「より新しく、複雑で魅力的な世界」文｜任倩****「暗涌Waves」独占入手情報、新加坡のフィンテック企業MetaCompは、最近数千万ドルのPre-A+ラウンド資金調達を完了し、有名インターネット大手の戦略投資やSpark Ventureなどの機関投資家が参加、既存株主も同時に追加入金した。3ヶ月前、MetaCompは2200万ドルのPre-Aラウンドを完了し、一線級の米ドル機関投資家から資金を集めている。調査によると、MetaCompは2025年に年間純利益が黒字化を達成し、本ラウンドの資金調達と事業の純キャッシュフローを含めた他の資金源により、同社の即時流動資金は1億ドルを超えている。MetaCompの共同社長、陳佩玲はシンガポールで16年の立法経験を持ち、かつてシンガポール通商中国の社長を務めた。もう一人の共同社長、Eddie Hui-Bon-Hoaは、フランス興業銀行アジアの最高執行責任者などの重要ポジションを歴任している。この資金調達は、MetaCompと関連会社がすでに30以上の国と地域の顧客に対して越境決済と資産管理サービスを提供し、月間決済取引額が10億米ドル超、管理資産規模が5億米ドル超の背景の下で行われた。伝統的なSWIFTの旧秩序と暗号世界の「中間地帯」に隠れていた存在を前面に押し出す形となった—業界内ではこれをWeb2.5と呼ぶ。単一のWeb2.0法定通貨世界において、特に先進国の大企業にとっては、API、決済チャネル、信託機関、コンプライアンスサービスなどの「ツール」は容易に手に入る。しかし、アフリカ・アジア・ラテンアメリカなどの新興市場（従来の決済システムが脆弱な国々）では、越境決済の痛点は手数料や時間効率そのものではなく、取引量に基づく参入メカニズムが多くの中小企業を高効率な決済インフラから排除し、より高コストで頻繁に決済プラットフォームを切り替えざるを得ない状況にある。Web2.5は、こうした中小企業の越境決済の痛点を解決するために設計された「交差点空間」であり、従来の金融システムとブロックチェーンネットワークを接続・互換させる「ハイブリッド決済アーキテクチャ」だ。簡単に言えば、法定通貨とステーブルコインの両方を同時にサポートし、法定通貨-法定通貨、法定通貨-ステーブルコイン、ステーブルコイン-ステーブルコイン、法定通貨-ステーブルコイン-法定通貨のT+0即時決済を実現できる。しかし、MetaCompの野望は決済だけにとどまらない。同社は「Web2.5世界のアリババ（蚂蚁金服）」を目指し、最初は決済チャネルから入り、次第に粘着性と価値の高い総合資産管理プラットフォームへと拡大していきたい。グローバルなフィンテック業界を見渡すと、決済＋資産管理の「夢追い人」は稀有であり、ましてやWeb2.5—より複雑な新世界—となると尚更だ。決済＋資産のライセンス組合せ、技術基盤、そして最も重要なコンプライアンスは、明らかに参入のポイントとなる。背後には一連の連携とチーム構築が必要だ。調査によると、MetaCompとその関連会社は2019年からシンガポールでライセンス申請を開始し、すでにデジタル資産取引・管理、越境決済、証券、信託、先物、信託、ファンド管理、RWAトークン取引所など10種類のライセンスを取得済み。2025年からは中国香港、スイス、アラブ首長国連邦、カナダなどの国・地域でのライセンス申請も開始している。特筆すべきは、Web2.5の決済＋資産管理のハイブリッドビジネスモデルを支えるために、ステーブルコイン／法定通貨／証券／RWAトークンを含むコアバンキングシステムCoreX、多クラウドMPCウォレットWalletX、外為スマートルーティングシステムStableX、法定通貨からステーブルコインへのエンドツーエンドのマネーロンダリング対策システムVisionX、未来志向の取引エージェントAgentXなどのインフラとプラットフォームをすべて自社開発している。Web2.5の世界では、資金はどのように流動しているのか？これは本当に、世界の資金と資産の流れの根本的な再構築なのか？コンプライアンスはどう効果的に解決されるのか？ステーブルコインは将来、法定通貨決済サービス企業とどう共存していくのか？伝統的な資産商品とRWAトークンはどう相互連携するのか？MetaCompの資金調達のタイミングを通じて、共同社長の陳佩玲と対話した。以下、対話内容（編集済み）Part 01自社開発による決済・資産基盤の再構築「暗涌」：MetaCompのコアポジションを一言で要約すると？陳佩玲：MetaCompと関連会社は、グローバル企業、金融機関、超高資産顧客向けに、未来志向のWeb2.5決済と資産一体化プラットフォームを構築し、法定通貨とステーブルコインのハイブリッド決済、伝統的証券とRWAトークンのハイブリッド資産管理を提供。そしてAIを活用し、コンプライアンス金融サービスのインタラクションと効率性を革新・向上させている。「暗涌」：現在の顧客層はグローバル展開企業が多く、月間取引額は既に10〜15億ドルに達していると聞きました。