Por que razão os mercados de previsão de repente se tornaram o produto mais popular em finanças e tecnologia?

Os mercados de previsão surgiram silenciosamente como a próxima grande fronteira na inovação financeira, e parece que de repente todos estão a prestar atenção.

Investidores estão a investir, instituições estão a notar, e plataformas importantes não as veem como uma moda passageira, mas como uma mudança fundamental na forma como crença, risco e informação interagem.

E o aumento repentino é mais do que uma moda passageira, pois os números falam por si.

Plataformas como Polymarket e Kalshi estão a arrecadar bilhões de dólares em volumes de negociação semanais, atraindo investimentos de vários bilhões de dólares.

Por que os mercados de previsão estão a ganhar tanta tração é um tema mais profundo que merece atenção adequada.

Mas antes de mergulhar no que toda a hype significa, é preciso primeiro entender como tudo começou e o que exatamente levou a este momento.

A ascensão dos mercados de previsão e o que eles são

No sentido mais básico, os mercados de previsão são plataformas financeiras que permitem a qualquer pessoa especular sobre resultados do mundo real, desde eleições políticas até dados econômicos, esportes, entretenimento, ou até qual celebridade pode usar na próxima aparição, simplesmente negociando contratos de eventos de sim ou não.

Embora isso possa parecer bastante semelhante a jogos de azar, eles fundamentalmente não são a mesma coisa, pois não há um bookmaker ou casa que defina as probabilidades.

Em vez disso, essas plataformas atuam como trocas neutras onde os usuários negociam diretamente entre si, e a própria plataforma não tem interesse no resultado final.

O resultado? Cria-se um mecanismo de precificação dinâmico baseado no sentimento da multidão, onde os usuários são recompensados financeiramente por estarem certos e penalizados por estarem errados.

Os mercados de previsão remontam suas origens aos anos 1500, mas seu ressurgimento moderno seguiu décadas de experimentação e cautela regulatória.

O interesse acelerou nos últimos anos, especialmente durante o ciclo eleitoral dos EUA de 2024, quando esses mercados atraíram atenção generalizada por sinalizar resultados mais rapidamente — e muitas vezes com maior precisão — do que as pesquisas tradicionais e análises políticas.

Inicialmente, a indústria enfrentou forte oposição na frente regulatória.

A Kalshi, uma das primeiras plataformas reguladas nos Estados Unidos, enfrentou desafios legais, pois os reguladores viam suas propostas de apostas políticas como jogos de azar ilegais sob a Lei de Câmbio de Commodities.

Isso colocou grande parte do setor à margem e deixou muitas plataformas operando em uma área cinzenta legal.

No entanto, as coisas mudaram para melhor após a Kalshi vencer sua ação contra a CFTC em outubro de 2024, e o tribunal decidiu que contratos eleitorais não eram jogos de azar, mas derivados financeiros legítimos.

De repente, as portas se abriram. Poucas semanas antes da eleição, a Kalshi lançou seus mercados eleitorais regulados em todos os 50 estados, e outras plataformas como Polymarket, que já tinham uma base de usuários forte enquanto operavam offshore, viram seus volumes de negociação explodirem.

Durante o ciclo eleitoral, surgiu uma divergência clara entre as pesquisas de opinião tradicionais e as probabilidades dos mercados de previsão.

Enquanto muitas pesquisas sugeriam uma disputa apertada e incerta entre Donald Trump e Kamala Harris, plataformas como Polymarket atribuíram consistentemente uma maior probabilidade à vitória de Trump, muitas vezes colocando as chances em torno de 60%, mesmo quando os sondagens descreviam o confronto como muito próximo para prever.

O resultado da eleição reforçou a percepção entre o público, investidores e mídia de que os mercados de previsão forneceram um sinal mais preciso do que as pesquisas convencionais, elevando seu perfil e credibilidade.

O episódio tornou-se um momento decisivo para o setor, acelerando o interesse e a visibilidade.

Após isso, uma ampla gama de grandes players passou a estabelecer presença no espaço, incluindo empresas de finanças tradicionais como Intercontinental Exchange e CME Group, plataformas de negociação de varejo como Robinhood e Coinbase, empresas de apostas esportivas como DraftKings, organizações de mídia como CNN, e grupos de tecnologia como Google.

Por que todos querem um mercado de previsão próprio?

