出品｜達摩财经9営業日間の休止後、東陽光（600673.SH）は公開買付の計画を正式に発表し、秦淮データ中国を完全子会社化する予定です。3月6日、東陽光は公告を出し、株式発行を通じて宜昌東数一号投資有限責任公司（以下「東数一号」）の70％の株式を取得し、最大35名の特定投資家に対して株式を発行し資金を調達する計画を明らかにしました。公告によると、発行価格は19.68元/株であり、これは基準日前120取引日の平均価格の80％に設定されています。東陽光は東数一号を買収し、その全資保有の計算能力資産である秦淮データ中国をターゲットとしています。秦淮データ中国はもともと秦淮データグループの中国事業であり、秦淮データグループはアジア太平洋の新興市場をリードするIDC（インターネットデータセンター）運営事業者で、中国、インド、東南アジア市場でデータセンター事業を展開しています。現在、秦淮データ中国は首都圏、長江デルタ、珠江デルタ大湾区、西北地域に大規模な計算能力インフラを展開しています。東陽光にとって、秦淮データ中国を完全子会社化することは、同社の計算能力事業への転換を促進し、業績向上にも寄与すると考えられます。公告によると、2024年と2025年の秦淮データ中国の売上高はそれぞれ60.48億元と63.82億元、純利益はそれぞれ13.09億元と16.55億元です。実は昨年9月、東陽光は秦淮データ中国の買収に関与していました。当時、同社は345億元を投じて東数一号の30％の株式を取得し、東数一号は全額子会社の東数三号を最終取引主体とし、280億元の対価で秦淮データ中国の全株式（100％）を買収しました。しかし、わずか半年後、東陽光は考えを変え、出資者から支配権者へと変わり、秦淮データ中国の計算能力資産を完全に掌握しようとしています。東陽光の秘書室の関係者はメディアの取材に対し、「最初はあくまで出資を考えていただけでしたが、その後の買収過程でこの業界や関連資源についてより深く理解し、春節期間中にこの（支配株主の東数一号）案件を計画することを決めました」と述べています。2025年初から現在まで、東陽光の株価は持続的に急騰し、累計上昇率は244.64％に達しています。最新の株価は38.91元/株であり、時価総額は1171億元にのぼります。東陽光の時価総額の増加に伴い、実質的な支配者である張寓帥家族の資産も同時に上昇しています。2025年の胡润百富榜によると、張寓帥と郭梅蘭親子の資産は合計で400億元に達し、正式に東莞のトップ富豪となっています。特に注目すべきは、株価の急騰により、東陽光が設定した19.68元/株の増資発行価格は、現在の株価よりもはるかに低く、最新株価の半額以下になっている点です。これまで、東陽光は秦淮データ中国の買収のために、東方資管、雲鋒基金、福建・湖北宜都の国資、上場企業の平潭発展など多くの投資家を招き入れてきました。取引が円滑に進めば、これらの投資家も東陽光の株主に変わることになります。**出資と支配の「二段階戦略」**公開情報によると、秦淮データグループは2015年に網宿科技（300017.SZ）によって設立され、その後2019年に著名な投資機関のベイン・キャピタルに売却されました。秦淮データグループの買収後、ベイン・キャピタルは資金注入、事業統合、NASDAQ上場、非公開化、事業分拆など一連の動きを行い、最終的に秦淮データ中国の事業売却を計画しています。東陽光のほかに、潤泽科技（300442.SZ）、游族ネットワーク（002174.SZ）、上海儀電集団なども秦淮データの買収競争に参加し、最終的に東陽光がトップに立ちました。秦淮データ中国の支配権を獲得するために、東陽光はまず出資し、その後支配権を握る「二段階戦略」を採用しています。昨年9月の出資取引では、東陽光は外部資金を導入してSPV（特別目的会社）を設立し、280億元に上るこの取引を円滑に完了させました。