陳佩玲：正確には、私たちがサービスしているのは、海外展開を進めるアジア・アフリカ・ラテンアメリカの企業、例えば製造業、ゲーム業、デジタルマーケティングや広告、クラウドサービス企業などだ。これが最大の収益源であり、月間取引額10億ドルは始まりに過ぎず、需要は非常に旺盛だ。簡潔に言えば、企業が商品をアジア・アフリカ・ラテンアメリカに輸出し、相手は自国通貨や現地流通のステーブルコインを支払う。中国香港やシンガポールの輸出業者はオフショア人民元やドルを必要とし、従来のチャネルでは時間とコストがかかる。だが、アジア・アフリカ・ラテンアメリカの国々の通貨は変動が大きく、多くの買い手はすでに大量のステーブルコイン（ハード通貨の備蓄として）を持っている。私たちの役割は、これらの資金をコンプライアンスに則って受け取り、法定通貨への還流を実現することだ。「暗涌」：なぜステーブルコインのソリューションがアジア・アフリカ・ラテンアメリカ市場に適しているのか？具体的な痛点解決は？陳佩玲：それはSWIFTシステムの制約から説明できる。技術的にはSWIFTは高速化可能だが、なぜ長引くのか？例を挙げると、メキシコからシンガポールへの越境決済：メキシコペソをドルに変換し、SWIFTの中間銀行を経由し、シンガポールの中間銀行を経て現地通貨やオフショア人民元に変換する。このプロセスは通常2〜5日かかる。時間の長さは技術の問題ではなく、利益とコストの問題だ。世界中で毎日7兆ドルの外為取引が流れている中、資金が中間銀行に滞留している間、銀行にとっては資金コストはゼロ—利ざやで稼ぐ。資金は流れながらも、銀行はこの間に外貨取引やデリバティブを提供し、各段階で手数料を取る—まさに「雁の毛を抜く」状態だ。これは企業にとっては好ましくない。そこでステーブルコインの出番だ。メキシコペソをドルのステーブルコインに変え、シンガポールで直接現地通貨に換えると、全工程は約20分に短縮され、コストも半減以上になる。ポイントは、国内ではほぼステーブルコインは不要だ。中国・シンガポール・米国の国内銀行システムは非常に効率的だからだ。しかし、国境を越え、特にアフリカ・アジア・ラテンアメリカ間では、ドル＋SWIFTを使うと効率的にいかない。これがWeb2.5のチャンスだ。「暗涌」：この「国境間」と「アフリカ・アジア・ラテンアメリカ」という限定条件は、顧客層が限定的という意味か？陳佩玲：逆だ。大手企業の公開データを見ると、彼らの国際事業の成長は欧米からアジア・アフリカ・ラテンアメリカへとシフトしている。これも我々が連続2回の大手投資を獲得した理由だ。中国の輸出は欧米向けだが、ステーブルコインの価値は限定的—だからこそ、さまざまな意見がある。「暗涌」：決済チェーンの連結は非常に複雑で、強力な技術力が必要だ。どうやってコアエンジンとコンプライアンス構造を構築したのか？陳佩玲：すべて自社開発だ。最初はコアバンキングシステムを調達しようとしたが、買えなかった。法定通貨、ステーブルコイン、証券、RWAトークンを網羅するコアバンキングシステムは存在しないため、2020年に多クラウドMPCウォレットを自社開発し、その後Web2.5コアバンキングシステムも自社開発、今年はバージョン2.1にアップグレードした。2025年にリリース予定のStableXネットワークは、Web2.5の越境決済と外為流動性の基盤インフラとなる。StableXエンジンとVisionXエンジンの二大技術で支えられる。StableXは越境B2B外貨と流動性のスマートルーティングエンジンで、法定通貨同士、法定通貨とステーブルコイン、ステーブルコイン同士の交換をサポートし、T+0の即時交換を実現、コストと時間の最適化を図る。もう一つのAMLリスクスマートエンジン、VisionXは、伝統金融とWeb3.0の取引監視を横断し、ブロックチェーンとオフライン金融システムのリアルタイム統合ID検証と取引リスクビューを提供。特に、多源のAML取引監視エンジンは、多数のKYTツールを統合し、取引の安全性と摩擦コストを低減。要約すれば、法定通貨と暗号資産のデータ連携を実現し、全面的なコンプライアンス監視を行う。「暗涌」：現在、巨大言語AIモデルは各業界の変革に大きく寄与しているが、金融分野でのサービスには高精度・高安全性・コンプライアンスが求められる。金融ライセンスを持たないAI企業が開発するのは難しいのでは？どう克服しているのか？陳佩玲：昨年11月に、LLMを活用した顧客向けの為替・決済AgentXの小規模テストを完了した。Agentを通じて顧客にサービスを提供し、Web2.5コアバンキングシステムを呼び出し、従来の銀行やMPCウォレットを使った決済を実現している。現在は、Agentの金融安全性のさらなるテストと、最新のAgentとSkills技術を用いた口座開設、コンプライアンス、資産管理などの分野で開発を進めている。未来志向のWeb2.5決済＋資産管理サービスは、Agent＋Skillsのモデルで大きく金融サービスの未来を再構築できると考える。