Como o financiamento estatal molda os mercados de Cripto: Uma visão geral da política fiscal

Resumo

• A política fiscal abrange medidas estatais de impostos e despesas que influenciam o crescimento económico, o emprego e a estabilidade de preços.
• Existem três formas de expressão: variantes equilibradas, estimulantes e inibidoras.
• Todas as três orientações afetam diretamente os ativos digitais – mudanças na oferta monetária levam a choques de demanda no mercado de criptomoedas
• Os gastos do Estado influenciam a renda disponível do orçamento e, consequentemente, o potencial de investimento em criptomoedas

Introdução: Por que os gastos do Estado são importantes para os investidores

A dinâmica econômica surge da interação entre produção, emprego e quantidades de dinheiro. Os estados utilizam medidas fiscais para direcionar esses fatores. Quem negocia ativos digitais como Bitcoin ou Ether deve entender que as decisões governamentais sobre o sistema tributário e os gastos orçamentários também influenciam a evolução dos preços. Este artigo mostra quais estratégias existem e como elas moldam o mercado de criptomoedas.

Fundamentos: O que é política fiscal?

Os economistas entendem por política fiscal todos os métodos que um estado utiliza para influenciar o desenvolvimento econômico através de impostos e orçamentos estatais. Os governos alteram as taxas de impostos e os volumes de gastos para regular as tendências de preços, gerar efeitos no emprego e influenciar o produto interno bruto. No cerne, trata-se de alterar a renda disponível dos cidadãos e das empresas – o que tem consequências imediatas para o consumo, a poupança e os investimentos.

Os três modelos de política financeira estatal

Política orçamental equilibrada

Uma política financeira equilibrada significa que o Estado sincroniza as suas receitas e despesas. Não estimula nem freia a economia adicionalmente – o equilíbrio é mantido.

Exemplo de ilustração: Um gestor de domicílio ganha mensalmente 1.000 euros e, junto com o seu parceiro, 2.000 euros. Ele planeia gastar exatamente esse montante. Sem excedentes, sem défices. O mesmo acontece com o Estado: Receitas = Despesas.

A Alemanha praticou este modelo de forma consistente em 2019. O Bundestag aprovou um orçamento sem novas emissões de dívida. O objetivo: estabilidade econômica sem encargos adicionais de dívida.

Política Fiscal Estimulante: Mais Dinheiro na Economia

Se um governo reduz impostos e ao mesmo tempo aumenta os gastos públicos, injeta poder de compra adicional na economia geral. Normalmente, isso acontece em fases de recessão ou em situações de alta taxa de desemprego. O plano: os consumidores gastam mais, as empresas investem mais, novos empregos são criados.

Cenário: Após uma redução de impostos, dois cidadãos, Anna e Max, de repente têm 500 euros a mais por mês. Anna renova a sua casa, Max compra um computador novo. A procura por serviços de construção e eletrónica aumenta, os trabalhadores da construção e as lojas de eletrónica contratam. O rendimento nacional cresce, a velocidade de circulação do dinheiro aumenta.

Exemplo histórico: O governo dos EUA reagiu à crise financeira de 2008 com massivas reduções de impostos. Milhões de famílias mantiveram mais do seu salário. Eles gastaram esse dinheiro - em carros, móveis, renovações. As empresas contrataram mais pessoal. O efeito bola de neve começou: rendimentos mais altos levaram a ainda mais gastos.

Política fiscal restritiva: Retirar dinheiro da economia

O oposto: O Estado aumenta impostos e corta despesas. O seu objetivo é conter o crescimento económico excessivo e combater a pressão sobre os preços. A política fiscal restritiva reduz o poder de compra total – as pessoas e as empresas têm menos recursos disponíveis.

Exemplo: Depois que o governo aumenta os impostos, Anna e Max ganham menos em termos reais. Anna desiste da compra do carro, Max adia grandes aquisições. A demanda diminui, as vendas nas lojas caem, e o desemprego aumenta temporariamente. No entanto, a taxa de inflação se estabiliza.

Prática: No início da década de 1980, os EUA enfrentavam taxas de inflação de dois dígitos. A política fiscal restritiva com aumentos de impostos e cortes de gastos arrefeceu a economia. Os preços caíram, mas o desemprego aumentou temporariamente.

Por que o mercado de criptomoedas reage à política fiscal

Efeito das medidas de estímulo nas moedas digitais

Quando os governos reduzem impostos ou fazem transferências, mais capital líquido flui para indivíduos e empresas. Um efeito colateral: parte desses recursos vai para criptomoedas.

Concrete Fall: Após um crédito fiscal, a investidora Lisa tem 2.000 euros a mais. Ela decide investir 500 euros em Bitcoin e Ethereum. Milhares de outros cidadãos fazem o mesmo. A demanda por ativos digitais aumenta, os volumes de negociação sobem, os preços disparam.

COVID-19 Pandemic: Muitos estados emitiram cheques de estímulo económico. Uma parte dos beneficiários usou esse dinheiro para investimentos em criptomoedas – uma das razões pelas quais o mercado de criptomoedas explodiu de 2020 a 2021.

Consequências das medidas de austeridade para Bitcoin e Altcoins

Se o Estado aumenta impostos e reduz despesas (política fiscal restritiva), o poder de compra privado diminui. Menos pessoas podem investir em ativos arriscados como criptomoedas. Lisa tem apenas 1.000 euros de margem com o aumento de impostos – não sobra nada para criptos.

O resultado: a procura cai, os volumes normalizam-se, as expectativas de preço diminuem. Estagnação ou correção são prováveis.

Programas de estímulo estatal como motores de preços

Particularmente eficazes são as transferências diretas para os cidadãos – cheques de estímulo, subsídios de desemprego, ajudas para crianças. Estes instrumentos liberam imediatamente poder de compra. Na pandemia de 2020-2021, vários países disponibilizaram tais programas. Uma parte mensurável fluiu para as exchanges de criptomoedas, o que intensificou as valorizações.

Consequências Positivas a Longo Prazo da Política Fiscal

estabilização cíclica

Com medidas fiscais, os Estados podem suavizar expansões e recessões. As recessões são encurtadas por reduções de impostos, enquanto o superaquecimento é contido por medidas de austeridade.

Investimentos em Infraestrutura

Orçamentos estatais mais elevados muitas vezes significam melhores estradas, redes ferroviárias, telecomunicações – investimentos que promovem o crescimento a longo prazo.

Serviços Públicos Universais

As receitas fiscais financiam saúde, educação e segurança. Países como a Suécia utilizam a tributação progressiva para garantir a todos os cidadãos acesso gratuito a universidades e consultórios médicos.

Conclusão

A política fiscal - impostos e orçamentos estatais - molda a paisagem macroeconômica. Quem negocia criptomoedas ou outros ativos deve entender que uma política fiscal restritiva pode levar a quedas de preços devido à menor demanda, enquanto medidas expansivas podem injetar liquidez adicional no mercado. Bitcoin, Ether e todo o mercado de criptomoedas reagem a esses impulsos de oferta monetária. Um olhar sobre a política fiscal das grandes economias - EUA, zona do euro, China - ajuda, portanto, a prever as tendências do mercado.