Jinxin Kangyang mengajukan prospektus, sebuah panti jompo Sichuan akan IPO

Era penuaan tidak lagi jauh.

Dalam dunia investasi—berita IPO hari ini, baru-baru ini Jinxin Healthcare Industry Group Co., Ltd. (singkatnya “Jinxin Healthcare”) mengajukan prospektus ke Hong Kong Stock Exchange, China International Capital Corporation dan GF Securities menjadi penjamin bersama.

Berbasis di Chengdu, Sichuan, Jinxin Healthcare adalah bagian dari bisnis perawatan lansia di bawah grup Jinxin. Setelah beberapa kali integrasi dan akuisisi, menjadi lembaga perawatan lansia terintegrasi medis terbesar di wilayah Sichuan dan Chongqing.

Pengendali di balik layar adalah Fan Yulan—yang dikenal sebagai “Guan Yin Pengirim Anak”—pada 2019, Jinxin Reproductive go public di Hong Kong, dan kini akan menyambut IPO kedua.

Berbasis di Chengdu

Dibalik kekuatan Spring Hua dan Boao

Cerita ini bermula dari stasiun kesehatan ibu dan anak kedua di Chengdu, didirikan pada 1951. Pada 2003, Direktur Fan Yulan memimpin tim mendirikan Jinjiang Reproductive Center, menjadi salah satu lembaga pertama di Sichuan yang mendapatkan lisensi untuk layanan reproduksi bantu.

Kemudian, Fan Yulan memimpin Jinxin Reproductive untuk listing di HKEX, dan banyak pasangan menyebutnya sebagai “Guan Yin Pengirim Anak”. Setelah bertahun-tahun berkembang, perusahaan menjadi Chengdu Jinxin Medical Investment Management Group, dengan tiga bisnis utama: layanan medis, reproduksi, dan perawatan kesehatan.

Sejak 2011, Jinxin Group melihat tren penuaan sosial dan mulai mengembangkan pasar layanan perawatan lansia. Tahun berikutnya, membuka fasilitas perawatan lansia komunitas pertama di Chengdu, yang melayani tiga model: perawatan di rumah, komunitas, dan lembaga, membangun jaringan layanan dan rantai industri hulu-hilir.

Satu jalur bisnis lain berasal dari wilayah Timur Laut—didirikan pada 2004, Fuxing Medical & Nursing membuka rumah perawatan lansia swasta pertama di Suzhou dan salah satu yang pertama di seluruh negeri. Saat itu, Jujia Le memperkenalkan “Rumah Pensiun Virtual”, mengeksplorasi model layanan perawatan di rumah berbasis internet+.

Pada 2018, Fuxing Nursing dan Jujia Le melakukan restrukturisasi strategis, membentuk Fuxing Medical & Nursing Group, memasuki fase operasi terintegrasi.

Pada periode ini, pemimpin saat ini, Zhong Yong, bergabung.

Data menunjukkan, Zhong Yong lahir tahun 1971, lulusan dari Southwestern University of Finance and Economics dan Sichuan University, pernah menjabat sebagai Ketua Sichuan Jinchen Industrial Development Co., Ltd., General Manager Huasheng Asset Management Co., Ltd., dan Wakil Direktur Hade股份. Bergabung dengan Jinxin Group pada 2017.

Di bawah kepemimpinannya, pada 2022, Jinxin Healthcare dan Fuxing Medical & Nursing menyelesaikan restrukturisasi strategis, lahirlah Jinxin Fuxing Healthcare Group. Perusahaan mengusung model “integrasi medis dan perawatan lengkap”, menyediakan layanan kesehatan sepanjang siklus hidup lansia.

Strategi akuisisi besar-besaran pun dilakukan—menghabiskan hampir 300 juta yuan untuk mengakuisisi Shanghai Guosong Group dari perusahaan anak non-otorisasi Fosun Pharma, memperluas pasar di Delta Sungai Yangtze; selain itu, juga mengakuisisi beberapa panti jompo di Hong Kong dari pengembang properti Hong Kong.

Investor pun mulai berdatangan. Pertama, Dafu Investment masuk di putaran A-1, akhir 2016 menyuntikkan 60 juta yuan, tiga tahun kemudian menambah 15,72 juta yuan.

Selanjutnya, perusahaan milik negara Sichuan ikut serta. Pada 2020-2021, Sichuan Health and Elderly Care Investment dan Chengdu Jinjiang Investment berinvestasi masing-masing 60 juta yuan dan 20 juta yuan.