ただし、これを実現するのは容易ではなく、最先端のAI技術だけでなく、金融業界の知識、ライセンスとコンプライアンスのノウハウ、そして伝統システムと連携するAPIゲートウェイの構築も必要だ。私たちはアジアでも数少ないこの基盤を持つフィンテック企業であり、2026-2027年の自社開発の重要課題だ。「暗涌」：資金流動性が高い中、なぜ今資金調達を行うのか？陳佩玲：MetaCompはすでに2025年の年間黒字を実現している。初期は自己資金でライセンス取得やシステム構築、取引量拡大を進め、月間10億ドル超の規模を達成した。実績をもって、Web2.5の蚂蚁金服を作り上げる可能性を証明している。2025年のStableXネットワークのリリースは、タイミングと環境に恵まれた。世界の規制当局がステーブルコインとデジタル資産の新規枠組みを策定し、Web2.0とWeb3.0の融合が決済分野で激しく反応している。産業界もこの融合の痛点解決を期待している。これが大きな前提だ。長らく適切なパートナー探しが最大の課題だったが、そのために外部資金調達を行っている。投資者は純粋な財務投資者ではなく、ビジネス協力の可能性を持つパートナーだ。銀行、越境決済、ステーブルコインエコシステムを網羅する機関レベルの協力ネットワークを共に構築している。「暗涌」：この数年、ステーブルコイン業界は多くの変化を経験している。今の節目はどこか？陳佩玲：伝統的な銀行やPSP（決済サービス提供者）にとって、ステーブルコインは未来の高速成長を実感しにくいかもしれない。しかし、私たちは成長のサイクルを見ている。金融システムは階層的に分かれている：最下層は「窓口業務」、Transaction Banking（送金・決済）；次はFX（外為）；その上に固定収益型資産運用、さらに債券・株式・デリバティブと続き、最上層はヘッジファンドやPE/VCだ。大きな変革がなければ、皆高階層を目指す。技術革新が起きると、最下層の決済・収益は再構築され、魅力が再び上層に伝播していく。前回の変革はインターネットだった。これにより、蚂蚁金服は国内の決済（支付宝）、固収（余额宝）、借入（花呗/借呗）を省や州ごとに再構築できた。今回の変革はブロックチェーン技術で、アフリカ・アジア・ラテンアメリカの国々間で、ステーブルコインを使った「蚂蚁金服」の歩みをWeb2.5の決済、固収、借入、資産管理の各段階で再現できる。Part 02金融スーパーインテグレーター「暗涌」：多くのフィンテック企業は決済から始め、決済だけに特化しているが、あなた方の野望は少し大きすぎるのでは？陳佩玲：例としてイギリスのRevolutを挙げると、最新の評価額は750億ドルで、国内の決済大手の十倍に近い。なぜか？Revolutは単なる銀行口座だけでなく、「金融スーパーアプリ」へと進化している。カード決済、外貨取引、株・ETF投資、暗号通貨購入、貴金属投資など、多様な収益源を持ち、2024年の収益は約72％増、今年の評価額も70％上昇した。金融の本質は「雁の毛を抜く」ことと「利ざやを稼ぐ」こと。決済はチャネル事業であり、資産管理はより高い粘着性と価値をもたらす。アジアの蚂蚁金服とヨーロッパのRevolutは、実績をもってこれを証明している。私たちは創業当初からこれを見据え、全ライセンス取得に動いた。先行者利益を得た今、さらなる野望を抱かない理由はない。「暗涌」：過去5年、ライセンス組合せ、スタッフ配置、インフラ整備、システム開発など、すべてWeb2.5決済＋資産管理の方式に向けて準備してきたのが見て取れる。陳佩玲：私たちはずっと公言している。まさにアジア・アフリカ・ラテンアメリカでステーブルコイン版の「蚂蚁金服」をやっているのだ。決済面では、StableXエンジンはリアルタイム為替レートとチャネルコストに基づき、戦略とAIアルゴリズムで最適ルート（ドルチャネルか各種ステーブルコインチャネルか）を自動選択する。資産運用も大きな課題だ。従来の越境送金では、資金が途上にある数日間は利息がつかない。しかし、私たちはWeb2.5の資産運用を導入し、顧客の資金が当社の口座に到達すれば、数時間でも米国債や金のトークンを購入し、T+0の申出と償還、収益を実現できる。さらに、機関投資家や超高資産顧客には、法定通貨やステーブルコインで決済する長期の固収商品や、デジタル資産の担保を用いた融資・ファンド運用も提供している。「暗涌」：Stripeの最大買収額は11億ドルのBridge（ステーブルコイン基盤インフラ企業）だが、重視度は高い。あなた方とStripeやAirwallexは競合関係か？陳佩玲：平行世界、あるいは補完関係だ。StripeとBridgeの主戦場は欧米で、クレジットカードシステムが非常に発達している市場だ。そこではステーブルコインの効果は限定的。一方、私たちの戦場はアフリカ・アジア・ラテンアメリカで、金融インフラが脆弱なため、直接ステーブルコイン決済の時代に突入している。