Pertumbuhan laba bersih hampir 80% menghasilkan keuntungan 11,3 miliar! Pemimpin petrokimia batu bara senilai 250 miliar Yuan Baofeng Energy sedang untung besar, dana Timur Tengah menambah posisi

Sumber artikel: Times Weekly
Penulis: Song Yiting, Han Xun

Pemimpin industri kimia batu bara senilai 250 miliar yuan, Baofeng Energy (600989.SH), akan meraih keuntungan lebih dari 10 miliar yuan pada tahun 2025.

Pada malam tanggal 12 Maret, Baofeng Energy mengumumkan bahwa pada tahun 2025, pendapatan perusahaan mencapai 48,038 miliar yuan, meningkat 45,64% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang dapat didistribusikan kepada pemegang saham utama adalah 11,35 miliar yuan, naik 79,09%. Perusahaan berencana membagikan dividen tunai sebesar 3,055 miliar yuan, dengan pemegang saham kecil dan menengah menerima dividen tunai per saham sebesar 0,4921 yuan (termasuk pajak), dan pemegang saham utama menerima 0,3906 yuan (termasuk pajak) per saham.

Bisnis inti Baofeng Energy adalah produksi olefin dari batu bara. Pada tahun 2025, proyek terbesar di dunia dengan kapasitas 3 juta ton per tahun di basis Inner Mongolia telah mencapai produksi penuh, dan kapasitas olefin perusahaan mencapai 5,2 juta ton per tahun, menempati posisi terdepan di industri olefin berbasis batu bara di China.

Tim Times Weekly menemukan bahwa, selain ekspansi besar-besaran, margin laba kotor Baofeng Energy juga meningkat dari 33,15% pada tahun 2024 menjadi 35,92%, naik 2,77 poin persentase.

Baru-baru ini, Sekretaris Dewan Direksi Baofeng Energy, Huang Aijun, dalam wawancara media menyatakan bahwa, karena konflik geopolitik baru-baru ini, harga minyak mentah melonjak tajam, yang akan langsung meningkatkan biaya bahan baku proses produksi olefin berbasis minyak dan mendorong kenaikan harga produk poliolefin. Sementara itu, harga batu bara yang stabil membuat biaya produksi Baofeng Energy tidak banyak berubah, sehingga pendapatan dan laba perusahaan diperkirakan akan meningkat seiring kenaikan harga poliolefin.

Mengenai kinerja keuangan, Tim Times Weekly mengirimkan surat wawancara kepada Baofeng Energy pada 13 Maret, namun hingga saat ini belum menerima balasan.

Dalam beberapa hari terakhir, saham Baofeng Energy terus mengalami kenaikan, pada 13 Maret naik 2,88%, menjadi 34,70 yuan per saham, dengan kapitalisasi pasar sebesar 254,5 miliar yuan, dan harga saham tahun ini telah naik 76,77%.

Sumber gambar: TuChong

Basis Inner Mongolia mencapai produksi penuh, laba tahunan pertama kali menembus 10 miliar yuan

Pada tahun 2025, laba bersih yang dapat didistribusikan kepada pemegang saham utama Baofeng Energy pertama kali menembus angka 100 miliar yuan.

Didirikan pada tahun 2005, Baofeng Energy adalah perusahaan terkemuka dalam rantai industri bahan baru berbasis batu bara kelas atas. Bisnis utama perusahaan meliputi produksi olefin dari batu bara, cokelat, dan kimia halus. Pada tahun 2025, pendapatan dari produk olefin mencapai 37,606 miliar yuan, meningkat 95,19% dibandingkan tahun sebelumnya, dan menyumbang 78,28% dari total pendapatan.

Pada tahun 2025, proyek terbesar di dunia dengan kapasitas 3 juta ton per tahun di basis Inner Mongolia telah mencapai produksi penuh. Kapasitas olefin perusahaan pun meningkat menjadi 5,2 juta ton per tahun, menempatkan posisi terdepan di industri olefin berbasis batu bara domestik.

Selain itu, proyek olefin tahap ketiga di Ningdong, termasuk fasilitas OCC dan produksi vinil asetat, resmi beroperasi, dan proyek anoda grafit dalam tahap uji coba produksi; proyek olefin tahap keempat di Ningdong dengan kapasitas 500.000 ton per tahun juga mencapai target jadwal.

Margin laba kotor produk olefin Baofeng Energy juga meningkat. Pada tahun 2025, margin laba kotor produk olefin perusahaan naik 3,97 poin persentase menjadi 38,16%.

Dari tren harga produk, pada tahun 2025, harga poliolefin secara umum menunjukkan tren penurunan. Harga rata-rata polietilena domestik turun 623 yuan per ton menjadi 8.252 yuan per ton, penurunan 7,0%; harga rata-rata polipropilena turun 571 yuan per ton menjadi 7.113 yuan per ton, penurunan 7,4%.

