Le stock Chipotle est-il un achat à long terme ?

Jusqu’en 2025, Chipotle Mexican Grill (CMG 0,12 %) a connu une période aussi favorable que n’importe quelle autre action de son secteur. De 2020 à 2024, elle a enregistré un rendement annualisé moyen d’environ 29 %, grâce à l’expansion de sa chaîne de restaurants.

L’entreprise comptait 2 622 restaurants à la fin de 2019 et en a ouvert plus de 1 000 supplémentaires pour atteindre 3 726 à la fin de 2024.

Mais 2025 a été une année difficile pour la chaîne de restauration rapide, car le prix de l’action a chuté d’environ 38 %, passant d’environ 60 $ par action à la fin de 2024 à 37 $ à la fin de 2025. Elle se négocie actuellement à environ 35 $ par action, en baisse d’environ 6 % depuis le début de l’année.

Chipotle peut-elle inverser la tendance ?

Source de l’image : Getty Images.

Première baisse des ventes en magasins comparables en 10 ans

Après des années de forte croissance, Chipotle a rencontré un mur en 2025, la hausse de l’inflation, principalement sous forme de prix plus élevés pour le bœuf et d’autres ingrédients, ayant réduit ses marges. Les tarifs douaniers ont également affecté certains ingrédients et emballages.

Parallèlement, la fréquentation des magasins et les ventes en magasins comparables ont ralenti, car de plus en plus de personnes ont choisi de manger chez elles en raison de la hausse des prix et des préoccupations économiques.

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NYSE : CMG

Chipotle Mexican Grill

Variation d’aujourd’hui

(-0,12 %) $-0,04

Prix actuel

$32,52

Points clés

Capitalisation boursière

42 milliards de dollars

Fourchette de la journée

$32,36 - $33,29

Fourchette sur 52 semaines

$29,75 - $58,42

Volume

20 millions

Volume moyen

18 millions

Marge brute

22,35 %

Pour l’année fiscale complète, les ventes en magasins comparables ont diminué de 1,7 %, la première baisse depuis 2016. De plus, la fréquentation globale des magasins, mesurée par le nombre de transactions, a chuté de 2,5 % l’année dernière.

De plus, les investisseurs ont été déçus d’apprendre que les ventes en magasins comparables devraient rester stables en 2026. Cependant, la chaîne prévoit d’ouvrir entre 350 et 370 nouveaux restaurants cette année, ce qui dépasse les 334 ouverts l’année dernière.

Recette pour la croissance

Pour inverser la tendance, la direction de Chipotle a lancé en février une stratégie en cinq points, la « Recette pour la croissance », visant à augmenter les profits. En résumé, cette stratégie comprend plusieurs initiatives, notamment l’innovation du menu, le message de la marque, l’utilisation de l’intelligence artificielle, la relance du programme de récompenses, l’expansion mondiale vers de nouveaux marchés, et l’accent sur la rapidité et l’agilité.

Le PDG Scott Boatwright a déclaré que cette stratégie vise à augmenter le nombre de transactions et à préparer Chipotle à un succès à long terme.

C’est une remise à zéro pour Chipotle à plusieurs niveaux. En raison du succès qu’elle a connu lors de la croissance rapide des années 2020, la valorisation de l’action avait atteint des niveaux insoutenables. Elle se négociait à environ 56 fois le bénéfice à la fin de 2024.

Elle est maintenant revenue à un ratio prix/bénéfice (P/E) plus raisonnable de 30, ce qui reste un peu élevé, compte tenu des perspectives de croissance prudentes de l’entreprise pour 2026.

Compte tenu des risques macroéconomiques potentiels en 2026, ainsi que de l’inflation élevée et de la concurrence accrue, cette année pourrait être difficile pour Chipotle pour faire avancer sa nouvelle stratégie de croissance.

Bien que Chipotle ait encore un potentiel solide à long terme, je ne serais pas surpris si l’action baisse un peu cette année, étant donné qu’elle se négocie encore à un multiple élevé par rapport à ses projections de croissance pour cette année.

Je surveillerais probablement la croissance de Chipotle pendant un autre trimestre, en cherchant peut-être une opportunité d’acheter à un prix légèrement inférieur à la valorisation actuelle, en espérant que les bénéfices rebondissent en 2027.