Airwallexのような企業は、フロントエンドの顧客獲得やB2Bサービスに優れるが、資金の底層清算や複雑な法定通貨交換の段階では、私たちのインフラと連携できる。私たちが提供するのは、その「欠落したリンク」—ステーブルコイン決済層だ。「暗涌」：ただし、Web2.5の資産運用モデルは、多くの出海企業にとっては抽象的に映る。陳佩玲：皆、以前は良い解決策がなかっただけだ。現在、私たちの資産管理規模は5億ドル。決済と資産管理の連携を進めると、顧客の資金が大量に蓄積され、企業や超高資産層の資金も加わる。私たちの狙いは、彼らに深くサービスを提供することだ。例を挙げると、アフリカや東南アジアの越境貿易決済企業があり、多くの顧客はステーブルコインを受け取った後、すぐに法定通貨に換えないケースが多い。そこで、私たちのステーブルコイン資産運用を提供すれば、非常に実用的で魅力的だ。さらに、優良な法定通貨資産運用商品も多数展開している。これにより、顧客は一つのプラットフォーム上で、伝統的な金融商品とブロックチェーン上の金融商品を両方選択できる。また、地政学的リスクが高まる中、決済と資産運用の観点から、よりレジリエントな金融サービスシステム（Resilient Financial Services）の構築が求められる。従来の金融サービスが政治的理由で使いづらくなった場合、資産の価値保存と増加を断念し、Web3.0の代替案に即座に移行できる仕組みが必要だ。私たちのWeb2.5は、そのような顧客のWeb2.0とWeb3.0間のスムーズな分配・調整を支援するプラットフォームを目指す。「暗涌」：なぜこれまで誰もやらなかったのか？陳佩玲：タイミングだ。以前は決済と資産はほぼ分離されていた（例外は蚂蚁金服やRevolutのような少数）。Web2.0とWeb3.0の世界も分断されていた。まず、Web2.0はコンプライアンス要求が高く、Web3.0はさらに厳しい。規制が整備され、ライセンスを持つ金融機関が登場し、成熟して初めて両者の連携が可能になる。私たち自身の実戦経験からも、蚂蚁金服やRevolutのように決済と資産を連携させる企業は尊敬に値する。ライセンス構造、人員配置、インフラ、リスク管理のすべてが異なるため、ステーブルコインと法定通貨の決済・資産連携は非常に難しい。ただし、一歩ずつ成功すれば、壁は高くても、非常に高い壁となる。「暗涌」：コンプライアンスの観点から、伝統的金融機関は暗号決済を避ける傾向があるが、あなた方はどう対処しているのか？陳佩玲：誤解だ。実はブロックチェーンは伝統金融より透明性が高い。従来の銀行システムでは、顧客は誰かはわかるが、資金の流れは多段階の越境でブラックボックスになる。ブロックチェーンでは、資金の流れは透明だが、ウォレットは匿名だ。私たちの役割は、その両者をつなぐことだ。開発したVisionXエンジンは、Web2.0の銀行名簿スクリーニングとWeb3.0のオンチェーン分析ツールを融合させている。毎年、多額のコストをかけてAMLデータベースを購入し、この分野では最も重視している。具体的には、ウォレットアドレスを一つもらえば、その状態だけでなく、過去100層のインタラクションも追跡できる。たとえば、5層目で制裁対象と交渉した場合も、「リスク浸透率」を計算できる。これにより、規制に準拠した資金処理が可能な少数の機関の一つとなる。シンガポールでライセンス申請に3年半かけたが、その間は収益はなかったが、非常に高い門戸を築いた。「暗涌」：顧客獲得はどう行っているのか？陳佩玲：基本的にニーズ駆動だ。教育に時間を割く余裕はなく、「これをやりたい」と思う顧客が直接来る。私たちの答えは「口座開設できる」だ。「暗涌」：ステーブルコイン決済は、エッジからメインストリームへ進んでいると感じるか？臨界点はどこか？陳佩玲：まだだ。電気自動車の例を挙げると、浸透率15〜25％で、トレンドは不可逆になる。今はまだ臨界点には達していないが、アフリカなどではすでに明らかだ。例えばナイジェリアでは、通貨の価値が下落し、民間や商人はステーブルコインの受容度が非常に高い。これは需要が先導したイノベーションだ。ステーブルコインの浸透率が臨界点に達すれば、もはや選択肢ではなく必須となる。「暗涌」：MetaCompは最終的にどのような会社になりたいのか？陳佩玲：アフリカ・アジア・ラテンアメリカの市場向けに、ライセンス取得済みのステーブルコインと法定通貨のハイブリッドWeb2.5蚂蚁金服を目指す。統合されたコンプライアンス決済と資産サービスを提供し、将来的には、海外展開企業が私たちのシステムで口座を開設すれば、現地銀行口座＋ステーブルコイン口座＋クレジットカード＋自動運用の資産収益＋リアルタイムの担保融資・資金調達が可能になる。最終的に、「各国の銀行口座を持ち、資金の出し入れが迅速でコストも低く、資産も増やせる、条件が整えば借入もできる、地政学的リスクの中でもバックアッププランも持てる」企業価値を実現したい。
シンガポールのMetaCompが数千万ドルのPre-A+ラウンド資金調達を実施：月間GMVは10億ドル超、純利益は黒字化済み
