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Os riscos de mercado por trás da fraqueza do iene

O banco central acabou de aumentar a taxa de juros para 0,75%, o que deveria teoricamente valorizar o iene, mas na realidade aconteceu o oposto - os comentários de Ueda Kazuo, na verdade, abalaram a confiança do mercado. Ele mencionou que "as taxas de juro reais ainda estão em níveis baixos" e que "só em 2027 se poderá alcançar o objetivo", essa formulação expôs a falta de confiança do banco central. A ausência de um caminho político claro é como receber uma "licença" para os touros.

O dólar americano em relação ao iene japonês disparou, ultrapassando a marca de 157, e as operações de carry trade estão novamente ativas - emprestando ienes para comprar dólares, este modelo de arbitragem tende a ser mais intenso em um ambiente de afrouxamento. O capital de Wall Street percebeu a oportunidade e está entrando em grande quantidade.

A defesa também está vazando. O apelo do Ministério das Finanças não conseguiu estabilizar as expectativas, as medidas de intervenção ainda não apareceram, e, juntamente com as características do mercado fraco e de liquidez reduzida antes e após o Natal, os vendedores a descoberto aproveitaram a oportunidade para lançar uma ofensiva. A volatilidade das opções disparou, indicando que os participantes do mercado estão intensificando a proteção contra riscos.

Qual é realmente o problema? Uma vez que a linha de defesa do iene quebre o suporte invisível de 2%, as moedas não-USD enfrentarão uma reação em cadeia. Isso não apenas afetará o mercado cambial tradicional, mas também influenciará a preferência por risco e o fluxo de capital no mercado de criptomoedas. A ação do banco central de Tóquio desta vez diz respeito à estabilidade de todo o sistema financeiro global.