Setelah dua tahun, Jinxin Healthcare menyelesaikan pendanaan sebesar 80 juta dolar AS (sekitar 580 juta yuan), dipimpin oleh Chunhua Capital, diikuti Boao Capital. Bersamaan, menandatangani perjanjian pembinaan listing dengan Biro Keuangan Jinjiang, memacu langkah menuju “saham perawatan kesehatan nomor satu”.

Peristiwa terbaru terjadi menjelang pengajuan dokumen, perusahaan menyelesaikan putaran pendanaan B-1 dan B-2 sebesar 40 juta dolar AS, dengan investor OrbiMed.

Saat ini, kendali Jinxin Healthcare terpusat di tim inti dan platform kepemilikan saham karyawan—Jinxin Investment mengendalikan sekitar 68,6% saham melalui beberapa entitas. Diketahui, Jinxin Investment dimiliki secara manfaat oleh 199 karyawan melalui entitas holding Jinxin.

Mulai dari 4500 yuan per bulan

Rumah perawatan lansia menopang IPO

“Ingin menjadi ‘Versi Integrasi Medis dan Perawatan ala Atour’,” demikian deskripsi Zhong Yong tentang posisi Jinxin Healthcare.

Sebagai penyedia layanan perawatan lansia institusional, Jinxin Healthcare fokus pada lansia berusia di atas 80 tahun dan yang mengalami kesulitan bergerak, penyakit kronis, serta gangguan kognitif, menyediakan layanan gabungan medis dan perawatan. Meliputi tujuh aspek: tempat tinggal, perawatan profesional, manajemen nutrisi, layanan sosial dan budaya, layanan medis, rehabilitasi dan bantuan, serta layanan sesuai kebutuhan.

Jinxin Healthcare membangun jaringan klinis berlapis dan saling melengkapi—fasilitas perawatan lansia, rumah sakit perawatan lansia, rumah sakit jiwa, rumah sakit TCM, dan rumah sakit umum. Selain itu, melalui komunitas dan perawatan di rumah, jangkauan layanan diperluas di luar lembaga.

Sebelumnya, perusahaan menyatakan bahwa Jinxin Healthcare mengadopsi model operasi rantai standar, dengan harga yang didasarkan pada pendapatan rata-rata daerah. Umumnya, biaya per bulan di seluruh grup berkisar antara 4500 hingga 5500 yuan.

Dari data keuangan, pada 2023, 2024, dan sembilan bulan pertama 2025, Jinxin Healthcare mencatat pendapatan masing-masing 489 juta yuan, 605 juta yuan, dan 547 juta yuan, dengan laba bersih masing-masing 27,06 juta yuan, 40,31 juta yuan, dan 26,11 juta yuan, menunjukkan kestabilan pendapatan.

Di antaranya, pendapatan dari fasilitas medis dan perawatan sendiri masing-masing sebesar 251 juta yuan, 265 juta yuan, dan 273 juta yuan, sekitar 50% dari total pendapatan periode tersebut. Hingga September tahun lalu, tingkat hunian keseluruhan Jinxin Healthcare meningkat menjadi 85%, lebih tinggi dari rata-rata industri sekitar 50%.

Saat ini, Jinxin Healthcare telah mendirikan atau mengakuisisi 38 fasilitas perawatan, meliputi wilayah Sichuan-Chongqing, Delta Sungai Yangtze, dan Greater Bay Area. Sebagian besar beroperasi di wilayah Sichuan-Chongqing, dengan 26 fasilitas dan 5022 tempat tidur, lebih dari 60%.

Menurut Frost & Sullivan, hingga akhir September 2025, berdasarkan jumlah fasilitas dan tempat tidur di wilayah Sichuan-Chongqing, perusahaan ini menempati posisi pertama di antara perusahaan perawatan lansia swasta nasional, dan posisi kedua dalam proporsi lansia berusia di atas 80 tahun yang tinggal di seluruh negeri.

Perlu dicatat, pada tiga kuartal pertama 2025, laba bersih Jinxin Healthcare turun sekitar 31% dibandingkan tahun sebelumnya, menunjukkan fluktuasi tertentu. Perusahaan menjelaskan bahwa ini terutama disebabkan oleh biaya akuisisi dan integrasi serta masa adaptasi fasilitas baru.

