Há um dado bastante desconfortável. Historicamente, sempre que você compra um índice principal a uma relação preço/lucro projetada de 22-23 vezes, nos 10 anos seguintes, basicamente não espere retornos ideais - a Taxa anual percentual fica praticamente no chão, e às vezes até é negativa.

O que isso significa? Significa que, a este nível de avaliação, as odds a longo prazo são realmente isso. O valor esperado é realmente muito ruim.

Mas aqui é preciso esclarecer um mal-entendido comum: dizer que a diferença de odds a longo prazo é ruim não significa negar a volatilidade do mercado a curto prazo. São coisas diferentes. A curto prazo, o mercado pode ser louco e alcançar novos máximos, mas se o seu objetivo é manter por cinco ou dez anos até dobrar, as pessoas que entrarem nesse intervalo de avaliação provavelmente ficarão desapontadas. Esta é uma lição que a história nos deu.