Seiring penurunan harga produk, bahan baku utama produksi olefin Baofeng Energy, batu bara, juga mengalami penurunan. Dalam kondisi pasokan dan permintaan yang longgar, harga tengah batu bara pada tahun 2025 secara signifikan lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya. Pada semester pertama, harga batu bara turun tajam karena faktor pasar, dan pada semester kedua, karena kebijakan dan faktor cuaca, pasokan di daerah produksi menjadi terbatas, menyebabkan harga batu bara rebound secara periodik.

Perlu dicatat bahwa, pendapatan dari cokelat dan kimia halus Baofeng Energy pada tahun 2025 masing-masing menurun lebih dari 20%, mencapai 7,494 miliar yuan dan 2,72 miliar yuan, masing-masing menyumbang 15,60% dan 5,66% dari total pendapatan. Baofeng Energy menyatakan bahwa, karena pasokan cokelat yang longgar, harga cokelat dan kokas pada tahun 2025 mengalami fluktuasi dan penurunan.

Industri akan rebound? Dana Timur Tengah meningkatkan posisi

Sejak awal 2026, karena ketegangan geopolitik di Timur Tengah, harga minyak mentah internasional meningkat, dan harga polietilena serta polipropilena menunjukkan tren kenaikan, sehingga pasar sangat memperhatikan perkembangan industri poliolefin.

Dari sisi pasokan, Baofeng Energy memperkirakan bahwa tahun 2026 kemungkinan menjadi tahun puncak peluncuran fasilitas baru poliolefin domestik terakhir, setelah itu pertumbuhan kapasitas industri diperkirakan akan melambat secara signifikan. Dari sisi permintaan, produk poliolefin digunakan secara luas di berbagai bidang, dan permintaan sangat terkait dengan aktivitas ekonomi makro. Perusahaan memperkirakan bahwa di bawah kebijakan nasional yang mendukung, permintaan poliolefin akan tetap tumbuh.

Berdasarkan proyeksi pasokan dan permintaan, Baofeng Energy memperkirakan tahun 2026 akan menjadi tahun rebound industri poliolefin.

Institusi utama memperkirakan bahwa harga minyak mentah pada 2026 akan tetap berfluktuasi karena faktor perubahan situasi regional, pertarungan produksi OPEC+, dan ketidakpastian ekonomi global. Oleh karena itu, pada level harga poliolefin saat ini, harga minyak mentah akan tetap menjadi faktor pendukung yang kuat bagi harga poliolefin.

Laporan research Industrial Securities pada 5 Maret menyatakan bahwa proyek olefin berbasis batu bara memiliki keunggulan dibandingkan jalur “minyak” dan “gas”, dan perusahaan terkait diperkirakan akan mendapatkan manfaat. Jika konflik antara AS dan Iran terus memburuk dan berlangsung lama, industri petrokimia di Timur Tengah akan menghadapi perlambatan investasi, penurunan kapasitas, dan gangguan pengangkutan produk, yang akan mengurangi daya saingnya secara keseluruhan. Hal ini akan menguntungkan ekspor produk kimia China dan mengurangi kelebihan kapasitas industri petrokimia nasional.

Wang Peng, wakil peneliti di Beijing Academy of Social Sciences, pada 13 Maret menganalisis kepada Times Weekly: “Rintangan jalur pelayaran di Timur Tengah meningkatkan biaya logistik dan risiko pengiriman produk berbasis minyak global. Baofeng dengan kapasitas produksi di daratan tidak hanya mampu mengisi kekosongan pasokan di pasar luar negeri seperti Asia Tenggara, tetapi juga melakukan substitusi impor yang kuat di pasar domestik, sehingga meningkatkan margin stabilitas.”

Untuk olefin berbasis batu bara, keuntungan produk juga akan dipengaruhi oleh harga batu bara terhadap biaya produksi. Baofeng Energy memperkirakan bahwa pada 2026, pasokan dan permintaan batu bara di China akan tetap relatif longgar, dengan permintaan terutama tertekan oleh penggantian pembangkit listrik berbasis energi baru. Permintaan batu bara untuk pembangkit listrik diperkirakan akan mengalami tekanan, dan dari sisi pasokan, di bawah pengaturan kebijakan nasional, secara umum akan tetap stabil. Dalam kondisi pasokan dan permintaan yang longgar, harga batu bara pada 2026 diperkirakan akan sedikit lebih rendah dibandingkan 2025, dan profitabilitas produksi olefin berbasis batu bara diperkirakan akan sedikit meningkat dibandingkan tahun sebelumnya.

Perlu dicatat bahwa beberapa investor asing meningkatkan kepemilikan saham Baofeng Energy pada kuartal keempat tahun lalu. Di antara sepuluh pemegang saham terbesar, Central Clearing and Settlement System of Hong Kong meningkatkan sahamnya sebesar 13,00% menjadi 199,8 juta saham; dana Timur Tengah, Abu Dhabi Investment Authority, meningkatkan kepemilikan sebesar 0,90% menjadi 44,81 juta saham.