「より新しく、複雑で魅力的な世界」
文｜任倩
「暗涌Waves」独占入手情報、新加坡のフィンテック企業MetaCompは、最近数千万ドルのPre-A+ラウンド資金調達を完了し、有名インターネット大手の戦略投資やSpark Ventureなどの機関投資家が参加、既存株主も同時に追加入金した。3ヶ月前、MetaCompは2200万ドルのPre-Aラウンドを完了し、一線級の米ドル機関投資家から資金を集めている。
調査によると、MetaCompは2025年に年間純利益が黒字化を達成し、本ラウンドの資金調達と事業の純キャッシュフローを含めた他の資金源により、同社の即時流動資金は1億ドルを超えている。
MetaCompの共同社長、陳佩玲はシンガポールで16年の立法経験を持ち、かつてシンガポール通商中国の社長を務めた。もう一人の共同社長、Eddie Hui-Bon-Hoaは、フランス興業銀行アジアの最高執行責任者などの重要ポジションを歴任している。
この資金調達は、MetaCompと関連会社がすでに30以上の国と地域の顧客に対して越境決済と資産管理サービスを提供し、月間決済取引額が10億米ドル超、管理資産規模が5億米ドル超の背景の下で行われた。伝統的なSWIFTの旧秩序と暗号世界の「中間地帯」に隠れていた存在を前面に押し出す形となった—業界内ではこれをWeb2.5と呼ぶ。
単一のWeb2.0法定通貨世界において、特に先進国の大企業にとっては、API、決済チャネル、信託機関、コンプライアンスサービスなどの「ツール」は容易に手に入る。しかし、アフリカ・アジア・ラテンアメリカなどの新興市場（従来の決済システムが脆弱な国々）では、越境決済の痛点は手数料や時間効率そのものではなく、取引量に基づく参入メカニズムが多くの中小企業を高効率な決済インフラから排除し、より高コストで頻繁に決済プラットフォームを切り替えざるを得ない状況にある。
Web2.5は、こうした中小企業の越境決済の痛点を解決するために設計された「交差点空間」であり、従来の金融システムとブロックチェーンネットワークを接続・互換させる「ハイブリッド決済アーキテクチャ」だ。簡単に言えば、法定通貨とステーブルコインの両方を同時にサポートし、法定通貨-法定通貨、法定通貨-ステーブルコイン、ステーブルコイン-ステーブルコイン、法定通貨-ステーブルコイン-法定通貨のT+0即時決済を実現できる。
しかし、MetaCompの野望は決済だけにとどまらない。同社は「Web2.5世界のアリババ（蚂蚁金服）」を目指し、最初は決済チャネルから入り、次第に粘着性と価値の高い総合資産管理プラットフォームへと拡大していきたい。
グローバルなフィンテック業界を見渡すと、決済＋資産管理の「夢追い人」は稀有であり、ましてやWeb2.5—より複雑な新世界—となると尚更だ。決済＋資産のライセンス組合せ、技術基盤、そして最も重要なコンプライアンスは、明らかに参入のポイントとなる。背後には一連の連携とチーム構築が必要だ。
調査によると、MetaCompとその関連会社は2019年からシンガポールでライセンス申請を開始し、すでにデジタル資産取引・管理、越境決済、証券、信託、先物、信託、ファンド管理、RWAトークン取引所など10種類のライセンスを取得済み。2025年からは中国香港、スイス、アラブ首長国連邦、カナダなどの国・地域でのライセンス申請も開始している。
特筆すべきは、Web2.5の決済＋資産管理のハイブリッドビジネスモデルを支えるために、ステーブルコイン／法定通貨／証券／RWAトークンを含むコアバンキングシステムCoreX、多クラウドMPCウォレットWalletX、外為スマートルーティングシステムStableX、法定通貨からステーブルコインへのエンドツーエンドのマネーロンダリング対策システムVisionX、未来志向の取引エージェントAgentXなどのインフラとプラットフォームをすべて自社開発している。
Web2.5の世界では、資金はどのように流動しているのか？これは本当に、世界の資金と資産の流れの根本的な再構築なのか？コンプライアンスはどう効果的に解決されるのか？ステーブルコインは将来、法定通貨決済サービス企業とどう共存していくのか？伝統的な資産商品とRWAトークンはどう相互連携するのか？MetaCompの資金調達のタイミングを通じて、共同社長の陳佩玲と対話した。
以下、対話内容（編集済み）
Part 01
自社開発による決済・資産基盤の再構築
「暗涌」：MetaCompのコアポジションを一言で要約すると？
陳佩玲：MetaCompと関連会社は、グローバル企業、金融機関、超高資産顧客向けに、未来志向のWeb2.5決済と資産一体化プラットフォームを構築し、法定通貨とステーブルコインのハイブリッド決済、伝統的証券とRWAトークンのハイブリッド資産管理を提供。そしてAIを活用し、コンプライアンス金融サービスのインタラクションと効率性を革新・向上させている。
「暗涌」：現在の顧客層はグローバル展開企業が多く、月間取引額は既に10〜15億ドルに達していると聞きました。
