Bifrost: roda de crescimento impulsionada por fluxo de caixa e reconfiguração de valor na encriptação

A indústria de encriptação está a passar por uma transformação silenciosa.

No passado, falávamos sobre “a próxima moeda de dez vezes”, “narrativas revolucionárias”, “oportunidades de airdrop”. Mas agora, os investidores institucionais estão perguntando: quanto dinheiro este projeto pode ganhar?

Isto não é ironia, mas sim maturidade.

O Crepúsculo da Era Narrativa

Nos anos de 2024-2025, a indústria de encriptação passou por uma reviravolta sutil. A era da especulação de conceitos chegou ao fim, dando lugar a uma era mais pragmática - que chamamos de era do fluxo de caixa.

Esta mudança pode ser acompanhada. Os investidores institucionais do mercado primário já mudaram claramente a sua direção de investimento, e os fundos não estão mais a fluir para projetos que falam de grandes visões, mas sim para aqueles que têm modelos de lucro claros: DeFi, CeFi, RWA, stablecoins.

No mercado secundário, este sinal é ainda mais evidente. Projetos que conseguem gerar fluxo de caixa estável e estão dispostos a usar esse fluxo para recomprar tokens – como Hyperliquid, pump.fun, AAVE – obtiveram uma prima de avaliação muito superior à de projetos semelhantes.

Por que? Porque o fluxo de caixa significa compromisso. Significa que o projeto não está apenas contando histórias, mas está a ganhar dinheiro.

O Dilema do Valor do Token

Mas aqui há um problema.

Os investidores tradicionais em ações têm direito a dividendos - isso é natural. Mas e os detentores de encriptação? O direito aos seus rendimentos depende completamente do design do modelo econômico dos tokens do projeto.

A realidade é cruel: muitos tokens de projetos de encriptação não têm nenhuma relação com a receita real dos seus protocolos. O projeto está a ganhar dinheiro, mas os detentores de tokens não veem qualquer retorno. É como se você comprasse um “cartão de membro” de uma empresa, em vez de ações - os lucros da empresa não têm a ver consigo.

Este é um problema fundamental da indústria.

Duas estradas

Para resolver este problema, a indústria tem principalmente duas opções:

Primeira abordagem: Fazer com que o token se torne uma necessidade. Por exemplo, o mecanismo de taxas de Gas em blockchains públicas — para usar a rede, você deve pagar com o token nativo. Assim, a demanda pelo token surge naturalmente.

Segundo caminho: Deixar que a receita do projeto retorne diretamente aos detentores de tokens. Isso geralmente é feito através de recompra ou dividendos.

A maioria dos projetos DeFi segue o segundo caminho.

Problemas com recompra tradicional

Atualmente, a prática comum dos projetos DeFi é a seguinte:

O projeto ganhou dinheiro → A comunidade inicia uma proposta de governança → Votação para decidir se deve haver recompra → Os tokens recomprados devem ser destruídos, armazenados no tesouro, ou ambos.

Parece bom, não é? Mas o problema é que: este processo está cheio de incertezas.

Quando será a recompra? Quanto será recompra? Tudo isso é decidido pela governança. Para os detentores de moedas, não há garantia de obtenção de lucro. Essa incerteza levou a um sutil confronto: a comunidade começou a duvidar se a equipe do projeto estava aproveitando a vantagem informativa para lucrar, enquanto a equipe do projeto é facilmente cercada por especuladores de curto prazo.

Os apoiantes de longa data foram inundados. A confiança da comunidade foi erodida.

A resposta da Bifrost: recompra rígida

Bifrost 2.0 propôs uma solução diferente: recompra rígida regular.

O que isso significa? Todos os meses, o Bifrost usará automaticamente os lucros do tesouro para recomprar tokens BNC no mercado. Isso não é opcional, não requer votação, como um contrato executado automaticamente.

Como serão tratados os tokens após a recompra? De acordo com a proporção 10% de destruição + 90% de distribuição:

• 10% destruição permite a deflação dos tokens, reforçando a expectativa de valor a longo prazo
• 90% de distribuição para aqueles que mantêm tokens em lock-up a longo prazo

Isso leva à segunda inovação: bbBNC.

bbBNC: redefinir a estaca

bbBNC não é um token que pode ser negociado, mas sim um certificado de bloqueio. Você o obtém bloqueando BNC ou vBNC.

O design aqui é muito inteligente. A quantidade de bbBNC que você obtém depende de dois fatores:

1. Quanto você bloqueou? —— Quanto mais você bloquear, mais bbBNC você terá.
2. Quanto tempo você bloqueou —— Quanto mais tempo, mais bbBNC você terá

O prazo máximo de bloqueio é de 4 anos. Mas existe um mecanismo: com o passar do tempo, o seu bbBNC irá diminuir automaticamente. Se quiser manter o máximo rendimento, precisa renovar regularmente.

A beleza deste design é que: ele filtra os verdadeiros crentes.

Aqueles que estão dispostos a bloquear seus ativos por 4 anos claramente não são especuladores de curto prazo. Eles acreditam no futuro do Bifrost. E os lucros de recompra do Bifrost são prioritariamente alocados para essas pessoas. Isso não é apenas justo, mas também atrai aqueles que realmente desejam contribuir para a construção do ecossistema.

