Liệu đây có phải là cơ hội cuối cùng để mua cổ phiếu Netflix?

Sushree Mohanty

Thứ Tư, ngày 25 tháng 2 năm 2026 lúc 1:55 sáng GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

• Lựa chọn hàng đầu của StockStory
• NFLX
  +1.65%
• DIS
  +1.60%
• AMZN
  +1.90%
• PSKY
  -1.66%
• WBD
  +0.78%

Netflix (NFLX) đã gây chấn động ngành truyền thông và giải trí năm ngoái khi công bố mua lại tài sản của Warner Bros. Discovery (WBD), nhằm hợp nhất các thư viện nội dung lớn như HBO với nền tảng toàn cầu của Netflix. Gần đây, Netflix đã điều chỉnh thỏa thuận thành giao dịch toàn tiền mặt, đề nghị khoảng 27,75 USD cho mỗi cổ phần WBD. Tuy nhiên, thỏa thuận này đã dẫn đến cuộc chiến đấu giá với các đối thủ khác như Paramount và Skydance (PSKY), nâng cao các đề nghị và kích hoạt các cuộc xem xét pháp lý cùng sự giám sát chính trị. Điều này khiến các nhà đầu tư lo ngại về gánh nặng nợ và rủi ro tích hợp.

Cổ phiếu Netflix đã chịu cú sốc lớn khi các nhà đầu tư cân nhắc liệu thương vụ có thành công hay không. NFLX giảm 19% trong năm nay và giảm 43% so với đỉnh 52 tuần. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của Netflix vẫn rất vững chắc và không có dấu hiệu yếu đi. Vậy liệu đợt giảm này có phải là cơ hội mua hiếm có cho các nhà đầu tư dài hạn có thể bỏ qua những ồn ào không?

Thêm tin tức từ Barchart

• Tại sao các nhà phân tích của Citi nghĩ bạn nên mua cổ phiếu Microsoft ngay bây giờ

• Các nhà đầu tư của Netflix thở phào nhẹ nhõm: Thỏa thuận trị giá 83 tỷ USD của WBD đang bị DOJ xem xét

• Stanley Druckenmiller vừa thoái vốn khỏi cổ phiếu Sandisk. Bạn có nên mua SNDK sau báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng?

• Bản tin độc quyền của chúng tôi, Barchart Brief, là hướng dẫn giữa ngày miễn phí về những gì đang chuyển động trong cổ phiếu, ngành và tâm lý nhà đầu tư - gửi đúng lúc bạn cần nhất. Đăng ký ngay hôm nay!

www.barchart.com

Một siêu cường truyền thông đang hình thành

Sau nhiều năm thống trị cuộc chiến phát trực tuyến, Netflix đang rơi vào tình thế khó khăn khi cổ phiếu giảm giá mặc dù công ty báo cáo lợi nhuận ổn định và tăng trưởng người đăng ký liên tục trong năm 2025.

Trong quý IV, tổng doanh thu tăng 18% so với cùng kỳ năm trước (YoY) lên 12,05 tỷ USD, trong khi lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 31% YoY lên 0,56 USD. Trong năm 2025, số lượng thành viên trả phí vượt 325 triệu, mang lại mức tăng doanh thu 16% YoY, đạt 45,2 tỷ USD. Dù hoạt động quảng cáo vẫn còn trong giai đoạn đầu, nhưng đang phát triển nhanh chóng. Doanh thu quảng cáo tăng hơn 2,5 lần, vượt quá 1,5 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 25% trong quý IV và 29,5% cho cả năm.

Netflix kết thúc năm với 9 tỷ USD tiền mặt và 14,5 tỷ USD nợ gộp, nhưng cũng tạo ra 9,5 tỷ USD dòng tiền tự do. Điều này cho thấy công ty đang ở vị trí quản lý được dựa trên quy mô và lợi nhuận. Ban lãnh đạo dự kiến tăng trưởng bền vững trong năm 2026, với doanh thu tăng từ 12% đến 14%, đạt khoảng 50,7 tỷ đến 51,7 tỷ USD. Doanh thu quảng cáo có thể gần như gấp đôi, lên tới 3 tỷ USD, với biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 31,5%. Netflix cũng mở rộng hệ sinh thái của mình ngoài phát trực tuyến, bao gồm chương trình trực tiếp, trò chơi và podcast video.

Tiếp tục câu chuyện  

Nếu các yếu tố cơ bản mạnh, tại sao cổ phiếu Netflix lại giảm?

Ngay cả khi thương vụ thất bại, lý do lạc quan về Netflix vẫn còn mạnh mẽ. Công ty báo cáo tăng trưởng doanh thu hai chữ số với biên lợi nhuận mở rộng mặc dù tốc độ tăng trưởng phát trực tuyến đã chậm lại do thị trường trưởng thành. Hơn nữa, doanh thu quảng cáo đang mở rộng nhanh chóng, và cân đối dòng tiền tự do gần đạt 11 tỷ USD.

Ngược lại, các chuyên gia cho rằng Netflix có thể đang đối mặt với rủi ro không cần thiết. Sau khi cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ truyền thống như Walt Disney (DIS) và gã khổng lồ công nghệ Amazon (AMZN), Netflix gần đây đã ổn định tài chính dựa hoàn toàn vào tăng trưởng hữu cơ thay vì M&A. Điều này cho thấy hoạt động cốt lõi của công ty vẫn còn nhiều tiềm năng.

Nếu Netflix trả quá cao hoặc bị cơ quan quản lý can thiệp, cổ phiếu có thể biến động trong nhiều tháng. Và nếu thương vụ không thành công, niềm tin của nhà đầu tư có thể sẽ giảm thêm. Tuy nhiên, đợt giảm gần đây của cổ phiếu phản ánh sự không chắc chắn về việc mua lại hơn là yếu tố hoạt động yếu kém.

Hiện tại, cổ phiếu Netflix được định giá gấp 24 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, điều này có vẻ hợp lý khi các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận sẽ tăng 23,3% và 21,1% trong hai năm tới.

Wall Street nói gì về cổ phiếu NFLX hiện nay?

Tổng thể, Wall Street nhận định cổ phiếu Netflix là “Mua trung bình”. Trong số 43 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, 25 người đề xuất “Mua mạnh,” 4 người đánh giá là “Mua trung bình,” 13 người khuyên giữ, và 1 người khuyên bán mạnh. Dựa trên mức giá mục tiêu trung bình là 113,23 USD, Wall Street dự đoán cổ phiếu có thể tăng khoảng 49% trong 12 tháng tới. Ước tính cao nhất là 137 USD, cho thấy cổ phiếu có thể tăng tới 80,2% trong năm nay.

Phán quyết cuối cùng

Theo tôi, Netflix là một nhà lãnh đạo toàn cầu có lợi nhuận, mở rộng biên lợi nhuận, tạo dòng tiền mạnh mẽ, đang chọn cách cạnh tranh quyết liệt từ vị thế vững chắc. Trong khi sự biến động có thể kéo dài cho đến khi có quyết định về việc mua lại, đợt giảm này có thể là cơ hội cuối cùng cho các nhà đầu tư dài hạn trước khi Netflix chuyển mình từ gã khổng lồ phát trực tuyến thành đế chế giải trí toàn diện.

www.barchart.com

_ Vào ngày xuất bản, Sushree Mohanty không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị thế nào trong các chứng khoán đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được đăng trên Barchart.com _