陳佩玲：正確には、私たちがサービスしているのは、海外展開を進めるアジア・アフリカ・ラテンアメリカの企業、例えば製造業、ゲーム業、デジタルマーケティングや広告、クラウドサービス企業などだ。これが最大の収益源であり、月間取引額10億ドルは始まりに過ぎず、需要は非常に旺盛だ。
簡潔に言えば、企業が商品をアジア・アフリカ・ラテンアメリカに輸出し、相手は自国通貨や現地流通のステーブルコインを支払う。中国香港やシンガポールの輸出業者はオフショア人民元やドルを必要とし、従来のチャネルでは時間とコストがかかる。だが、アジア・アフリカ・ラテンアメリカの国々の通貨は変動が大きく、多くの買い手はすでに大量のステーブルコイン（ハード通貨の備蓄として）を持っている。私たちの役割は、これらの資金をコンプライアンスに則って受け取り、法定通貨への還流を実現することだ。
「暗涌」：なぜステーブルコインのソリューションがアジア・アフリカ・ラテンアメリカ市場に適しているのか？具体的な痛点解決は？
陳佩玲：それはSWIFTシステムの制約から説明できる。技術的にはSWIFTは高速化可能だが、なぜ長引くのか？例を挙げると、メキシコからシンガポールへの越境決済：メキシコペソをドルに変換し、SWIFTの中間銀行を経由し、シンガポールの中間銀行を経て現地通貨やオフショア人民元に変換する。このプロセスは通常2〜5日かかる。
時間の長さは技術の問題ではなく、利益とコストの問題だ。世界中で毎日7兆ドルの外為取引が流れている中、資金が中間銀行に滞留している間、銀行にとっては資金コストはゼロ—利ざやで稼ぐ。資金は流れながらも、銀行はこの間に外貨取引やデリバティブを提供し、各段階で手数料を取る—まさに「雁の毛を抜く」状態だ。
これは企業にとっては好ましくない。そこでステーブルコインの出番だ。メキシコペソをドルのステーブルコインに変え、シンガポールで直接現地通貨に換えると、全工程は約20分に短縮され、コストも半減以上になる。
ポイントは、国内ではほぼステーブルコインは不要だ。中国・シンガポール・米国の国内銀行システムは非常に効率的だからだ。しかし、国境を越え、特にアフリカ・アジア・ラテンアメリカ間では、ドル＋SWIFTを使うと効率的にいかない。これがWeb2.5のチャンスだ。
「暗涌」：この「国境間」と「アフリカ・アジア・ラテンアメリカ」という限定条件は、顧客層が限定的という意味か？
陳佩玲：逆だ。大手企業の公開データを見ると、彼らの国際事業の成長は欧米からアジア・アフリカ・ラテンアメリカへとシフトしている。これも我々が連続2回の大手投資を獲得した理由だ。中国の輸出は欧米向けだが、ステーブルコインの価値は限定的—だからこそ、さまざまな意見がある。
「暗涌」：決済チェーンの連結は非常に複雑で、強力な技術力が必要だ。どうやってコアエンジンとコンプライアンス構造を構築したのか？
陳佩玲：すべて自社開発だ。最初はコアバンキングシステムを調達しようとしたが、買えなかった。法定通貨、ステーブルコイン、証券、RWAトークンを網羅するコアバンキングシステムは存在しないため、2020年に多クラウドMPCウォレットを自社開発し、その後Web2.5コアバンキングシステムも自社開発、今年はバージョン2.1にアップグレードした。
2025年にリリース予定のStableXネットワークは、Web2.5の越境決済と外為流動性の基盤インフラとなる。StableXエンジンとVisionXエンジンの二大技術で支えられる。
StableXは越境B2B外貨と流動性のスマートルーティングエンジンで、法定通貨同士、法定通貨とステーブルコイン、ステーブルコイン同士の交換をサポートし、T+0の即時交換を実現、コストと時間の最適化を図る。
もう一つのAMLリスクスマートエンジン、VisionXは、伝統金融とWeb3.0の取引監視を横断し、ブロックチェーンとオフライン金融システムのリアルタイム統合ID検証と取引リスクビューを提供。特に、多源のAML取引監視エンジンは、多数のKYTツールを統合し、取引の安全性と摩擦コストを低減。要約すれば、法定通貨と暗号資産のデータ連携を実現し、全面的なコンプライアンス監視を行う。
「暗涌」：現在、巨大言語AIモデルは各業界の変革に大きく寄与しているが、金融分野でのサービスには高精度・高安全性・コンプライアンスが求められる。金融ライセンスを持たないAI企業が開発するのは難しいのでは？どう克服しているのか？
陳佩玲：昨年11月に、LLMを活用した顧客向けの為替・決済AgentXの小規模テストを完了した。Agentを通じて顧客にサービスを提供し、Web2.5コアバンキングシステムを呼び出し、従来の銀行やMPCウォレットを使った決済を実現している。現在は、Agentの金融安全性のさらなるテストと、最新のAgentとSkills技術を用いた口座開設、コンプライアンス、資産管理などの分野で開発を進めている。
