No programa de televisão de 27 de janeiro de 2014, houve um diálogo clássico.

Na altura, o CEO da Bitcoin China perguntou a um conhecido comentador financeiro: "O Bitcoin está a 5000 yuan cada hoje, dou-te cem, aceitas?"

A resposta é simples: "Não."

Agora, olhando para trás, o preço do Bitcoin subiu para mais de 160 vezes o que era antes. Como se sentirão aqueles que ouviram isso e não agiram?

A história nunca se repete, mas gosta sempre de rimar.

Hoje vimos um novo fenômeno: o que era a estrutura do sistema financeiro tradicional está entrando na blockchain de uma forma totalmente nova. Desde estruturas de fundos, estratégias quantitativas, até gestão de carteiras de ativos... O que antes era acessível apenas a grandes instituições e clientes de alto patrimônio agora será tokenizado. Estaremos nós mais uma vez à beira de um cruzamento semelhante?

**A lógica das finanças tradicionais se repete na cadeia**

Vamos falar de um fato: como são as estratégias de fundos hedge e negociação quantitativa no sistema financeiro tradicional?

Barreiras altíssimas - qualquer fundo de hedge começa com um investimento mínimo de um milhão. Liquidez péssima - quer retirar? Então, espere. Baixa transparência - você não sabe como os gestores operam. Acesso global limitado - fundos americanos podem não ser vendidos a investidores chineses.

Agora há um protocolo que tenta mudar as regras do jogo. A sua abordagem é transferir toda essa lógica para a blockchain, permitindo que todos possam participar.

Como é que se muda?

**Um, tokenizar o fundo**

Os fundos tradicionais são um pedaço de papel (ou seja, um contrato). Agora transformaram-se em tokens na cadeia - OTF (Fundo de Transação na Cadeia).

Você não precisa mais de um milhão de barreiras para entrar em uma estratégia, mas sim comprar um token. Quer sair? Liquidez em 24 horas, basta vender o token diretamente. Quer ver como este fundo funciona? Todo o processo é auditável na cadeia, sem caixa preta.

Parece que não é nenhuma tecnologia avançada, mas a chave está no fato de que - isso quebra a assimetria de informação do sistema financeiro tradicional.

**Dois, Diversificação de Estratégias**

O que pode correr num protocolo?

Negociação quantitativa, futuros geridos, estratégias de volatilidade, rendimento estruturado... Estes termos que parecem profissionais são na verdade diferentes maneiras que equipas utilizam para ganhar dinheiro. Na blockchain, estas estratégias são agrupadas em diferentes produtos de token, que os utilizadores podem escolher conforme a sua necessidade.

Algumas pessoas que desejam rendimentos estáveis escolhem estratégias de baixa volatilidade. Outras que conseguem suportar riscos optam por pools quantitativos agressivos. Essa escolha em tal granularidade não existe nas finanças tradicionais — porque o custo é demasiado elevado.

**Três, Governança e Incentivos**

Este protocolo tem o seu próprio token de governança. Ao possuir este token, você tem o direito de opinar e votar sobre a direção do protocolo. Ao fazer staking, você também pode receber uma parte das taxas de transação.

Em outras palavras, você não é apenas um usuário, mas também um dos proprietários deste sistema.

Essa dupla identidade não é vista nas finanças tradicionais.

**É realmente o próximo momento do Bitcoin?**

Temos de ser objetivos.

O valor do Bitcoin vem de sua escassez e consenso. Já o valor dos produtos de gestão de ativos em blockchain depende de: se a estratégia em si consegue gerar lucro, se a infraestrutura é estável e se a base de usuários é suficientemente grande.

Mas uma coisa é certa - se este modelo de finanças tradicionais realmente conseguir funcionar na blockchain, as mudanças serão significativas. As barreiras de entrada diminuíram, a transparência aumentou, e a liquidez global está em evidência, isso por si só representa uma mudança de paradigma.

Em anos passados, Lang Xianping disse que não deveríamos ter Bitcoin, e depois foi criticado por mais de dez anos. Mas hoje, se alguém perder a oportunidade por não entender a gestão de ativos em blockchain, não pode culpar os outros - pois todas as informações estão na blockchain, claras como água.

Portanto, a questão não é se esta coisa vai ter sucesso, mas se você realmente entende o que ela está fazendo.