Este modelo não tem precedentes na finança tradicional, mas no mundo da encriptação, representa uma nova possibilidade.

Do compromisso à ação

No dia 1 de novembro de 2025, a Bifrost lançou este mecanismo.

Até agora, eles completaram a recompra de 955,108 BNC, formando um rendimento a distribuir equivalente. Este número representa 1,25% da oferta total de BNC.

Todos os registros de recompra podem ser consultados na Dapp Bifrost. Cada recompra está associada a uma proposta de governança correspondente. É isso que significa “código é confiança” — não é necessário confiar em ninguém, apenas é necessário confiar no código.

Ao mesmo tempo, a cunhagem de bbBNC também foi iniciada. Os usuários que possuem bbBNC podem reivindicar seus ganhos a qualquer momento. Se você cunhou bbBNC no momento certo, poderá imediatamente receber uma parte dos ganhos acumulados que estão por distribuir.

Isto não é uma promessa. Isto é a realidade.

Os números falam

Agora vamos olhar para o valor do BNC em números.

No setor de encriptação, o método padrão para avaliar a valorização de tokens é MarketCap/Revenue — a razão entre a capitalização de mercado e a receita anual. Quanto mais baixa for esta razão, mais barato é o token.

A situação do Bifrost é a seguinte:

• BNC Total de Fornecimento: 8000 milhões de moedas
• Quantidade desbloqueada: 7736 milhões (taxa de desbloqueio 96,72%)
• Preço Atual: 0.1 dólares
• Valor de mercado desbloqueado: cerca de 7 milhões de dólares
• Rendimento dos últimos 12 meses: 137 mil dólares
• Múltiplo de Avaliação: cerca de 5,6 vezes

O que significa este número?

Veja outros projetos DeFi. A avaliação da LIDO é de 9,8 vezes. A maioria dos projetos DeFi mainstream está acima de 8 vezes.

e o Bifrost tem apenas 5,6 vezes.

Em outras palavras, BNC está severamente subestimado.

Efeito Flywheel

Mas por que essa subavaliação será corrigida? Porque a Bifrost já iniciou uma roda de crescimento auto-reforçada:

Enquanto a mineração PoS continuar a gerar rendimentos de Staking, a Bifrost terá um fluxo de caixa estável. Esse fluxo de caixa garante recompra rígida mensal. A recompra significa dividendos. Os dividendos reforçam a lealdade da comunidade. Uma comunidade mais leal participará mais ativamente na construção do ecossistema. A expansão do ecossistema impulsiona o crescimento dos negócios. O crescimento dos negócios aumenta a receita do protocolo. Uma receita mais alta suporta recompra em maior escala.

Este é um ciclo positivo.

E este ciclo tem uma característica chave: é automático, não depende de decisões de ninguém.

Por que os investidores institucionais estão interessados

Isto tem um grande significado para os investidores tradicionais.

O modelo de lucro claro e o mecanismo de dividendos contínuos da Bifrost permitem que investidores tradicionais avaliem este projeto usando a estrutura de análise com a qual estão familiarizados. Já não se trata de “quão legal é esta narrativa”, mas sim de “quanto dinheiro este projeto pode ganhar”.

Isto reduz a barreira de entrada para o capital institucional. E a entrada de capital institucional geralmente significa um aumento na valorização.

A história do crescimento continua

O TVL da Bifrost está atualmente estável em cerca de 100 milhões de dólares. Mas os sinais de crescimento são evidentes:

• vDOT emissão aumentou 242% em 2025
• Número de detentores de vDOT cresceu 82,2%

E isso é apenas o começo. O Bifrost planeja lançar mais produtos: vETH 3.0 para usuários de EVM, Vault de stablecoin, e o novo vToken.

Cada novo produto significa mais fluxo de caixa, mais recompra, mais dividendos. A roda de impulso está acelerando.

O início de uma era

Se a primeira metade da indústria de encriptação é “narrativa e especulação”, então a segunda metade é “fluxo de caixa e implementação”.

Bifrost está a reformular as regras do jogo da indústria de três maneiras:

1. Usar distribuição rígida de lucros para romper com o black box da governança
2. Usar recompra transparente para reconstruir a confiança da comunidade
3. Usar âncora de lucro para reduzir a barreira de entrada do investimento

Qual é o resultado? O token BNC possui tanto a certeza de valor dos ativos tradicionais quanto a crescimento ecológico dos ativos encriptação.

Últimas palavras

À medida que mais projetos caem na “involução narrativa”, a Bifrost já provou uma verdade simples com fluxo de caixa:

A verdadeira encriptação inovação não é fazer um bolo maior, mas sim ganhar dinheiro mais real.

O verdadeiro volante de crescimento não é acelerado por especulação, mas sim impulsionado por valor.

Para os investidores, escolher Bifrost não é apenas escolher um token subestimado, mas sim escolher uma direção - uma nova era que fala de lucros e se fundamenta em valor.

Esta era está lentamente se desenrolando a partir do fluxo de caixa do Bifrost.