في 70 يوماً فقط، استطاع Polymarket جمع ملايين الدولارات من الرسوم بسهولة

محتوى أصلي | صحيفة Odaily Planet (@OdailyChina)

المؤلف | Azuma (@azuma_eth)

في 6 يناير من هذا العام، ودّعت Polymarket رسميًا نموذج “بدون رسوم تداول” وبدأت في فرض رسوم على التداول في سوق “تغيرات العملات الرقمية خلال 15 دقيقة”، حيث تتغير نسبة الرسوم وفقًا لأسعار السوق الحية — فكلما اقتربت نسبة الاحتمال من 0% أو 100%، كانت الرسوم أقل؛ وعلى العكس، كلما اقتربت من 50%، زادت الرسوم، وتصل إلى حد أقصى 1.56%.

وفي 28 يناير، أي بعد حوالي ثلاثة أسابيع من بدء فرض الرسوم، نشرنا مقالًا بعنوان “حسابات البيانات: من السهل أن تحقق Polymarket إيرادات سنوية تتجاوز المئة مليون دولار، بشرط أن يكون الافتراض هو…”. استند المقال إلى حجم التداول وهيكل النشاطات التجارية في Polymarket في ذلك الوقت، وقمنا بتقديرات ثابتة: في أدنى الحالات، إذا لم يتغير نطاق السوق المفرض عليه الرسوم، يُقدّر أن Polymarket يمكن أن يحقق حوالي 38 مليون دولار سنويًا؛ وفي أكثر الحالات جذرية، إذا وسعت Polymarket فرض الرسوم ليشمل جميع الأسواق، يُقدّر أن تحقق إيرادات رسوم تصل إلى 418 مليون دولار سنويًا.

عند إجراء التقديرات السابقة لإيرادات Polymarket، كنا نعاني من قصر فترة المراقبة وقلة العينات القابلة للحساب، ولكن بعد مرور شهرين، وباستخدام بيانات أكثر غنى، أعدنا تقدير توقعات إيرادات Polymarket، وتبين أن ما يُطلق عليه “التقدير الحذر” كان مبالغًا فيه، وأن التوقعات “الطموحة” ليست مبالغًا فيها كثيرًا.

تغيرات بيانات الإيرادات

وفقًا لبيانات Gate Research المجمعة على منصة Dune، منذ بدء فرض رسوم التداول في 6 يناير، جمعت Polymarket أكثر من 11.2 مليون دولار من رسوم التداول.

وباستخدام أسلوب التقدير الثابت الأكثر تحفظًا، مع بقاء حجم السوق وهيكل النشاطات التجارية كما هو، يُتوقع أن تحقق Polymarket حوالي 58.4 مليون دولار سنويًا.

لكن هذا الأسلوب في التقدير لا يعكس بدقة قدرة Polymarket على تحقيق الإيرادات.

السبب هو أن بيانات إيرادات Polymarket تظهر نمط نمو واضح — خلال العشرة أسابيع الماضية، كانت إيرادات الرسوم على النحو التالي: 560 ألف دولار، 786 ألف دولار، 633 ألف دولار، 749 ألف دولار، 1.08 مليون دولار، 1.28 مليون دولار، 1.35 مليون دولار، 1.29 مليون دولار، 1.63 مليون دولار، 1.84 مليون دولار… تقريبًا كل أسبوع يشهد زيادة واضحة.

أسباب نمو الإيرادات

هناك سببان وراء زيادة إيرادات Polymarket من الرسوم. الأول هو توسعة نطاق الأسواق التي تفرض عليها الرسوم؛ والثاني هو استمرار نمو حجم التداول الكلي لـ Polymarket وحجم التداول في الأسواق التي تفرض عليها الرسوم.

فيما يخص نطاق الأسواق، قامت Polymarket في 6 مارس بتوسيع آلية فرض الرسوم لتشمل جميع الأسواق المتعلقة بالعملات الرقمية، بالإضافة إلى ذلك، كانت قد جربت فرض الرسوم سابقًا في أسواق رياضية مثل NCAA وسيري آ، لكن السوق الرئيسي لا يزال هو الأسواق المتعلقة بالعملات الرقمية.

أما من ناحية حجم التداول، فإن البيانات التي أعدها Data Dashboards على منصة Dune تظهر أن حجم التداول الأسبوعي الإجمالي لـ Polymarket، بالإضافة إلى سوق العملات الرقمية (الذي يظهر بأعمدة أرجوانية في الأسفل)، يشهدان نموًا مستمرًا.

توقعات الإيرادات المستقبلية

عند إجراء التقديرات السابقة لإيرادات Polymarket، كنا نحتاج إلى تحديد نسبة حجم التداول في سوق “تغيرات العملات الرقمية خلال 15 دقيقة” من إجمالي حجم التداول في جميع الأسواق المتعلقة بالعملات الرقمية يدويًا، لكن الآن، بعد أن وسعت Polymarket فرض الرسوم إلى جميع الأسواق الرقمية في 6 مارس، أصبح التقدير أسهل بكثير. أما بالنسبة لـ NCAA وسيري آ، فربما لأن السوق الأول لم يدخل بعد مرحلة “مارس المجنون” الرسمية، والثاني لا يحظى بمتابعة كبيرة في الثقافة الأمريكية، والفروقات في حجم التداول بينهما وبين سوق العملات الرقمية كبيرة جدًا، لذلك تم تجاهلهما مؤقتًا.

باستخدام بيانات الأسبوع الوحيد الكامل بعد 6 مارس (من 9 إلى 15 مارس)، والتي تمثل نسبة التداولات المتعلقة بالعملات الرقمية من إجمالي التداولات على منصة Polymarket، والتي بلغت 26.7%، وبلغت إيرادات الرسوم خلال نفس الأسبوع حوالي 1.84 مليون دولار — استنادًا إلى هذا النسبة، وباستخدام التقديرات الثابتة، ومع مستوى التداول وهيكل السوق الحالي، إذا طبقنا نموذج فرض الرسوم نفسه على جميع الأسواق، فمن المتوقع أن يحقق هذا المنصة إيرادات سنوية تصل إلى 360 مليون دولار.

آلة الطباعة بدأت العمل

ومن الجدير بالذكر، أن خطوة توسيع السيولة في Polymarket، والتي تعتبر من الإجراءات الرئيسية، قد دفعت المنصة حتى الآن إلى دفع ما مجموعه 13.41 مليون دولار كحوافز لمزودي السيولة (LP). وإذا استمر الأداء خلال الأيام العشرة المتبقية من مارس على نفس الوتيرة، فإن إيرادات الرسوم لهذا الشهر ستغطي على الأرجح إجمالي نفقات الحوافز.

لقد أثبتت Polymarket بشكل أساسي قدراتها على تحقيق إيرادات من سوق التوقعات، وهو قطاع جديد كليًا، ويعتمد النمو المستقبلي للإيرادات بشكل رئيسي على متغيرين: مدى زيادة حجم التداول، وهل يمكن توسيع فرض الرسوم ليشمل المزيد من الأسواق.

إذا استمر هذان المتغيران في الارتفاع، فإن سوق التوقعات قد يصبح أبسط وأسرع “آلة طباعة نقود” في صناعة العملات الرقمية.