具体的には、東陽光、東陽光実業、そして後から参入した投資者が共同で東数一号に増資を行います。東数一号は、その増資金を全額子会社の東創未来に出資します。東創未来は増資資金を受け取るとともに、シンジケートと買収ローン契約を締結し、その資金とともに子会社の東数三号に出資します。東数三号が最終的な取引主体となり、秦淮データ中国の100％株式を買収します。東陽光の最新公告によると、東数一号はすでに資金調達を完了し、19の機関株主を持っています。東陽光以外には、AMC東方資管、著名な投資機関の雲鋒基金、福建・湖北宜都の国資基金、上場企業の平潭発展なども含まれます。秦淮データ中国への出資取引が成立した後、東陽光はこのプラットフォームの完全子会社化を計画しています。東陽光は、東方一号、都宜私募など16の取引相手から東数一号の68.98％の株式を買い取り、同益一号、同益二号および36名の自然人から共創一号、共創二号の全財産権を取得し、結果的に東数一号の1.02％の株式を取得します。この取引が完了すれば、東陽光は東数一号を完全子会社化し、間接的に秦淮データ中国の100％株式を保有することになります。取引完了後、東数一号の株主も東陽光の株主となります。現在、東陽光の実質的支配者は張寓帥であり、深圳東陽光実業およびその一致行動者を通じて、東陽光の議決権の52.84％を合計で支配しています。公告によると、今回の増資は東陽光の支配権の変更をもたらさないとしています。秦淮データ中国への増資買収に加え、東陽光は株式発行による資金調達も計画しています。公告によると、今回の資金調達総額は、資産買収のための発行株式の価格の100％を超えない範囲で行われ、調達資金は仲介機関の手数料、税金、対象企業のプロジェクト建設、銀行借入金の返済、上場企業および対象企業の流動資金補充などに充てられます。具体的な用途と金額は、再編報告書にて明らかにされる予定です。**東陽光の計算能力への賭け**秦淮データ中国の買収の背後には、東陽光の計算能力事業への積極的な展開があります。東陽光グループは1997年に浙江省東陽の商人、張中能によって設立されました。設立当初はアルミ箔事業を主軸とし、その後医薬品業界に進出し、インフルエンザ薬のオセルタミビルを主力商品としました。張中能の運営のもと、東陽光グループは東陽光と東陽光薬の2つの上場企業を持つに至っています。東陽光は電子部品、高級アルミ箔、化学新材料、エネルギー材料の4大事業を展開しています。2020年に張中能は病気で逝去し、息子の張寓帥が後を継ぎました。二代目の後、東陽光グループは一時的に事業の課題に直面し、東陽光長江薬業はオセルタミビルの販売低迷などにより業績が下振れしました。また、消費電子市場の低迷やリチウム電池企業の在庫調整などもあり、業績は変動しました。新たな成長路線を模索するため、東陽光はまず新エネルギー事業に進出し、その後化学新材料分野での買収も行いました。2024年には江西省の塩素アルカリ化学企業、蓝恒达を買収し、フッ素クロロ産業チェーンの整備を進めました。蓝恒达を子会社化したことで、東陽光の業績は回復基調に入りました。2025年前三半期の売上高は109.70億元で前年同期比23.56％増、純利益は9.06億元で189.80％増となっています。2025年以降、東陽光は計算能力事業にも注目しています。2025年3月には、光モジュールのリーディング企業である中际旭创と協力し、共同出資で子会社を設立し、計算センターの冷却用液冷ソリューションを提供しています。秦淮データ中国の資産買収時には、中际旭创の董事長・劉聖も横琴源創を通じて投資に参加し、東数一号の5.22％の株式を保有しています。現在、東陽光は秦淮データ中国の完全子会社化を計画しており、これによりAI分野のハイテク企業への転換と業績の拡大、株主の投資リターンの向上を目指しています。
東莞の富豪は算力に巨額を賭け、東陽光は段階的に秦淮データ中国を飲み込む