Do ponto de vista empresarial, os mercados de previsão oferecem uma oportunidade importante por várias razões:

A mina de ouro das taxas de troca

Um dos motivadores mais convincentes para empresas financeiras, plataformas fintech, e até bolsas tradicionais, é que plataformas que oferecem mercados de previsão podem beneficiar-se diretamente de volumes massivos de atividade de negociação.

Contratos de eventos, por sua natureza, têm uma barreira de entrada extremamente baixa.

A estrutura desses mercados, que operam continuamente e processam altos volumes de negociação, permite que taxas de transação pequenas se acumulem em uma fonte de receita constante, de baixo risco.

Como os preços se ajustam em tempo real a praticamente qualquer desenvolvimento do mundo real, as plataformas podem gerar renda frequente a partir de atividade constante.

Plataformas como Polymarket e Kalshi já provaram esse modelo em escala.

Por exemplo, no final de 2025, a Polymarket estava a ver aproximadamente $2 bilhão em volume de negociação semanal.

O monopólio de dados proprietários

Além das taxas de negociação, possuir um mercado de previsão oferece acesso a um fluxo contínuo de dados de sentimento em tempo real.

Em um ambiente moldado por tecnologia avançada e aprendizado de máquina, esses dados são cada vez mais vistos como um ativo valioso que pode ser monetizado através de produtos e serviços adicionais.

Por exemplo, se um operador de bolsa como a Intercontinental Exchange fosse proprietário de uma plataforma onde os participantes negociam a probabilidade de uma interrupção no Canal de Suez, controlaria efetivamente um sinal em tempo real das expectativas globais.

Esse sinal seria atualizado continuamente e refletiria as opiniões dos traders que investem capital, fornecendo um indicador precoce baseado no mercado de eventos potenciais.

Esses sinais de probabilidade implícita podem então ser limpos, embalados e vendidos para fundos de hedge, companhias de seguros e gestores de cadeia de suprimentos por milhões de dólares através de assinaturas API.

O que começa como opinião pública acaba por se transformar em um feed proprietário de dados de previsão em tempo real, dando aos clientes uma vantagem competitiva em mercados que se movem mais rápido do que notícias tradicionais ou pesquisas de analistas.

Redução drástica nos custos de aquisição de clientes

Os mercados de previsão podem atuar como o ciclo de engajamento definitivo devido à sua capacidade de se conectar diretamente a eventos em tempo real.

Para uma plataforma como Robinhood, esse formato serve como uma ferramenta forte de retenção durante períodos de baixa atividade nos mercados tradicionais.

Ao mesmo tempo, há um apelo universal; colocar uma opinião sobre um resultado parece mais acessível e não requer grande habilidade técnica.

A natureza gamificada atrai mais usuários com base no instinto ou senso comum.

Os mercados de previsão também resolvem melhor o problema de marketing do que qualquer outro produto financeiro.

Em termos de negócios, isso é conhecido como viralidade orgânica, e torna-os inerentemente mais escaláveis do que modelos mais antigos.

Por um lado, uma corretora tradicional precisaria gastar fortemente em anúncios, mas neste caso, contratos de eventos são parasitas do ciclo de notícias; eles prosperam com o que as pessoas já estão a falar. Basicamente, o mundo é o departamento de marketing.

Do ponto de vista de retenção de clientes, os produtos mais lucrativos são aqueles que fazem os usuários voltarem várias vezes ao dia, e como os contratos de eventos acompanham controvérsias em tempo real, os usuários verificam o aplicativo constantemente para ver como as “probabilidades” mudaram.

Além disso, as pessoas adoram estar certas e provar isso, o que aumenta a compartilhabilidade social e cria um ciclo de reforço.

Como mencionado anteriormente, esses mercados também têm uma barreira de entrada muito menor, permitindo que plataformas alcancem uma nova demografia de usuários comuns a uma fração do custo típico de aquisição.

O que esperar?

Os mercados de previsão já percorreram um longo caminho, de ferramentas acadêmicas obscuras a plataformas de alto tráfego que influenciam manchetes e estratégias institucionais.

Mas ainda parece o começo.

Por décadas, os mercados financeiros giraram em torno de precificar o que possuímos. Os mercados de previsão invertem esse modelo.

Eles precificam o que acreditamos. O que acontecerá? Quem pode vencer? Quais decisões são mais prováveis? Isso abre uma nova classe de informações negociáveis.

Além das questões técnicas, os mercados de previsão também representam uma evolução filosófica, transformando a convicção humana em sinais mensuráveis e líquidos.

E isso pode se revelar uma das maiores inovações na forma como prevemos e navegamos um mundo cada vez mais incerto.

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