Menurut prospektus, pada 2024, Jinxin Healthcare mengakuisisi Shanghai Guosong Group, menghasilkan goodwill sebesar 158 juta yuan, yang akan tercermin secara konsisten pada 2025. Fasilitas baru yang diakuisisi biasanya tidak langsung menghasilkan laba, dan umumnya membutuhkan setidaknya setengah tahun dari pembukaan hingga mencapai titik impas.

Kemampuan pembayaran utang jangka pendek dan likuiditas melemah, sehingga listing menjadi cara untuk “mengisi darah” perusahaan—dana yang diperoleh akan digunakan untuk “terus memperluas jaringan fasilitas perawatan, meningkatkan efisiensi operasional dan kualitas layanan” dan lain-lain.

Era penuaan

Generasi muda mulai mengadopsi perawatan cyber

Dalam acara Tahun Baru China tahun ini, penampilan bionic “Nenek” yang diperankan Cai Ming meninggalkan kesan mendalam.

Di panggung, cucu yang lama tidak menjenguk nenek datang ke rumah, menyaksikan robot cerdas menemani nenek—membersihkan pakaian, bercanda, membantu aktivitas sehari-hari, seperti pengurus rumah tangga yang penuh perhatian. Ketika robot yang disimulasikan 1:1 didorong ke depan panggung, penonton pun terpesona.

“Perawatan cyber” menjadi kenyataan, mungkin bukan lagi hal yang jauh.

Berapa besar pasar ini? Menurut Biro Statistik Nasional, hingga akhir 2025, sekitar 320 juta orang berusia 60 tahun ke atas di seluruh negeri, mewakili 23% dari total populasi, dengan 224 juta berusia 65 tahun ke atas, 15,9%.

Perlu diketahui, menurut standar internasional, populasi berusia 65 tahun ke atas yang mencapai 7% dari total populasi sudah dikategorikan sebagai masyarakat berusia tua. Berdasarkan standar ini, China telah memasuki masyarakat berusia menengah. Sekitar satu dari empat orang adalah lansia, dan kekhawatiran tentang penuaan menyebar di kalangan generasi muda.

Angin pun berhembus ke bidang perawatan keluarga.

Baru-baru ini, robot rumah tangga NEO yang dikembangkan oleh perusahaan Silicon Valley, 1X, menjadi trending—melipat pakaian, menyapu, mencuci piring, dan mampu mengingat kebiasaan hidup pemiliknya. Harga beli 20.000 dolar AS, sewa bulanan 3500 yuan, langsung menyentuh saraf penuaan 300 juta orang di China.

Lebih banyak generasi muda mulai meneliti kemungkinan perawatan lansia berbasis robot: gaji penjaga di kota tingkat satu dan dua bisa lebih dari 10.000 yuan per bulan, sementara robot humanoid Yu Shu G1 hanya seharga 99.000 yuan, setara biaya mempekerjakan penjaga manusia selama sekitar satu tahun. Tanpa cuti, bisa menemani dan mengobrol tentang masa lalu, mereka adalah pasangan perawatan lansia yang sempurna.

Kebijakan pun menyebar ke berbagai daerah, Beijing meluncurkan rencana inovasi dan pengembangan industri kecerdasan buatan; Jiangsu mengeluarkan rencana inovasi industri robot; Guangdong menginisiasi “Robot+” yang mendorong berbagai skenario aplikasi, termasuk layanan perawatan lansia.

“Mungkin dalam 5 sampai 10 tahun, robot perawatan otomatis sepenuhnya akan masuk ke rumah tangga.” demikian prediksi para investor.

Meskipun prospek cerah, teknologi dan biaya tetap menjadi tantangan utama. Harga yang seringkali mencapai puluhan ribu yuan membuat banyak lansia ragu, bahkan mode sewa atau berbagi robot pun menuntut standar tinggi dari produsen, pendanaan, dan penyedia layanan lokal.

“Pusat kecerdasan buatan masih jauh dari matang, paradigma dasar belum sepenuhnya terkonsolidasi,” kata Li Zhu, pendiri dan mitra utama InnoAngel Fund, yang menunggu momen ChatGPT di bidang ini.

Dalam film “Robot dan Frank”, Frank yang menderita Alzheimer bergantung pada robot pengurus. Robot membersihkan, memasak, dan berbicara dengan dia, meskipun akhirnya Frank menekan tombol reset, kenangan indah tetap tersimpan.

Mungkin suatu hari, kita pun akan menua bersama robot.