不太可能降息；以及美元升值，通常会对黄金形成反向压力。### 为什么这对你很重要黄金通常被视为在夜间出现异常时的有用对冲工具。然而，在中东局势升级的背景下，黄金似乎并未成为投资组合的避风港。“你看到的是，涨幅很大的资产可能没有之前涨得那么多了，”富兰克林坦普顿研究所的Stephen Dover在接受CNBC采访时表示，关于为何投资者在近期地缘政治动荡中似乎没有将黄金视为避险资产。摩根大通全球市场策略团队表示，空头仓位已逐步平仓，这一趋势在白银中表现得更为明显。同时，他们指出，美元的买盘不足支撑了“避险需求”。衡量美元对一篮子外币的强弱的美元指数，周四上涨了约0.5%。黄金爱好者预期会有反转。“美元的反弹——由当前冲突推动——可能是短暂的，随着下行趋势的恢复，黄金可能会受到支撑，”世界黄金协会最近的一份报告中写道。相关教育--------理解黄金价格背后的动态周二黄金抛售的背后原因是什么？与此同时，受中东冲突带来的供应冲击影响，油价上涨引发对更高通胀的担忧，进而降低了短期内降息的预期。高盛全球经济团队在一份最新报告中写道：“全球央行历来对油价冲击的反应并不一致，但在通胀高企和/或油价冲击较大时，通常会适度收紧利率。”较高的利率通常对黄金构成阻力，因为它们会使债券等收益资产更具吸引力。交易员最近将联邦公开市场委员会（FOMC）降息的预期从6月推迟到秋季后期，CME FedWatch数据显示，近期有43%的市场预期到9月中旬的会议上目标区间为3.25%至3.5%。
黄金价格并没有按预期表现。专家们说这是为什么。
主要要点
黄金通常被视为应对地缘政治不确定性的保险，但最近并非如此。
在中东局势持续紧张的背景下，现货黄金价格周四下跌约1.6%，至每盎司5050美元左右。追踪贵金属和矿业股的基金——如SPDR黄金信托（GLD）和VanEck黄金矿业ETF（GDX）——本周可能收跌。白银价格也在下跌。
市场专家指出，导致传统避险资产表现不如预期的原因有很多。
其中包括：投资者在过去12个月里不断推高贵金属，将其视为一种动量交易；对伊朗的持续罢工推升油价，增加了通胀上升的可能性，可能使美联储短期内不太可能降息；以及美元升值，通常会对黄金形成反向压力。
为什么这对你很重要
黄金通常被视为在夜间出现异常时的有用对冲工具。然而，在中东局势升级的背景下，黄金似乎并未成为投资组合的避风港。
“你看到的是，涨幅很大的资产可能没有之前涨得那么多了，”富兰克林坦普顿研究所的Stephen Dover在接受CNBC采访时表示，关于为何投资者在近期地缘政治动荡中似乎没有将黄金视为避险资产。
摩根大通全球市场策略团队表示，空头仓位已逐步平仓，这一趋势在白银中表现得更为明显。同时，他们指出，美元的买盘不足支撑了“避险需求”。衡量美元对一篮子外币的强弱的美元指数，周四上涨了约0.5%。
黄金爱好者预期会有反转。“美元的反弹——由当前冲突推动——可能是短暂的，随着下行趋势的恢复，黄金可能会受到支撑，”世界黄金协会最近的一份报告中写道。
相关教育
理解黄金价格背后的动态
周二黄金抛售的背后原因是什么？
与此同时，受中东冲突带来的供应冲击影响，油价上涨引发对更高通胀的担忧，进而降低了短期内降息的预期。
高盛全球经济团队在一份最新报告中写道：“全球央行历来对油价冲击的反应并不一致，但在通胀高企和/或油价冲击较大时，通常会适度收紧利率。”较高的利率通常对黄金构成阻力，因为它们会使债券等收益资产更具吸引力。
交易员最近将联邦公开市场委员会（FOMC）降息的预期从6月推迟到秋季后期，CME FedWatch数据显示，近期有43%的市场预期到9月中旬的会议上目标区间为3.25%至3.5%。