Ray Dalio在最近的播客對話中提出了對比特幣前景的看法。他認爲比特幣不太可能被中央銀行及其他主要機構大規模持有，背後的原因值得關注。其中一大擔憂是交易的透明度問題——這對需要隱私性的機構來說可能存在掣肘。更關鍵的是，他指出了比特幣面臨的密碼學風險，即理論上存在被破解的可能性。這些顧慮直接影響了機構投資者對比特幣作爲資產配置選項的信心。雖然比特幣生態在不斷完善，但要贏得傳統金融體系的廣泛信任，仍需解決這些結構性的安全和隱私挑戰。

核能的經濟基本面引發了關於其在沒有實質性政府支持下的可行性的嚴重質疑。考慮到當前的市場動態，數字中的現實令人震驚：今天在美國沒有正在積極建設的新核電站。這種缺失深刻地反映了該行業的實際經濟情況。核能承諾的復興與實際情況之間的空檔表明，在這個領域的大規模資本投入幾乎完全依賴於政府資金，而不是有機市場需求。當私人投資遠離時，通常意味着關於風險調整後的回報和與替代能源解決方案的競爭定位的重要信號。

債券市場剛剛錄得自2020年以來最強勁的表現，標志着更廣泛金融格局的顯著變化。這一固定收益的復蘇反映了市場動態的變化，加密投資者應密切關注——特別是在考慮到傳統市場的波動往往會先於或影響數字資產週期時。

原油價格持續攀升，華盛頓與加拉加斯之間不斷升級的緊張局勢正在重塑能源地緣政治。這場對峙爲全球商品市場注入了新的不確定性，crypto交易者通常將其作爲更廣泛經濟變化的晴雨表。當傳統資產如石油因地緣政治摩擦而飆升時，通常意味着風險規避情緒在數字資產中擴散。這兩個國家之間的摩擦提醒我們，能源價格依然與政治動態緊密相連——這一因素可以穩定或破壞加密貨幣交易的宏觀環境。請關注事態的發展；能源通脹歷史上與投資者風險偏好的變化相關聯。

下半年的走勢看起來有望迎來一波唱多的行情，如果你問我。隨着联准会領導層潛在變化的臨近以及中期選舉的到來，我們可以看到幾個有力的調節劑，可能會在股票和加密貨幣市場引發波動。當政策的不確定性消除，市場情緒發生變化時，這兩個市場往往會做出相當果斷的反應。如果你正在布局，值得關注這些宏觀驅動因素。

隨着美國對委內瑞拉石油運輸的制裁加劇，包括對船只的執法行動，廣泛的經濟影響變得越來越清晰。這些升級的措施標志着一種超越移民和毒品緝截關切的轉變，現在直接針對商品流動和能源市場。這一地緣政治舉動在全球石油定價、通脹預期和跨境貿易動態中產生漣漪效應——這些都是影響宏觀資產配置和投資策略的因素，特別是在動蕩的市場中。通過這些執法行動收緊原油供應可能會影響依賴能源的經濟體，並重塑區域貿易模式，這對跟蹤商品相關性和系統性經濟壓力的人來說值得關注。

地緣政治動蕩再次將避險資產推向聚光燈。黃金的穩步漲反映了投資者對全球不穩定性日益增長的擔憂——這種模式我們在加密市場中也多次看到。當傳統市場因頭條新聞感到不安時，資金往往會流向任何被視爲安全的資產，無論是貴金屬還是像比特幣這樣的數字資產。相關性並不總是顯而易見，但這些宏觀變化往往在加密領域之前引發重要的變動。值得關注風險情緒在未來幾周的演變。

可能的市場情景如下：空投季節開啓，而政策變化推動联准会降息預期。激進的貨幣擴張使M2飆升。在風險資產中——科技股、貴金屬、比特幣——新的高點幾乎是同步出現。這個流動性驅動的上衝行情可能會在政治過渡期內持續，最終給山寨幣他們的時刻。一直在等待機會的meme代幣突破並達到新的高峯。投資組合恢復似乎即將到來。操作手冊變得清晰：順勢而爲，在下探時積累，然後在週期轉向之前退出。把握退出時機最爲重要——這就是財富被保護而不僅僅是創造的地方。

委內瑞拉石油產量重回聚焦。根據最新數據，該國2025年的日均產量達到了120萬桶，這對全球能源格局意味着什麼？石油作爲大宗商品的代表，其供應動態往往與宏觀經濟預期、美元強弱密切相關。而這些因素反過來會影響風險資產的配置策略——包括加密貨幣市場的投資者心態。能源價格走勢、通脹預期的變化，通常會先在大宗商品市場反映，再傳導到數字資產領域。關注這類經濟指標的變動，能幫助交易者更好地理解市場週期。

目前公司在招聘方面持謹慎態度，坦誠地說，這主要歸結爲兩個主要的麻煩：關稅不確定性和政府對移民的強硬立場。老板們根本不知道六個月後的成本會是什麼樣子，因此他們選擇謹慎行事。但問題是——一旦企業適應這種新現實，並停止等待其他問題的出現，招聘很可能會再次增加。這不是長期悲觀的問題；而是調整階段。隨着政策方向逐漸明朗，公司將更加願意吸納新的人才。

看企業用腳投票就知道市場真實預期。JPMorgan Chase在Park Avenue砸下30億美元建塔樓，Google也在完成Hudson Square超十億級的園區項目。大機構的資本流向，往往比任何預測都誠實——他們用真金白銀說話，這背後反映的是對市場長期前景的深度判斷。