出品｜達摩财经
9営業日間の休止後、東陽光（600673.SH）は公開買付の計画を正式に発表し、秦淮データ中国を完全子会社化する予定です。
3月6日、東陽光は公告を出し、株式発行を通じて宜昌東数一号投資有限責任公司（以下「東数一号」）の70％の株式を取得し、最大35名の特定投資家に対して株式を発行し資金を調達する計画を明らかにしました。公告によると、発行価格は19.68元/株であり、これは基準日前120取引日の平均価格の80％に設定されています。
東陽光は東数一号を買収し、その全資保有の計算能力資産である秦淮データ中国をターゲットとしています。秦淮データ中国はもともと秦淮データグループの中国事業であり、秦淮データグループはアジア太平洋の新興市場をリードするIDC（インターネットデータセンター）運営事業者で、中国、インド、東南アジア市場でデータセンター事業を展開しています。
現在、秦淮データ中国は首都圏、長江デルタ、珠江デルタ大湾区、西北地域に大規模な計算能力インフラを展開しています。東陽光にとって、秦淮データ中国を完全子会社化することは、同社の計算能力事業への転換を促進し、業績向上にも寄与すると考えられます。
公告によると、2024年と2025年の秦淮データ中国の売上高はそれぞれ60.48億元と63.82億元、純利益はそれぞれ13.09億元と16.55億元です。
実は昨年9月、東陽光は秦淮データ中国の買収に関与していました。当時、同社は345億元を投じて東数一号の30％の株式を取得し、東数一号は全額子会社の東数三号を最終取引主体とし、280億元の対価で秦淮データ中国の全株式（100％）を買収しました。
しかし、わずか半年後、東陽光は考えを変え、出資者から支配権者へと変わり、秦淮データ中国の計算能力資産を完全に掌握しようとしています。
東陽光の秘書室の関係者はメディアの取材に対し、「最初はあくまで出資を考えていただけでしたが、その後の買収過程でこの業界や関連資源についてより深く理解し、春節期間中にこの（支配株主の東数一号）案件を計画することを決めました」と述べています。
2025年初から現在まで、東陽光の株価は持続的に急騰し、累計上昇率は244.64％に達しています。最新の株価は38.91元/株であり、時価総額は1171億元にのぼります。東陽光の時価総額の増加に伴い、実質的な支配者である張寓帥家族の資産も同時に上昇しています。2025年の胡润百富榜によると、張寓帥と郭梅蘭親子の資産は合計で400億元に達し、正式に東莞のトップ富豪となっています。
特に注目すべきは、株価の急騰により、東陽光が設定した19.68元/株の増資発行価格は、現在の株価よりもはるかに低く、最新株価の半額以下になっている点です。これまで、東陽光は秦淮データ中国の買収のために、東方資管、雲鋒基金、福建・湖北宜都の国資、上場企業の平潭発展など多くの投資家を招き入れてきました。取引が円滑に進めば、これらの投資家も東陽光の株主に変わることになります。
出資と支配の「二段階戦略」
公開情報によると、秦淮データグループは2015年に網宿科技（300017.SZ）によって設立され、その後2019年に著名な投資機関のベイン・キャピタルに売却されました。秦淮データグループの買収後、ベイン・キャピタルは資金注入、事業統合、NASDAQ上場、非公開化、事業分拆など一連の動きを行い、最終的に秦淮データ中国の事業売却を計画しています。
東陽光のほかに、潤泽科技（300442.SZ）、游族ネットワーク（002174.SZ）、上海儀電集団なども秦淮データの買収競争に参加し、最終的に東陽光がトップに立ちました。
秦淮データ中国の支配権を獲得するために、東陽光はまず出資し、その後支配権を握る「二段階戦略」を採用しています。昨年9月の出資取引では、東陽光は外部資金を導入してSPV（特別目的会社）を設立し、280億元に上るこの取引を円滑に完了させました。
