Coinbase após adquirir a Echo anunciou antecipadamente a oferta pública, e hoje finalmente fez o anúncio oficial @monad

1. FDV de 2,5 bilhões, distribuição de 7,5% do Token, com uma ligeira diferença em relação ao que todos especulavam de 3 bilhões de FDV e 10% de distribuição, mas bastante próximo

2. Mais uma vez, uma renaissance de ICO, esse valuation e proporção parecem exagerados, mas considerando a estrutura ponderada de participação, é uma história diferente.

TGE com 3% de airdrop, 7,5% baseado em um FDV de 2,5 bilhões, o custo médio ponderado de participação é aproximadamente 1,78 bilhões, e um grande problema de airdrops em grande escala no passado foi a diluição excessiva do custo médio.

Modelos de ICO com alto custo médio ponderado e grande captação de recursos eram comuns em 2017. Dois projetos típicos desse ciclo são @soon_svm e @Pumpfun, e o desempenho no mercado secundário após o lançamento foi bastante bom.

3. Sem dúvida, a oferta deve acontecer de forma agressiva, empurrando forte.

Há uma coisa bastante interessante: rumores indicam que, na oferta inicial de 3 bilhões, o FDV antes do mercado aberto ficava aproximadamente em $Mon , e perto do anúncio oficial, a notícia se espalhou em grande escala, mas a avaliação não era certa, levando a uma valorização até $7 bilhões, mas após o anúncio oficial, voltou a cair para $5 bilhões. Portanto, a precificação do mercado sempre gira em torno de uma avaliação de ICO de 2x. Assim, a expectativa geral é que a oferta pública possa gerar um lucro de 1x.

Considerando que o sentimento de abertura real pode diminuir um pouco, o lucro pode ser reduzido, mas ainda vale a pena investir de forma agressiva, afinal, o volume é grande, com uma única ordem de 100 mil, e há até possibilidade de múltiplas ordens.

4. Outro ponto importante é【devo fazer hedge?】

A meu ver, é muito arriscado, pois atualmente a posição de contratos futuros na BN+OK antes do mercado aberto é de cerca de 5 milhões, e se 20% dos usuários do ICO fizerem hedge, isso atingirá 20 milhões de escala, além de ainda haver 1-2 semanas até o TGE, o que dá espaço para manipulação.

Se for necessário fazer hedge, o melhor é esperar até que o TGE esteja próximo e o volume de contratos seja suficientemente alto.