Na próxima semana, os mercados globais vão mudar. À primeira vista, há uma calma devido às férias de Natal, mas, nas sombras, a oscilação da liquidez já começou. A verdadeira variável pode vir de Tóquio, Japão — na semana passada, o Banco Central do Japão tomou uma decisão importante que pode desencadear um efeito em cadeia.

Todos os que estão a negociar, esta semana devem estar atentos. Pode ser a fase final de 2025, onde os riscos e as oportunidades serão amplificados.

O foco do mercado já se voltou silenciosamente. O maior evento da próxima semana não está em Washington, mas em Tóquio. O discurso do governador do Banco Central do Japão tornou-se agora o "feitiço" de todo o mercado.

Na semana passada, o Banco Central aumentou as taxas de juro em 25 pontos base. O que significa essa ação? É a primeira vez em trinta anos que se fecha realmente o "canal barato" do iene. As bases das operações de arbitragem global começam a apresentar fissuras. Os investidores agora estão a especular: qual será o próximo passo? Haverá mais um aumento das taxas?

Se continuar a ser hawkish, o iene continuará a valorizar-se, e grandes quantias de fundos baratos emprestados em ienes para arbitragem terão que ser recolhidos. O mercado de ações dos EUA, os títulos americanos e os ativos criptográficos — todos estes mercados que dependem do suporte da liquidez, enfrentam uma pressão sincronizada de retirada de fundos. Este não é um problema de um único mercado, mas sim uma reação em cadeia de vendas indiscriminadas que atravessa diferentes categorias. Uma vez que comece, é difícil isolar um único setor.

Por outro lado, e se a atitude se amenizar? O mercado pode respirar um pouco, mas não se deixe enganar. É como se o barco já estivesse a vazar água, e alguém lhe dissesse para não se preocupar, mas onde está o bote salva-vidas? A calma temporária é apenas para acumular energia para a próxima grande volatilidade.

Há um fator-chave - os Estados Unidos entram de férias esta semana, e muitos operadores estão a deixar o mercado. A profundidade do mercado está a cair drasticamente, e qualquer notícia ou dado inesperado será amplificado. Um pequeno movimento pode desencadear uma queda súbita ou um aumento explosivo. O mercado de criptomoedas nunca falta em surpresas, e esta semana pode trazer surpresas especialmente emocionantes.

O verdadeiro teste começa na próxima semana.