Navegando Superciclos: Uma Perspectiva de Gestão de risco

Quando os mercados entram num superciclo—essas fases de crescimento explosivo onde a euforia pode sobrepor-se à razão—o maior perigo não é geralmente perder ganhos. É acabar por se auto-sabotear completamente.

Este foi o alerta central do fundador da Three Arrows Capital durante uma discussão no início de 2021 sobre a dinâmica do mercado. A lição é mais impactante do que parece: até os traders experientes são liquidadas durante os mercados em alta porque subestimam a volatilidade e sobrecarregam posições.

A matemática é brutal. Se você estiver com 10x de alavancagem e o mercado cair apenas 10%, você é eliminado. Não importa se você estava certo sobre a direção—uma má gestão de risco elimina negociações vencedoras antes que elas amadureçam.

Então, o que separa os sobreviventes das vítimas? O dimensionamento da posição. Conhecer o seu nível de liquidação. Manter capital disponível. E talvez o mais crítico: aceitar que você não conseguirá aproveitar todos os movimentos. Perder um rali de 20% é algo que se pode sobreviver. Ser expulso não é.

Em superciclos, os vencedores nem sempre são os comerciantes mais gananciosos. Eles são aqueles que ainda estão de pé quando a música para.