未来志向のWeb2.5決済＋資産管理サービスは、Agent＋Skillsのモデルで大きく金融サービスの未来を再構築できると考える。ただし、これを実現するのは容易ではなく、最先端のAI技術だけでなく、金融業界の知識、ライセンスとコンプライアンスのノウハウ、そして伝統システムと連携するAPIゲートウェイの構築も必要だ。私たちはアジアでも数少ないこの基盤を持つフィンテック企業であり、2026-2027年の自社開発の重要課題だ。
「暗涌」：資金流動性が高い中、なぜ今資金調達を行うのか？
陳佩玲：MetaCompはすでに2025年の年間黒字を実現している。初期は自己資金でライセンス取得やシステム構築、取引量拡大を進め、月間10億ドル超の規模を達成した。実績をもって、Web2.5の蚂蚁金服を作り上げる可能性を証明している。
2025年のStableXネットワークのリリースは、タイミングと環境に恵まれた。世界の規制当局がステーブルコインとデジタル資産の新規枠組みを策定し、Web2.0とWeb3.0の融合が決済分野で激しく反応している。産業界もこの融合の痛点解決を期待している。これが大きな前提だ。
長らく適切なパートナー探しが最大の課題だったが、そのために外部資金調達を行っている。投資者は純粋な財務投資者ではなく、ビジネス協力の可能性を持つパートナーだ。銀行、越境決済、ステーブルコインエコシステムを網羅する機関レベルの協力ネットワークを共に構築している。
「暗涌」：この数年、ステーブルコイン業界は多くの変化を経験している。今の節目はどこか？
陳佩玲：伝統的な銀行やPSP（決済サービス提供者）にとって、ステーブルコインは未来の高速成長を実感しにくいかもしれない。しかし、私たちは成長のサイクルを見ている。
金融システムは階層的に分かれている：最下層は「窓口業務」、Transaction Banking（送金・決済）；次はFX（外為）；その上に固定収益型資産運用、さらに債券・株式・デリバティブと続き、最上層はヘッジファンドやPE/VCだ。大きな変革がなければ、皆高階層を目指す。技術革新が起きると、最下層の決済・収益は再構築され、魅力が再び上層に伝播していく。
前回の変革はインターネットだった。これにより、蚂蚁金服は国内の決済（支付宝）、固収（余额宝）、借入（花呗/借呗）を省や州ごとに再構築できた。今回の変革はブロックチェーン技術で、アフリカ・アジア・ラテンアメリカの国々間で、ステーブルコインを使った「蚂蚁金服」の歩みをWeb2.5の決済、固収、借入、資産管理の各段階で再現できる。
Part 02
金融スーパーインテグレーター
「暗涌」：多くのフィンテック企業は決済から始め、決済だけに特化しているが、あなた方の野望は少し大きすぎるのでは？
陳佩玲：例としてイギリスのRevolutを挙げると、最新の評価額は750億ドルで、国内の決済大手の十倍に近い。なぜか？Revolutは単なる銀行口座だけでなく、「金融スーパーアプリ」へと進化している。カード決済、外貨取引、株・ETF投資、暗号通貨購入、貴金属投資など、多様な収益源を持ち、2024年の収益は約72％増、今年の評価額も70％上昇した。
金融の本質は「雁の毛を抜く」ことと「利ざやを稼ぐ」こと。決済はチャネル事業であり、資産管理はより高い粘着性と価値をもたらす。アジアの蚂蚁金服とヨーロッパのRevolutは、実績をもってこれを証明している。私たちは創業当初からこれを見据え、全ライセンス取得に動いた。先行者利益を得た今、さらなる野望を抱かない理由はない。
「暗涌」：過去5年、ライセンス組合せ、スタッフ配置、インフラ整備、システム開発など、すべてWeb2.5決済＋資産管理の方式に向けて準備してきたのが見て取れる。
陳佩玲：私たちはずっと公言している。まさにアジア・アフリカ・ラテンアメリカでステーブルコイン版の「蚂蚁金服」をやっているのだ。
決済面では、StableXエンジンはリアルタイム為替レートとチャネルコストに基づき、戦略とAIアルゴリズムで最適ルート（ドルチャネルか各種ステーブルコインチャネルか）を自動選択する。
資産運用も大きな課題だ。従来の越境送金では、資金が途上にある数日間は利息がつかない。しかし、私たちはWeb2.5の資産運用を導入し、顧客の資金が当社の口座に到達すれば、数時間でも米国債や金のトークンを購入し、T+0の申出と償還、収益を実現できる。さらに、機関投資家や超高資産顧客には、法定通貨やステーブルコインで決済する長期の固収商品や、デジタル資産の担保を用いた融資・ファンド運用も提供している。
「暗涌」：Stripeの最大買収額は11億ドルのBridge（ステーブルコイン基盤インフラ企業）だが、重視度は高い。あなた方とStripeやAirwallexは競合関係か？
陳佩玲：平行世界、あるいは補完関係だ。StripeとBridgeの主戦場は欧米で、クレジットカードシステムが非常に発達している市場だ。そこではステーブルコインの効果は限定的。一方、私たちの戦場はアフリカ・アジア・ラテンアメリカで、金融インフラが脆弱なため、直接ステーブルコイン決済の時代に突入している。