具体的には、東陽光、東陽光実業、そして後から参入した投資者が共同で東数一号に増資を行います。東数一号は、その増資金を全額子会社の東創未来に出資します。東創未来は増資資金を受け取るとともに、シンジケートと買収ローン契約を締結し、その資金とともに子会社の東数三号に出資します。東数三号が最終的な取引主体となり、秦淮データ中国の100％株式を買収します。
東陽光の最新公告によると、東数一号はすでに資金調達を完了し、19の機関株主を持っています。東陽光以外には、AMC東方資管、著名な投資機関の雲鋒基金、福建・湖北宜都の国資基金、上場企業の平潭発展なども含まれます。
秦淮データ中国への出資取引が成立した後、東陽光はこのプラットフォームの完全子会社化を計画しています。
東陽光は、東方一号、都宜私募など16の取引相手から東数一号の68.98％の株式を買い取り、同益一号、同益二号および36名の自然人から共創一号、共創二号の全財産権を取得し、結果的に東数一号の1.02％の株式を取得します。この取引が完了すれば、東陽光は東数一号を完全子会社化し、間接的に秦淮データ中国の100％株式を保有することになります。
取引完了後、東数一号の株主も東陽光の株主となります。現在、東陽光の実質的支配者は張寓帥であり、深圳東陽光実業およびその一致行動者を通じて、東陽光の議決権の52.84％を合計で支配しています。公告によると、今回の増資は東陽光の支配権の変更をもたらさないとしています。
秦淮データ中国への増資買収に加え、東陽光は株式発行による資金調達も計画しています。公告によると、今回の資金調達総額は、資産買収のための発行株式の価格の100％を超えない範囲で行われ、調達資金は仲介機関の手数料、税金、対象企業のプロジェクト建設、銀行借入金の返済、上場企業および対象企業の流動資金補充などに充てられます。具体的な用途と金額は、再編報告書にて明らかにされる予定です。
東陽光の計算能力への賭け
秦淮データ中国の買収の背後には、東陽光の計算能力事業への積極的な展開があります。
東陽光グループは1997年に浙江省東陽の商人、張中能によって設立されました。設立当初はアルミ箔事業を主軸とし、その後医薬品業界に進出し、インフルエンザ薬のオセルタミビルを主力商品としました。張中能の運営のもと、東陽光グループは東陽光と東陽光薬の2つの上場企業を持つに至っています。東陽光は電子部品、高級アルミ箔、化学新材料、エネルギー材料の4大事業を展開しています。2020年に張中能は病気で逝去し、息子の張寓帥が後を継ぎました。
二代目の後、東陽光グループは一時的に事業の課題に直面し、東陽光長江薬業はオセルタミビルの販売低迷などにより業績が下振れしました。また、消費電子市場の低迷やリチウム電池企業の在庫調整などもあり、業績は変動しました。
新たな成長路線を模索するため、東陽光はまず新エネルギー事業に進出し、その後化学新材料分野での買収も行いました。2024年には江西省の塩素アルカリ化学企業、蓝恒达を買収し、フッ素クロロ産業チェーンの整備を進めました。蓝恒达を子会社化したことで、東陽光の業績は回復基調に入りました。2025年前三半期の売上高は109.70億元で前年同期比23.56％増、純利益は9.06億元で189.80％増となっています。
2025年以降、東陽光は計算能力事業にも注目しています。2025年3月には、光モジュールのリーディング企業である中际旭创と協力し、共同出資で子会社を設立し、計算センターの冷却用液冷ソリューションを提供しています。秦淮データ中国の資産買収時には、中际旭创の董事長・劉聖も横琴源創を通じて投資に参加し、東数一号の5.22％の株式を保有しています。
現在、東陽光は秦淮データ中国の完全子会社化を計画しており、これによりAI分野のハイテク企業への転換と業績の拡大、株主の投資リターンの向上を目指しています。