ZEC saltou de 38 dólares para 687 dólares, e DASH e XMR também dispararam — esta explosão das moedas de privacidade fez com que muitos sentissem o cheiro do fim do bull run.

Ao olhar para os gráficos K anteriores, sabemos que sempre que um mercado em baixa se aproxima, as moedas de privacidade costumam passar por uma "última loucura" e depois rapidamente esfriam. Mas desta vez, parece que é um pouco diferente.

**Por que se diz que desta vez pode ser diferente?**

Vamos falar primeiro sobre a questão da IA. Agora, os dados na blockchain estão se acumulando cada vez mais, e os modelos de IA estão sendo alimentados com dados todos os dias. A proteção da privacidade de repente se tornou uma necessidade urgente. Pense nisso: quem estaria disposto a expor informações sensíveis como treinamento de algoritmos e registros de transações? As moedas de privacidade estão exatamente nesse ponto — podem servir ao DeFi e também fornecer segurança para aplicações de IA. Esse pedaço do bolo da privacidade de dados, eles mordem com precisão.

Agora, olhando para a regulamentação. É um fato que os países em todo o mundo estão apertando as políticas, mas quanto mais rígidas as regulamentações, maior é a demanda por privacidade. Moeda de privacidade existe naturalmente como uma forma de resistência à regulamentação; quando outros caminhos são bloqueados, ela se torna a "única saída". Essa escassez pode, de fato, amplificar seu valor — quanto mais intensa a competição, mais valiosas se tornam as fichas.

O mais importante é que a narrativa mudou. Antigamente, as pessoas compravam moedas de privacidade em busca da conveniência da "zona cinza"; e agora? O mercado começou a falar sobre soberania dos dados e sobre a infraestrutura de privacidade das finanças descentralizadas. Uma vez que a história muda, a composição dos jogadores também muda.

Claro, se este rali é apenas um brilho passageiro ou o início de um novo ciclo, ainda é cedo para fazer uma conclusão. Mas pelo menos uma coisa é certa: a ressurgência das moedas de privacidade desta vez tem uma lógica mais sólida do que na última rodada.