Airwallexのような企業は、フロントエンドの顧客獲得やB2Bサービスに優れるが、資金の底層清算や複雑な法定通貨交換の段階では、私たちのインフラと連携できる。私たちが提供するのは、その「欠落したリンク」—ステーブルコイン決済層だ。
「暗涌」：ただし、Web2.5の資産運用モデルは、多くの出海企業にとっては抽象的に映る。
陳佩玲：皆、以前は良い解決策がなかっただけだ。現在、私たちの資産管理規模は5億ドル。決済と資産管理の連携を進めると、顧客の資金が大量に蓄積され、企業や超高資産層の資金も加わる。私たちの狙いは、彼らに深くサービスを提供することだ。
例を挙げると、アフリカや東南アジアの越境貿易決済企業があり、多くの顧客はステーブルコインを受け取った後、すぐに法定通貨に換えないケースが多い。そこで、私たちのステーブルコイン資産運用を提供すれば、非常に実用的で魅力的だ。さらに、優良な法定通貨資産運用商品も多数展開している。これにより、顧客は一つのプラットフォーム上で、伝統的な金融商品とブロックチェーン上の金融商品を両方選択できる。
また、地政学的リスクが高まる中、決済と資産運用の観点から、よりレジリエントな金融サービスシステム（Resilient Financial Services）の構築が求められる。従来の金融サービスが政治的理由で使いづらくなった場合、資産の価値保存と増加を断念し、Web3.0の代替案に即座に移行できる仕組みが必要だ。私たちのWeb2.5は、そのような顧客のWeb2.0とWeb3.0間のスムーズな分配・調整を支援するプラットフォームを目指す。
「暗涌」：なぜこれまで誰もやらなかったのか？
陳佩玲：タイミングだ。以前は決済と資産はほぼ分離されていた（例外は蚂蚁金服やRevolutのような少数）。Web2.0とWeb3.0の世界も分断されていた。
まず、Web2.0はコンプライアンス要求が高く、Web3.0はさらに厳しい。規制が整備され、ライセンスを持つ金融機関が登場し、成熟して初めて両者の連携が可能になる。私たち自身の実戦経験からも、蚂蚁金服やRevolutのように決済と資産を連携させる企業は尊敬に値する。ライセンス構造、人員配置、インフラ、リスク管理のすべてが異なるため、ステーブルコインと法定通貨の決済・資産連携は非常に難しい。ただし、一歩ずつ成功すれば、壁は高くても、非常に高い壁となる。
「暗涌」：コンプライアンスの観点から、伝統的金融機関は暗号決済を避ける傾向があるが、あなた方はどう対処しているのか？
陳佩玲：誤解だ。実はブロックチェーンは伝統金融より透明性が高い。従来の銀行システムでは、顧客は誰かはわかるが、資金の流れは多段階の越境でブラックボックスになる。ブロックチェーンでは、資金の流れは透明だが、ウォレットは匿名だ。
私たちの役割は、その両者をつなぐことだ。開発したVisionXエンジンは、Web2.0の銀行名簿スクリーニングとWeb3.0のオンチェーン分析ツールを融合させている。毎年、多額のコストをかけてAMLデータベースを購入し、この分野では最も重視している。
具体的には、ウォレットアドレスを一つもらえば、その状態だけでなく、過去100層のインタラクションも追跡できる。たとえば、5層目で制裁対象と交渉した場合も、「リスク浸透率」を計算できる。
これにより、規制に準拠した資金処理が可能な少数の機関の一つとなる。シンガポールでライセンス申請に3年半かけたが、その間は収益はなかったが、非常に高い門戸を築いた。
「暗涌」：顧客獲得はどう行っているのか？
陳佩玲：基本的にニーズ駆動だ。教育に時間を割く余裕はなく、「これをやりたい」と思う顧客が直接来る。私たちの答えは「口座開設できる」だ。
「暗涌」：ステーブルコイン決済は、エッジからメインストリームへ進んでいると感じるか？臨界点はどこか？
陳佩玲：まだだ。電気自動車の例を挙げると、浸透率15〜25％で、トレンドは不可逆になる。今はまだ臨界点には達していないが、アフリカなどではすでに明らかだ。例えばナイジェリアでは、通貨の価値が下落し、民間や商人はステーブルコインの受容度が非常に高い。これは需要が先導したイノベーションだ。
ステーブルコインの浸透率が臨界点に達すれば、もはや選択肢ではなく必須となる。
「暗涌」：MetaCompは最終的にどのような会社になりたいのか？
陳佩玲：アフリカ・アジア・ラテンアメリカの市場向けに、ライセンス取得済みのステーブルコインと法定通貨のハイブリッドWeb2.5蚂蚁金服を目指す。統合されたコンプライアンス決済と資産サービスを提供し、将来的には、海外展開企業が私たちのシステムで口座を開設すれば、現地銀行口座＋ステーブルコイン口座＋クレジットカード＋自動運用の資産収益＋リアルタイムの担保融資・資金調達が可能になる。最終的に、「各国の銀行口座を持ち、資金の出し入れが迅速でコストも低く、資産も増やせる、条件が整えば借入もできる、地政学的リスクの中でもバックアッププランも持てる」企業価値を実現したい。