联准会準備在明天向金融市場注入高達$7 億的資金，以應對年末日益加劇的流動性壓力。這一舉措旨在穩定傳統市場，特別是在季度末的關鍵窗口期，通常會對包括加密貨幣在內的資產類別產生連鎖反應。市場參與者正在密切關注這樣的流動性措施是否會降低資金費用，並可能在新年到來之際支持更廣泛的風險偏好。時機與傳統金融和數字資產市場的季節性波動相吻合，使其成爲監測整體市場狀況的關鍵因素。

人工智能基礎設施競賽正在迅速升溫。主要科技公司正在鎖定大規模的數據中心承諾——我們談論的是大約$569 億承諾在未來幾年的長期租賃。
這意味着：租賃基本上是一個多年的租賃合同。公司本質上是在硬件支出上加倍，束縛自己於數據中心及相關設施的長期支付義務。這表明對人工智能擴展的嚴重信心，但也顯示出這一轉變實際上是多麼資本密集。
這些不是短期押注。我們在尋求持續的、基礎設施級別的投資，這將重塑計算能力的部署方式。

發達國家的公共債務是否失控？最新的債務數據描繪了一幅嚴峻的圖景——我們已經從國家在戰爭期間大量借款、在和平時期去槓杆的舊模式中根本性地轉變了。那時，週期是可預測的：衝突激增，然後恢復。如今？情況不同。債務持續積累，無論是在繁榮時期還是衰退時期。圖表告訴你一切——這些數字已經超出了歷史規範。這一轉變對所有關注市場的人都很重要。無論你是在分析宏觀趨勢、評估資產多樣化，還是試圖理解爲什麼中央銀行不斷印鈔——這種政府管理財務的結構性變化正在重塑從貨幣穩定到替代資產估值的方方面面。舊的金融範式正式死亡。

一個太多，千個永遠不夠。
這完美地捕捉了加密市場的悖論。投資者最終以$20k 的價格購買比特幣時，認爲一枚幣是過多的——直到它達到$60k，然後突然間一千枚似乎又顯得不足。同樣的情況也適用於山寨幣、NFT和收益農業機會。對錯失機會的恐懼(FOMO)和後悔厭惡形成了這種心理循環，使得積累永遠無法滿足。
在傳統金融中，這看起來可能是不理性的。但在Web3中，波動性與無限的上行潛力相遇，數學總是不斷變化。昨天的“足夠”變成了今天的“剛剛開始”。這種心態驅動着市場週期和個人投資組合管理——有些人追逐最大數量的幣，其他人則質疑多樣化本身是否足夠保護。
真正的問題不在於數量，而在於你的信念是否與倉位大小相匹配。

瓶頸已經轉移。這不再是GPU的競賽——而是兆瓦的競賽。每個挖礦操作和研究實驗室都面臨着相同的硬上限：能源容量。你可以囤積一百萬個芯片，確保最好的硬件，但如果沒有供電基礎設施來運行它們，這些處理器就會變成你設施裏昂貴的紙Weights。真正的限制不是紙面上的計算能力，而是現實中的千瓦時。這就是競爭實際上發生的地方。

M2貨幣供應量擴張與風險資產表現之間的關係是衆所周知的。歷史上，當流動性衝鋒進入金融系統時，股票、加密市場和比特幣往往會同步上衝行情。
話雖如此，最近我們目睹了一些有趣的事情。比特幣暫時與上升的M2水平脫鉤——這表明相關性可能會打破。但事情是這樣的：這些脫節通常是短暫的。當流動性在市場中豐富流動時，風險資產最終會跟隨。雖然這並不是萬無一失的，但這種模式往往是成立的。最終，資金通常有最後的發言權。

看起來數額不小，但放在整個市場的規模面前也就是毛毛雨。市場裏早就堆積了數以萬億計的資金。不過話說回來，流動性源源不斷地注入啊。

比特幣挖礦意外成爲貨幣強度的支持
在一個顯著的轉變中，俄羅斯中央銀行已將比特幣挖礦視爲增強盧布的一個日益重要的因素。根據該國貨幣當局的最新評論，圍繞BTC的計算活動已開始在支持貨幣表現方面發揮實質性作用——這是一個有趣的例子，展示了加密操作如何與傳統宏觀經濟動態交叉。
這一發展突顯了一個非常規的角度：雖然比特幣和法幣通常被視爲競爭資產，但支持挖礦的基礎設施可以產生影響傳統金融市場的現實經濟效應。當礦工處理交易並保護網路時，他們同時在引導資本流動和資源配置，這些效應在更廣泛的經濟中產生漣漪。
這一觀察強調了數字資產生態系統是如何越來越融入國家經濟結構，特別是在挖礦活動大規模發展的地區。

華盛頓正在大舉押注於戰略轉變——將美國資本引入剛果，以對抗中國在該地區長期以來的經濟主導地位。這是一個深思熟慮的舉動：通過加強美國投資的存在，政策制定者希望稀釋北京的影響力，並重塑該國的經濟方向。這與全球金融中的更廣泛模式相呼應，在這些模式中，主要大國爭奪資源豐富國家和新興市場的控制權。對於加密貨幣和Web3社區而言，這種地緣政治的重組比看起來更爲重要。基礎設施投資、經濟改革和貿易夥伴關係的變化通常先於替代金融系統的採用。當傳統的權力動態發生變化時，金融創新隨之而來。剛果作爲重要礦產供應國的地位——對科技和電池產業至關重要——使得這種競爭尤爲重要。美國資本的流入可能加速當地經濟現代化，潛在地爲在歷史上服務不足的地區開啓區塊鏈採用和去中心化金融解決方案的大門。